商标评估的作⽤：
1．利⽤⽆形资产质押贷款（如商标权、专利、版权、股权质押登记等质押贷款）、⼯商注册、增资扩股、参资⼊股、股东以⽆形资产作价出资等、许可使⽤、转让、租赁承包、清算拍卖等； 2．提⾼品牌知名度，展⽰企业实⼒，增强凝聚⼒，品牌形象，展⽰企业实⼒； 3．企业利⽤⽆形资产的运作与国际标准接轨，进⽽打⼊国际市场；
4．保护知识产权的需要，为企业打假、侵权、诉讼提供索赔依据；
5．以财务报告为⽬的的资产评估⽇益重要，通过⽆形资产的评估，评估后可以完成本单位的清产核资，可以摸清家底，为经营者提供管理信息合理配置资源；6．项⽬融资、合资合作、企业兼并、收购、吸引投资、⽤⽆形资产进⾏投资、招商引资，⽆形资产是对外招商引资的核⼼吸引⼒（如商业品牌、企业盈利能⼒、销售系统、渠道，⼈才队伍、研发能⼒等）。可运⽤⽆形资产进⾏捆绑式⽂化输出。
商标是⼀项独⽴的⽆形资产，可以离开企业的基础物业⽽单独出售。商标是指商品⽣产者或经营者为了将⾃⼰的商品或商品服务与他⼈的商品或商品服务区别开来，在商品上使⽤的⼀种标识。它包括⽂字、
图形或者它们的组合。商标权是商标所有⼈对其注册商标享有的权利。它包括商标权以及与此相联系的商标专⽤权、转让权、许可使⽤权、继承权、法律诉讼权等。根据⽆形资产评估准则定义，商标权属于可辨认⽆形资产。⽆形资产是指主体为⽣产商品、提供劳务、出租给他⼈，或为管理⽬的⽽持有的、没有实物形态且能带来经济利益的资源。
自钻锚杆商标是代表商品的内在质量、性能、技术和企业管理与服务⽔平的组合标志；代表了提供某种商品的特定声誉；也包含了企业⽂化，它可以引导和指导消费。
商标权的价值是由商标带来的效益决定的，带来的效益越⼤，商标价值就越⾼，反之则低。商标权的价值在于：由于商标代表了企业良好信誉，使得使⽤该商标制造和销售的产品，能⽐⼀般商标的产品取得更好的经济效益，获得⾼于同⾏业⽔平的超额利润。商标权的评估就是对商标权内在价值的确认。
商标权评估⽅法
收益现值法常⽤于评估可产⽣持续收益的物业、企业整体资产及⽆形资产，在评估⽆形资产时，多采⽤收益现值法。
金融交易系统评估模型
评估参数的选取
（⼀）未来收益预测
收益预测是基于XX公司未来发展战略和实施计划纲要以及其他有关资料的基础上，通过分析各项经济财务指标，结合分析收益期内⾏业及市场、商标产品收⼊等因素的变化趋势，对企业的未来收益进⾏预测。根据商标权评估的特点和被评估商标的具体情况，本次对“XX”商标权的评估主要采⽤收⼊分成法计算商标权⽆形资产的价值，其商标价值实现也是以商标产品能实现其未来收益为前提，计算公式为：未来收益额=公司收⼊×收⼊分成率，详见商标权价值计算表。
分成率α
分成率（α）的确定，评估⼈员采⽤了商标评估常⽤的“商标许可使⽤费节省法”进⾏本次分析⼯作。商标许可使⽤费节省法(Relief from Royalty Method)是基于已获公众认可的商标能为企业赢得超额利润的假设前提。⼀般情况下，不拥有商标权的任何⼀⽅必须为使⽤该商标⽀付⼀笔许可使⽤费。因此，商标的价值可以⽤假设购买该商标权后，使⽤⽅所节省下来的原来需向商标权所有者⽀付的许可使⽤费的现值来计算。实质上，本⽅法的关键在于能够到⼀个商标许可使
省下来的原来需向商标权所有者⽀付的许可使⽤费的现值来计算。实质上，本⽅法的关键在于能够
到⼀个商标许可使⽤费率（⼀般以销售收⼊的某⼀百分⽐作为计算基础），从⽽可以对商标所有权直接产⽣的净收益进⾏量化。
评估⼈员对国内⼀般⽣产企业的商标对外许可使⽤案例及其相关的费率进⾏了调查。由于⽬前在中国，有关的商标使⽤许可合同和相关的资料是不对外公开的（例如国家⼯商⾏政管理局下属的商标局），因此，评估⼈员的调查⼯作仅限于查阅本公司内部的数据库信息和有关上市公司的公开资料、国外有关商标许可使⽤的情况、直接向⽣产企业进⾏了解、向商标许可使⽤⽅⾯的资深专业事务所和专家请教。
在确定“XX”系列商标权对销售收⼊的分成率时，根据前述部分对商标及商标产品的多⽅⾯分析，评估⼈员通过考察⽆形资产对利润产⽣的贡献，商标价值占整体⽆形资产的⽐例，以及我国⼀般的商标许可使⽤费率等⽅⾯来综合确定。经评估⼩组讨论，确定“XX”系列商标权对销售收⼊的分成率（α）为X%。
序列年期t
本次评估基准⽇为2021年2⽉29⽇，则2021年度t1=0.83，2022年t2=1.83，2023年t3=2.83，依次类推，第2025年以后为永续年。
折现率i
折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的⽐率。本此评估以⽆风险报酬率结合风险报酬率综合考虑。计算公式为：
i=Rf+β(Rm-Rf)+α
设计上海2016其中：
i—折现率
Rf—⽆风险报酬率
β—贝塔因⼦，⼀个对敏感度和项⽬风险与看作⼀个整体的市场之间关系的统计学度量 Rm—预期市场回报率
α—项⽬实施风险
1.⽆风险报酬率Rf确定卡尔达诺
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⽆风险报酬率通过计算长期国债（距基准⽇⼗年以上）的年到期收益率的算数平均值得出。根据《评估资讯⽹》的计算取值为X%。
2. 超额风险收益Rm-Rf的确定
采⽤⼏何平均的⽅法对沪深300成分股的投资收益情况进⾏分析计算得出Rm，再减去⽆风险报酬率Rf得到超额风险收益Rm-Rf，根据《评估资讯⽹》的计算取值为X%。
3.β系数的确定
β系数取同⾏业上市公司中沪深300成分股的剔除财务杠杆的β系数的平均值，本次评估选取了10家上市公司进⾏计算，最终β系数取值为X。
4.项⽬实施风险α确定
通过对企业其它⽅⾯进⾏的风险分析，确定特有风险为X%
5.折现率的确定
i=Rf+β(Rm-Rf)+α
i=Rf+β(Rm-Rf)+α
永续年收益增长率g
根据公司的发展历史及现状，本次评估假设委估公司在2025年以后按照2025年的经营⽔平永续经营，g=0。
商标权评估值计算
将上述各预测数据、参数代⼊评估模型，计算得出“XX”商标专⽤权⽆形资产价值为 P商= 16,505.57万元。详见计算表：
豫公网安备41160202000603
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