内插法（Interpolation Method） 什么是内插法
在通过到满足租赁交易各个期间所支付的最低租金支付额及租赁期满时租赁资产估计残值的折现值等于租赁资产的公平价值的折现率，即租赁利率的方法中，内插法是在逐步法的基础上，到两个接近准确答案的利率值，利用函数的连续性原理，通过假设关于租赁利率的租赁交易各个期间所支付的最低租金支付额及租赁期满时租赁资产估计残值的折现值与租赁资产的公平价值之差的函数为线性函数，求得在函数值为零时的折现率，就是租赁利率。 内插法原理
数学内插法即“直线插入法”。其原理是，若A(i1,b1),B(i2,b2)为两点，则点P（i,b)在上述两点确定的直线上。而工程上常用的为i在i1,i2之间，从而P在点A、B之间，故称“直线内插法
”。
数学内插法说明点P反映的变量遵循直线AB反映的线性关系。
上述公式易得。A、B、P三点共线，则
上海铁路医院(b-b1)/(i-i1)＝（b2-b1)/(i2-i1)=直线斜率，变换即得所求。
内插法的具体方法
求得满足以下函数的两个点，假设函数为线性函数，通过简单的比例式求出租赁利率。
以每期租金先付为例，函数如下：
A表示租赁开始日租赁资产的公平价值；
R表示每期租金数额；
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S表示租赁资产估计残值；
n表示租期；
r表示折现率。
通过简单的试错，出二个满足上函数的点（a1，b1）（a2，b2），然后，利用对函数线性的假设，通过以下比例式求出租赁利率：
内插法应用举例
内插法在财务管理中应用很广泛，如在货币时间价值的计算中，求利率i，求年限n;在债券估价中，求债券的到期收益率；在项目投资决策指标中，求内含报酬率。中级和CPA教材中都没有给出内插法的原理，很多同学都不太理解是怎么一回事。下面我们结合实例来讲讲内插法在财务管理中的应用。 一、在内含报酬率中的计算
内插法在内含报酬率的计算中应用较多。内含报酬率是使投资项目的净现值等于零时的折现率，通过内含报酬率的计算，可以判断该项目是否可行，如果计算出来的内含报酬率高于必要报酬率，则方案可行；如果计算出来的内含报酬率小于必要报酬率，则方案不可行。一般情况下，内含报酬率的计算都会涉及到内插法的计算。不过一般要分成这样两种情况：
1.如果某一个投资项目是在投资起点一次投入，经营期内各年现金流量相等，而且是后付年金的情况下，可以先按照年金法确定出内含报酬率的估计值范围，再利用内插法确定内含报酬率
2.如果上述条件不能同时满足，就不能按照上述方法直接求出，而是要通过多次试误求出内含报酬率的估值范围，再采用内插法确定内含报酬率。
下面我们举个简单的例子进行说明：
某公司现有一投资方案，资料如下：
初始投资一次投入4000万元，经营期三年，最低报酬率为10%，经营期现金净流量有如下两种情况：（1）每年的现金净流量一致，都是1600万元；（2）每年的现金净流量不一致，第一年为1200万元，第二年为1600万元，第三年为2400万元。
问在这两种情况下，各自的内含报酬率并判断两方案是否可行。
根据（1）的情况，知道投资额在初始点一次投入，且每年的现金流量相等，都等于1600万元，所以应该直接按照年金法计算，则
NPV=1600×(P/A汉城大学，I，3)－4000
由于内含报酬率是使投资项目净现值等于零时的折现率，
所以 令NPV=0
则：1600×(P/A，I，3)－4000=0
(P/A，I，3)=4000÷1600=2.5
查年金现值系数表，确定2.5介于2.5313(对应的折现率i为9%)和2.4869(对应的折现率I为10％)，可见内含报酬率介于9％和10％之间，根据上述插值法的原理，可设内含报酬率为I,
则根据原公式：
(i2-i1)/(i-i1)=( β2-β1)/( β-β1).
i2 =10%，i1=9%，则这里β表示系数，β2=2.4689，β1=2.5313，
而根据上面的计算得到β等于2.5，所以可以列出如下式子：
（10%-9%）/（I-9%）=（2.4689-2.5313）/（2.5-2.5313），解出I等于9.5%，因为企业的最低报酬率为10%，内含报酬率小于10%，所以该方案不可行
根据（2）的情况，不能直接用年金法计算，而是要通过试误来计算。
这种方法首先应设定一个折现率i1，再按该折现率将项目计算期的现金流量折为现值，计算出净现值NPV1；如果NPV1＞0，说明设定的折现率i1小于该项目的内含报酬率，此时应提高折现率为i2，并按i2重新计算该投资项目净现值NPV2；如果NPV1<0，说明设定的折
现率i1大于该项目的内含报酬率，此时应降低折现率为i2，并按i2重新将项目计算期的现金流量折算为现值，计算净现值NPV2。
经过上述过程，如果此时NPV2与NPV1的计算结果相反，即出现净现值一正一负的情况，试误过程即告完成，因为零介于正负之间(能够使投资项目净现值等于零时的折现率才是内部收益率)，此时可以用插值法计算了；但如果此时NPV2刚度比与NPV1的计算结果符号相同，即没有出现净现值一正一负的情况，就继续重复进行试误工作，直至出现净现值一正一负。本题目先假定内含报酬率为10%，则：
NPV1=1200×0.9091+1600×0.8264+2400×0.7513-4000=216.8万
因为NPV1大于0，所以提高折现率再试，设I=12%, NPV2=1200×0.8929+1600×0.7972+2400×0.7118-4000=55.32万
仍旧大于0，则提高折现率I=14%再试，NPV3=1200×0.8772 +16000×7695+2400×0.6750-4000=-96.19万
现在NPV2 ＞0，而 NPV3＜0（注意这里要选用离得最近的两组数据），所以按照内插法
计算内含报酬率，设i2 =14%，i1=12%，则 β2=-96.19，β1=55.32，β=0根据
（i2-i1）/(i-i1)=( β2-β1)/( β-β天津市人口与计划生育条例1)
有这样的方程式：（14%-12%）/（i-12%）=（-96.19-55.32）/（0-55.329）
解得I=12.73%，因为大于必要报酬率，所以该方案可以选择。
二、在差额内含报酬率中的计算
在进行多个项目投资方案的比较时，如果各个方案的投资额不相等或项目经营期不同，可以用差额内含报酬率法进行选择。差额内含报酬率法，是指在原始投资额不同的两个方案的差额净现金流量△NCF的基础上，计算差额内含报酬率△IRR，并根据结果选择投资项目的方法。当差额内含报酬率指标大于基准收益率或必要报酬率时，原始投资额大的方案较优；反之，应该选择原始投资额小的方案（注意这里的差额都是用原始投资数额较大的方案减去原始投资小的方案）。
下面简单举个相关的例子：
某公司现有两个投资项目，其中
A项目初始投资为20000，经营期现金流入分别为：第一年11800，第二年13240，第三年没有流入；
B项目初始投资为9000，经营期现金流入分别为：第一年1200，第二年6000，第三年6000；
该公司的必要报酬率是10%，如果项目A和B是不相容的，则应该选择哪个方案？
根据本题目，初始差额投资为：
△NCF0=20000-9000=11000万
各年现金流量的差额为：
△NCF1=11800-1200=10600万
△NCF2=13240-6000=7240万
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