解读丨上市、新四板、新三板区别

解读⼁上市、新四板、新三板区别
新四板挂牌在民间通常会被说成上市,其实这是有误区的。新四板挂牌不算上市,新四板挂牌是指符合区域性股权交易市场挂牌条件的企业,申请在中⼼⽹站向投资者展⽰其企业信息,并由中⼼提供信息展⽰服务的⾏为。
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我们通常所说的上市即⾸次公开募股,也就是(IPO),指企业通过证券交易所⾸次公开向投资者增发股票,以期募集⽤于企业发展资⾦的过程。当⼤量投资者认购新股时,需要以抽签形式分配股票,⼜称为抽新股,认购的投资者期望可以⽤⾼于认购价的价格售出。
在中国环境下,上市分为中国公司在中国境内上市或上海、深圳证券交易所上市(A股或B股)、中国公司直接到证券交易所(⽐如纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所等)(H股)以及中国公司间接通过在海外设⽴离岸公司并以该离岸公司的名义在证券交易所上市(红筹股)三种⽅式。
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通俗说上市就是公司登陆主板、中⼩板、创业板,通过证券交易所公开向投资者增发股票,以期募集⽤于企业发展的过程。
新四板挂牌
在新四板还没有被⼤众认知前,公司挂牌更多的是指在新三板(全国中⼩企业股份转让系统)挂牌。
现在我们所说的四板挂牌是指符合区域性股权交易中⼼挂牌条件的企业,申请在中⼼⽹站向投资者展⽰其企业信息,并由中⼼提供信息展⽰服务的⾏为。⽽新四板慢慢演变成⼀个服务于区域性股权交易市场的挂牌敲钟和资本教育服务。
区域性股权交易市场(俗称四板市场)是为特定区域内的企业,主要是中⼩微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场,是我国多层次资本市场的重要组成部分,亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。
由国家对区域性股权交易市场的定位(私募市场)可知,跟⾯向公众发⾏股票的上市公司是有较⼤差别的。私募市场的发⾏⼜称不公开发⾏或内部发⾏,是指⾯向少数特定的投资⼈发⾏证券的⽅式。私募发⾏的对象⼤致有两类,⼀类是个⼈投资者,例如公司⽼股东或发⾏⼈机构⾃⼰的员⼯(俗称“内部职⼯股”);另⼀类是机构投资者,如⼤的⾦融机构或与发⾏⼈有密切往来关系的企业等。
说到这⾥我们可以明确新四板挂牌不算上市。如果是新四板挂牌的企业想要上市该怎么办呢?按⽬前的国家政策是允许⼀部分符合条件的企业往新三板转板,⽽⾛IPO上市则会复杂很多,发⾏主体必须是依法设⽴且合法存续的股份有限公司,⽽⾛IPO的过程更是需要花费数年时间。
新四板挂牌的好处
很多企业家会有疑问,既然新四板挂牌⼜不是上市,那挂牌有什么⽤呢?
这种疑问是正常的,要知道包括⼀些新三板在内的企业虽然挂牌了,但是融资还是处于尴尬的“零”交易记录。出现这种情况是有很多原因在内的,⼀是企业⾃⾝的问题,⼆是平台的问题。
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⽽对于新四板来说显然风险低很多,主要是门槛较低,满⾜新四板挂牌条件的企业⼀般只需花⼏万就可以⼊驻四板市场,跟新三板动辄⼏百万的门槛不是⼀个量级。新四板挂牌的好处总的来说有以下⼗点:
1、享受政策性红利
据2016年12⽉最新消息,中国证监会已经制定完成对区域性股权市场的监管规则,预⽰着四板在中国多层次资本市场中会占据愈加重要的地位,更是对中国上千万中⼩微企业的实在利好,可以实实在在享受到更多资本政策红利。
⼤部分当地政府对企业挂牌会分别给予股改补贴、挂牌奖励、技术改造补贴、⼟地政策、税收返还等多种扶持政策。
2、转新三板或IPO(创业板、中⼩板、主板)
从挂牌发展到上市,是企业资本运作的终极⽬标,也是企业家实现⼈⽣价值和财富梦想之路。
3、企业展⽰服务
企业可展⽰的信息包括但不限于公司基本信息、股东情况、竞争优势、产品与服务、⾏业发展状况、管理团队、发展规划及融资需求等信息,发掘融资机会。
4、拓展融资渠道
中⼩微企业融资难表现在银⾏贷款⾼要求、民间借贷⾼成本、场内资本市场⾼门槛,⾼费⽤;⽽挂牌后,可以⾯向⼴⼤投资者进⾏包括私募股权融资和私募债券融资在内的多种融资⽅式。
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5、企业资本增值
舌尖上的童年挂牌后,通过估值报价服务,企业的整体价值得到提升,进⽽实现股东的财富增值。
6、企业价值变现
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挂牌前,企业缺钱需要通过各种⼿段去贷款、借款等。挂牌后,企业的股权可以在交易中⼼合法的买卖转让,企业可根据需要出售⼀部分股权变现。
7、提升品牌价值
前海智媒提供全球直播挂牌敲钟仪式以及⼴泛的媒体宣传,实现企业品牌传播。挂牌后,企业可以通过交易中⼼全⾯、充分地向⼴⼤机构投资者展⽰⾃⾝优势和亮点,实现企业品牌增值。
8、增加信誉等级
挂牌后将会提⾼公司信⽤评级,增加银⾏授信额度。
9、规范企业管理
通过挂牌构建规范的企业现代化治理结构,为IPO做好准备。
10、扩展企业⼈脉
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新三板和新四板三⼤区别
就中国来说:
(1)⼀板市场是上海深圳主板市场、深圳中⼩板市场,⼀板市场有严格的标准,譬如中⼩板上市公
司⼀般在申请上市前的⼀年净利润要达到5000万元。
(2)⼆板市场是创业板市场,创业板市场成⽴的初衷是向着纳斯达克去的,但⽬前的发展来说对企业要求越来越⾼,已经不具备纳斯达克开放的特点了。譬如净资产要求2000万以上,近2年赢利,净利润累计超过1000万元,将绝⼤部分互联⽹公司排除在外;
(3)三板市场,其前⾝是2001年6⽉12⽇正式启动的“代办股份转让系统”,是⼀个交易法⼈股和退市企业股份的股票市场,称为旧三板。2006年1⽉,中国证券业协会下发了《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区⾮上市股份有限公司股份报价转让试点办法》。从这时开始,原来的⽼三板注⼊了优质科技型企业的活⼒。为了区别⽼三板,⼈们将代办系统改称为“新三板”。2012年9⽉20⽇,全国中⼩企业股份转让系统有限责任公司在国家⼯商总局注册成⽴。从这⼀天开始,形成了⼀个新的“新三板”。所以,新三板的全称就是全国中⼩企业股份转让系统。是⼀个典型的场外资本市场。
开始,形成了⼀个新的“新三板”。所以,新三板的全称就是全国中⼩企业股份转让系统。是⼀个典型的场外资本市场。
(4)四板市场,指的是新三板之后成⽴的各地股权交易中⼼。其中深圳前海股权交易中⼼是全国最⼤、服务最多的场外交易市场,发展速度远超其它四板市场。为什么说新四板是中国未来的纳斯达克?
四板、三板、创业板、主板都是中国多层次资本市场的重要组成部分。区域性股权交易市场⼜称“四板”,是为特定区域内的企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场,是公司规范治理、进⼊资本市场的孵化器。
新四板是中⼩企业踏⼊资本市场最平稳起步的地⽅,具有快速、⾼效、实⽤的特征。对于⼴⼤中⼩企业进⼊资本市场是⼀个最佳选择。
新四板与新三板的区别
1、挂牌成本不同:新三板挂牌成本在120万左右,⽽新四板的费⽤要低很多;
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2、融资功能不同:新三板主要为挂牌企业提供股权融资,新四板主要为企业提供挂牌、登记、托管、转让、展⽰服务以及各类股权、债权、⾦融产品等服务。
3、股价形成机制不同:新三板挂牌企业依据股票交易形成价格,区域性股权交易中⼼挂牌企业根据公司净资产确定股价。
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