2016清华五道口金融学院考研真题标准答案与解析
特别感谢凯程考研辅导班郑老师对本文的重要贡献
一、清华大学金融硕士近四年初试命题情况分析
2016 2015 2014 2013
客观题（单选） 30*3=90分 30*3=90分 30*3=90分 45*2=90分
主观题（计算+论述） 计算4题，3*10分+1*15分； 费雪效应热点题2选1,15分；共60分 计算3题，分析1题，时事1题，共60分 6*10=60分 5道共60分
学科分值 货银+国金50、理财50、投资50 货银+国金50、理财50、投资50 货银（国金）50、理财50、投资50 金融学（货银国金）90、理财（投资）60
客观题考察的知识点 1、国际收支概念
2、经常账户概念
3、国际收支中的投资收益
4-5、国际收支不平衡的原因
6、国际收支平衡表定义
7、商业银行资产负债表
8、中央银行资产负债表
9、中央银行独立性定义
10、投资学中投资者效用函数的基本概念
11、完整组合CP的夏普比率的计算
12、CAPM简单计算
13、CAPM简单计算
14、考察随机漫步概念的理解，市场弱式有效
15、技术分析的基本假设
16、公司资产负债表
17、实物期权基本概念
18、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆
19、增发后新股价的计算
江苏省栟茶高级中学20、OCF的简单计算
21、考察存货对于流动比率和速动比率的不同意义
22、营运资本投资WCinv的简单计算
23、影响OCF变动的因素
24、WACC的简单计算
26-27、财务困境：破产清算与重组
28、利率风险免疫
29、久期的影响因素
30、套用BS公式对欧式看涨期权定价，题目告诉你N（d1)、N（d2）的数字 1、系统性风险的辨析
2、国债期货价格与利率的关系
3、可转债、可转换优先股、普通债券的辨析
4、债券久期的影响因素
5、资产负债率的计算
6、资本预算的辨析
7、APR与EAR的换算
8、利润表的勾稽关系
9、直接融资辨析
10、信贷市场中的信息不对称和逆向选择
11、中央银行资产负债表
13、资本完全流动下财政政策和货币政策效力对比
14、债券YTM和票面利率
15、夏普比率计算
16、股票贝塔系数计算
17、WACC计算
18、现金牛股价计算
19、自由现金流量FCFF计算
20、投资组合分散化原理
21、央行一般性货币政策工具和选择性货币政策工具
22、半强式有效市场的含义
23、有效市场假定的推论
24、CAPM计算
25、阿尔法与股价高低估的关系
26、费雪效应和货币中性定义
27、美联储扩张货币的后果
28、中国净出口的影响因素
29、资本流动
30、法定准备金与法定准备金率 1、商业银行职能
2、中央银行职能
3、央行货币政策最终目标
4、劣币驱逐良币定律（格雷欣法则）
东湖电影院5、货币期权的套期保值
6、无杠杆现金流UCF
7、银行资本作用
8、普通看涨期权和认股权证对比
9、资产组合分散化效果
10、短期资本流动
11、国际储备过多的不利影响
12、公司财务的目标
13、CAPM最简单的计算
14、商业银行资产负债综合管理
15、固定汇率的作用
16、扩张性货币政策对债券价格和利率的影响
17、预期收益率的计算
18、远期利率的计算
19、我国M1的统计
20、期初年金的终值计算
21、效用函数计算
22、证券市场线的定义
23、资本预算的标准NPV、IRR、PP等
24、风险的回报（夏普比率）
…… 1、商业银行法定存款准备金的首要补充方式
2、股票市场指数的权重（沪深300）
3、有效市场的异象和EMH
4、股指期货的交割方式
5、金融体系监管的意义
6、提高商业银行资本充足率的方法
7、商业银行流动性风险的根本原因
8、已知市盈率、ROE求市净率
9、夏普比率的计算
10、M0、M1、M2
11、国际收支平衡表阿萨法 鲍威尔
12、央行货币政策规则
13、收益率曲线形状的原因
14、央行作为银行的银行的职能
15、货币政策的长期效果
16、美联储货币政策操作的中介目标
17、布雷顿森林体系
18、现金交易方程式
19、股东和债权人的比较
20、双重投票制
21、EAC的计算
22、可赎回债券与普通债券的比较
23、决策树求NPV
24、MM定理的计算
25、考虑了债务资本成本之后ROE和ROA的关系
26、相对购买力平价理论计算远期汇率
……
主观题考察的知识点 1、1+2的经典计算，投资学第7章课后题原题
2、公众股的发行
3、相对购买力平价的计算
红歌会
4、利用二叉树模型对可回售债券putable bond的公允价格和收益率计算
5、存款利率上限放开对我国的影响
6、考察SDR定义和人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系的影响
注：5、6两题任选一题解答
1、汇率风险套期保值（远期合约、借款保值、看跌期权），从中选择最优策略
2、公司理财中根据公司价值变化计算股权价值和最低股权回报率
3、套利定价理论与风险收益多因素模型
4、NPV、IRR定义并分析各自的优缺点
5、阿里巴巴2012年香港退市原因和2014年重新在美国上市的有利和不利之处
6、美国QE退出的手段、对美国经济增长、汇率、债券、股票市场的影响分析
注：5、6两题考试中二选一作答 1、（PPP、相对PPP、IRP、国际费雪效应）、
2、商业银行信贷资产证券化（热点）、
3、（凯恩斯货币需求理论、货币政策政策工具）、
4、1+1的资产配置决策、
5、IPO抑价定义及原因
6、（APV、FTE、WACC） 1、上市公司强制分红（股利理论+热点）
宿迁网络问政2、货币政策的单一目标制和多重目标制（热点）
3、固定增长率的股利贴现模型和剩余利润模型（DDM&RIM）
4、用IRP辨析观点正误
5、投资普通股的优势和劣势
明摆着拉开差距的题目 二叉树求解putable bond 无 IPO抑价 RIM
考试难度（普遍反映） 较难 简单 简单 较难
二、2016年清华大学金融硕士431金融学综合初试真题解析
免责声明：本解析基于猪哥自身专业知识而做，免费分享，仅供已参加2016年和拟参加2017年清华大学金融硕士考试的同学参考，不能代表清华大学五道口金融学院及经管学院看法，也不可视为标准答案和作为专业课估分依据。受时间、精力和专业能力所限，本解析可能存在遗漏、偏颇甚至错误之处，各位同学对此应有所认识。如有同学对本解析有任何疑问、修正、补充或建议，欢迎私信猪哥新浪微博“五道口-骑着猪过河”。如需获得清华大学金融硕士考研的准确信息，欢迎关注公众平台“骑着猪过河”和凯程“凯程考研”。
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