CMA P2中文课程
回顾&思考
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在上一个任务当中,我们学习了贴现现金流的三种方法,在评价项目的时候我们应该选择哪种方法做为判断依据呢?他们得到的结论会一样吗? ◼定义王大宾
净现值特征图:指表示项目的净现值与贴现率间关系的图形
内含报酬率
◼结论
➢当贴现率为0时,净现值就等于一个项目的现金流入量的简单加总减去总的现金流出量
➢随着贴率的增加,净现值特征图向右下方倾斜
➢当净现值曲线与横轴相交时,项目的净现值为0,该处的贴现率即内部收益率
NPV >0IRR>贴现率PI >1
NPV =0IRR=贴现率PI =1
NPV <0IRR<;贴现率PI <1
对于同一个项目而言,“内部收益率法”、“净现值法”和“盈利指数法”总能得到相同的结果。 ◼定义
➢互斥项目:即决策者只能从中选择1个最优的项目。
黑云摧城
➢独立项目:即2个或2个以上的项目之间彼此没有关联性;在对独立项目进行评估时,不会产生排他的结果。
◼注意
可编程控制➢评价同一个项目或独立项目时,内部回报率法、净现值法和赢利指数法所得出的“接受或拒绝”结论都是一样的
什么是美貌效应
➢评价互斥项目时,使用这3个方法可能会产生相互矛盾的结论。