解读及相关建议
作者：胡 健 孔 宁 寇妙融联合资信金融部摘要本文对
银监会关于商业银行最新的贷款损失准备计提新规进行了 解读，结合数据预估了对商业银行的影响，并提出了相关建 议。我们认为，新政将最先利好大型商业银行，并带动整体 银行业处置不良贷款，夯实资产质量。此外，相关配套细则 仍有待完善。 一、基本情况介绍 2018 年 2 月 28 日，银监会 发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》 （银 监发 [2018]7 号，以下简称“7号文”），在原有《商业银行贷 款损失准备管理办法》的基础上，对贷款损失准备计提事项 提出修改意见，提供了差别化的贷款损失准备计提规则。根 据7 号文的相关要求，各级监管部门将会按照“同类同质”及
全息打印一行一策”的原则，对于部分符合相关要求的银行降低贷款 损失准备的相关要求。 1. 贷款分类的准确性 7 号文设定了“逾 期 90 天以上贷款纳入不良贷款的比例”这一指标， 将逾期 90
天以上贷款分类为纳入不良贷款和未纳入不良贷款部分，通 过计算纳入不良贷款部分 / 逾期 90 天以上贷款判断银行风险 分类结果的准确性。若逾期 90 poser中国天以上贷款全部纳入不良贷 款，则上述指标计算结果为 100% ，即可适用最低的贷款损 失准备监管要求，从而促进商业银行收紧五级分类标准，真
实反映信贷资产质量（见表 1 ）。2.处置不良贷款的主动性在 强化贷款分类真实性的背景下，商业银行不良贷款规模将有 所抬升。为此， 7 号文设定了“处置的不良贷款与新形成不良 贷款的比例”这一指标，要求根据单家银行处置的不良贷款与 新形成不良贷款的比例，对积极主动利用贷款损失准备处置 不良贷款的银行，适度下调贷款损失准备监管要求，从而通 过强化清收存量不良贷款及完善授信政策两个方面提高信 贷资产质量。具体而言， 7 号文按照处置的不良贷款与新形 成不良贷款的比例，设定了拨备覆盖率和贷款拨备率的最低 监管要求（见表 2）。3. 资本充足性 7 号文要求按照商业银行 资本充足水平的高低，对其贷款减值准备的计提设定不同的 监管要求，同时按照系统性重要银行与非系统性重要银行的 资本充足率设定差别的监管宽松限制，在提供贷款减值准备
准来维持银行业运行风险的相对稳定。具体而言，
7 号文按
指标下降空间的基础上，通过对系统性重要银行设定更高标 照资本充足率指标，设定了拨备覆盖率和贷款拨备率的最低 监管要求（见表 3）。二、政策分析我国商业银行包括大型商
张迪杰业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、 民营银行和外资银行， 上述银行 2017 溶液聚合年末主要数据见表 4 。
2017 年末，我国商业银行不良贷款余额为 17057 亿元，计 提的贷款损失准备为 30944 亿元，拨备覆盖率为 181.42% ， 超过原 150% 的最低要求约 30 个百分点，较好的起到了不良 资产缓冲垫的作用。从银行类别看，大型商业银行、股份制 商业银行、城市商业银行和农村商业银行为商业银行最主要 的组成部分， 其不良贷款及贷款损失准备合计占比超过 99% 。
故下文主要以上述四类商业银行为分析对象，将从分类预估 和影响结果两方面进行分析。分类预估贷款损失准备最低监 管要求从商业银行贷款分类准确性、处置不良贷款主动性、 资本充足性三方面因素，按照孰高原则确定，其中：一、商 业银行贷款分类准确性考察逾期 90 天以上贷款纳入不良贷 款的比例。由于该指标为 7 号文新增指标，尚无公开数据，
故本文通过不良贷款 /逾期 90 天以上贷款作为近似估计，即 不良贷款/逾期90天以上贷款》100%时，我们认为该银行几 乎将逾期 90 天以上贷款全部划入不良贷款中，分类较为准 确。因主要银行目前尚未披露 2017 年年报， 故本文以 2016
年年报进行估计。大型商业银行 2016 年末平均不良贷款 /逾
期 90 天以上贷款为 116.68% ，超过 100% ，分类准确度高， 故划分至第一档 （见表 5）。股份制商业银行 2016 年末平 均不良贷款 /杭州空气质量指数逾期 90 天以上贷款为 79.00% ，低于第二档 85%
的标准，被划分至第三档，主要是由于华夏银行、广发银行 等银行偏离度较高所致。为谨慎估计，故未做调档处理。城 市商业银行和农村商业银行方面，因家数多且信息披露不全， 无法进行量化分析。但在我们评级过程中发现，城市商业银 行和农村商业银行资产分类普遍存在偏离度较高的现象，且
由于其支农支小的特点，在监管上也有容忍度的优惠
，故
我们预估其总体应划分至第三档。二、处置不良贷款主动性 考察处置的不良贷款占新形成不良贷款的比例，该方面数据 无法从公开市场上得到，但可以根据银行处置不良贷款的途 径进行预估。大型商业银行及股份制商业银行因自身实力， 除可以采取现金清收、盘活转化、以物抵债、债务重组、核 销等自身处置方式外，还可以采取转让、债转股、不良资产 证券化等外部方式处置，手段较为丰富。故可以整体预估至 第一档。城市商业银行方面，其较大型商业银行及股份制商 业银行处置能力和手段均有所差距，但部分省级或实力较强 的城商行也已积极探索多元化处置手段，加之其所在地政府 及股东的支持力度也较大，故可以整体预估至第二档。农村 商业银行方面，部分一线城市农商行实力较强，具备较强的 不良贷款处置能力；但绝大部分农商行实力较弱，风险管理 水平较低，处置方式主要依靠自身，手段较为单一，出于谨 慎性考虑，将整体预估至第三档。三、资本充足性考察资本 充足率情况， 其中对系统性重要银行有 1% 的附加资本要求 我们仅将归属于全球系统性重要银行的四大行并加入交通 银行纳入系统性重要银行考察。从 2017 年资本充足率结果 看，大型商业银行、城市商业银行及农村商业银行均预估至 第一档；股份制商业银行预估至第二档。整体看，大型商业
银行预估整体执行档位为第一档，即拨备覆盖率 120% 、贷
款拨备率 1.5% 的最低监管要求；股份制商业银行、城市商 业银行、农村商业银行预估整体平均执行档位为第三档，即 拨备覆盖率 140% 、贷款拨备率 2.1% 的最低监管要求。
预估仅为针对类别内绝大多数银行特性进行评估，由于类别 中部分银行存在分化情况，贷款损失准备的考察结果可能与 整体分类档位存在差异，但上述预估主要基于整体统计数据， 以及谨慎和保守预判所得，我们认为，该执行情况能较好代 表整体的执行结果。影响结果因大型商业银行、股份制商业 银行、城市商业银行和农村商业银行已基本代表了整体商业 银行体系，故对其分类预估进行简单计算。根据测算，大型 商业银行在贷款拨备率下调到 1.50% ，拨备覆盖率下调到
120.00% 的情况下，将释放减值准备空间 4670 亿元，按照 其缴纳 25% 企业所得税的简单估算后，将转化净利润空间
3502 亿元（见表 6）。与此同时， 7 号文要求因减少计提贷 款损失准备增加的利润不得发放奖金、不得增加分红，因此 释放的利润也将留存在商业银行内部用以增加权益，大型商 业银行的盈利水平及资本实力将得到提升。股份制商业银行 及城市商业银行方面，在贷款拨备率下调到 2.10% ，拨备覆 盖率下调到 140.00% 的情况下，将释放减值准备空间 15
40
亿元及 1358 亿元，按照其缴纳 25% 企业所得税的简单估算 后，将转化净利润空间 1155 亿元及 胡幼桃1018 亿元。 农村商业银 行受制于其贷款分类真实性较为薄弱、不良贷款处置手段较
为单一，其贷款拨备率及拨备覆盖率要求变动较小，其释放 的利润空间也相对有限。 根据测算，农村商业银行将释放 867
亿元的减值准备空间，相对于其 3566 亿元的存量不良贷款 规模，其对化解不良贷款提高资产质量的影响有限。综合来 看， 7 号文实施后商业银行最大可释放约 8000 亿元左右的 拨备空间，最多可转化为约 6000 亿元左右的净利润，并增 强核心一级资本；按照 10 倍杠杆计算，可支持约 6 万亿元 的新增信贷规模， 印证了本次监管提出“为有效服务供给侧结 构性改革，督促商业银行加大不良贷款处置力度，真实反映 资产质量，腾出更多信贷资源提升服务实体经济能力”的政策 主张和目的。与此同时，由于贷款分类准确性的快速收紧将 导致处置贷款主动性及资本充足性指标的下降，上述三个指 标存在跷跷板效应，因此我们预计商业银行短时间内不会将 拨备直接降至最低标准，而是逐步释放并处置存量不良贷款，
改善资产质量。从长期来看，这将带来商业银行信贷业务的
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