CRB指数的历史变迁、意义及作用

CRB指数的历史变迁、意义及作用
长久以来,CRB指数一直在经济领域发挥着重要的指标作用。不仅经济学家们对其非常重视,各种类型的投资者(包括商品期货的投资者)对其也非常在意。事实上,CRB指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。本文对CRB指数的来历及CRB指数在2005年发生的重大变化进行了详细的介绍,除此之外,还对CRB指数的意义和作用作出了评析。
  CRB指数的由来
  CRB"Commodity Research Bureau"的缩写。国内既有将其译为"商品研究局",也有将其译为"商品调查局"的。由于翻译之故,听起来似乎有些官方彩,其实不然,CRB从头至尾都是一个民间公司,按中国人的语言习惯,似乎将其译为"商品研究所"更好些。
  早在1933年,一个叫做Milton Jiler的美国年轻记者发现,尽管华尔街日报对于股票信息报道非常详细,但很少报导有关商品期货价格的信息。Milton Jiler认为,有必要建立一个及时传播商品信息的媒介。带着这个想法,他动员自己的兄长Harry jiler和他一起通过贷款建立了CRB,后来,在1950年,他们的小弟Bill Jiler也加入了该团队。CRB最初的出版物就叫《期货市场服务》(Futures Market Service),这是一份周刊,该刊物除了在第二次世界大战中暂停之外,一直延续至今。刊物发行非常成功,这与CRB建立了一个来源众多的信息网络,向
交易者提供了很多有价值的信息有关。1939年,CRB又出版了第一个商品年鉴,售价10美元,该卷包含了所有交易所的商品交易的详细统计信息,同《期货市场服务》一样,该年鉴除了在第二次世界大战中暂停之外,一直延续至今,长期以来,它一直被称为"工业圣经"
  CRB在信息服务中进行了很多创新活动,编制CRB指数就是其中的一项重要内容。最早进行这项开发工作的是BillCRB认为,市场需要一个能更好反应商品市场总体价格变动的指标,于是便在1956年开始着手编制并在1957年正式发布。最初的CRB指数由28个商品的价格所组成,其中26个来自期货市场(4号糖和6号糖各取一个外,其余均为不同品种),另外,除了在期货品种中已经选了小麦和棉花外,又在现货市场中各选了一个。
CRB指数出现之前,美国劳动统计局(Bureau of Labor Statistics)就已开始发布反映现货商品交易的指数,然而,由于现货指数周期太长,不能像CRB指数那么动态及时地反映商品价格的变动趋势,因而,政府最终停止了这方面的工作。
  道琼斯也有期货指数,这是CRB期货价格指数的竞争对手,但是不久CRB指数就赢得了期货交易者的偏好,成为反映商品期货价格的主导指数。直至今天,CRB期货价格指数仍然是世界范围内衡量商品期货价格变动的基准。
  为了保持CRB紫光阁是什么机构指数的有效性,CRB公司从1961年至1983年对CRB指数前后进行了6修改,每次修改都会根据市场情况用一些新品种替换老品种。从1973年开始,CRB指数中已经没有现货品种了,成为纯粹的商品期货指数。
  1984121日,KRFP(Knight-Ridder Financial Publishing)公司收购了文丘里管CRB公司。
  海空在召唤1986年,纽约期货交易所(NYFE1998年被NYBOT兼并)CRB合作,推出以CRB指数为标的的期货交易,并获得了成功。成为交易标的后,CRB指数在市场上的影响也因此更大了。
  1987年至1995年,CRB指数又被修改了三次。1995年的修改是CRB指数的第九次修改,修改后,商品数目减少为17种。
  1997年,由于KRFP化学反应工程原理被桥讯信息系统公司(Bridge Information Systems Inc)收购,CRB被命名为Bridge/CRB。尽管公司的主人又变了,但CRB乙免指数作为金融市场的品牌,一直未受影响。
200110月,路透(Reuters)收购了桥讯公司的大部分资产,Bridge/CRB的名称重新恢复为CRBCRB仍旧从事着原来的工作,而中国的江河湖海CRB指数更名为Reuters/CRB指数。
  CRB指数第十次修改
  自1995年第九次修改后,长达十年间,CRB指数一直没有修改。2005年,路透与Jefferies集团旗下的Jefferies金融产品公司进行合作,对CRB指数进行第十次修改。修改后的名称也因之改为RJ/CRB指数。
  值得注意的是,第十次的修改力度是前所未有的。
首先,指数所涵盖的品种由17种增加至19种,在剔除了一个铂金的基础上增加了无铅汽油,铝,镍3个品种。
  其次,原先的计算方法中,对17个品种是一视同仁的,即每个品种的权重都是1/17,而现在则赋予不同的品种不同的权重。各品种的名称,来源,分组及权重如下:

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