2008年的全球金融危机，打断了缓慢进行中的中国经济结构调整进程。在这个标志性事件之后，中国经济中的M2/GDP、杠杆率迅速上升，投资效率、全要素生产率明显下降，由此中国金融发展进入了一个新事物、新现象不断涌现的时期。人民银行持续推动的利率市场化改革，互联网、通讯技术在经济金融领域的应用，加剧了这一时期的纷繁复杂。但是，在各种现象丛生的背后，中国金融发展的基本逻辑没有变化，这一时期只是受结构、政策、技术改变的冲击，金融在发展的形式、格局和效率等方面呈现出不同于以往的特点而已。但是这些特点对中国金融发展本身是重要的，它体现了中国金融未来发展的内在路径。因此，努力理解2008年以来近十年中国金融发展的基本脉络，就有着不同寻常的意义。为了理解的简洁，暂不考虑汇率和国际资本流动的问题，也不涉及一些容易引起歧义的风险领域，只把焦点聚集在单纯的内部融现象上。 近十年中国金融发展大的背景是全球性金融危机与中国经济的“新常态”。中国为应对危机和“三期叠加新常态”采取的各种政策，调整经济结构的努力，新发展理念的贯彻，种种观念、政策、技术与市场化发展动力的结合，形成了这一时期中国金融发展的特殊格局。
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受次贷危机影响，2008年以后中国经济经历了一个明显转折，经济结构调整延缓，货币政策由紧转松。存款准备金率在2008年上半年是五次提高，下半年则是四次下调，下半年还五次下调金融机构贷款基准利率。强刺激政策复加了经济结构原本的扭曲，杠杆率由此上升。在金融业务上，由于流动性增加和实体经济中融资需求结构的矛盾，银行普遍与信托公司合作，集合信托计划流行。同时，票据业务在2008-2009年间也比较突出。
2009年1月，票据融资在新增贷款中的占比达40%，大大超过往年不足10%的比例，同业跨区域抢票竞争激烈，所谓的票据空转也遭人指责。但是票据业务井喷式爆发有着实在的经济原因。利率倒挂刺激企业大量贴现，当时贴现利率是1.5%-1.8%，半年期存款利率是1.9%，企业贴现的积极性很高。对于银行，转贴现的利率一般在1.3%-1.4%，同业拆借利率一般在1%左右，只要将票据转出去就存在利差。而同业利率低，是流动性超过了实体经济的吸收能力。可见，票据业务高增长实际是宽松货币政策和利率结构扭曲的结果。
应当指出的是，流动性虽然过剩，但中小企业融资难的老问题依然很难解决。作为一种努力，2008年，小额贷款公司开始试点。
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2009年，相关经济体普遍采取量化宽松政策。中国M2增长27.7%，人民币贷款增长31.7%，
经济扭转下滑局面，GDP增长8.7%。但CPI尤其是PPI下降，主要资产价格上涨，房地产价格当年3月以后逐月走高。货币没有完全按政策预期的方向流动。为了鼓励中小企业发展，创业板市场正式启动。
到了2010年，刺激政策效率开始下降。为了稳定经济增长，《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》出台（“非公经济新36条”）。在这个背景下，服务中小企业融资的各种方式开始试点或进一步完善，小型金融机构加速创立。同时，作为技术与商业的结合，电子商务发展开始对商业银行产生影响，第三方支付逐渐成型。
从2011年开始，在各种条件铺垫的基础上，中国金融发展的“特征性现象”显著密集增加。这一年的3月，温州、鄂尔多斯中小企业出现资金断裂潮，形成区域性借贷危机。为使民间金融更好地纳入规范的金融发展秩序，2012年国家批准设立温州金融改革试验区。2010-2011年理财产品大爆发，各种理财、表外业务引起关注，影子银行进入人们视野。商业预付卡大规模进入流通，第三方支付行业的法律地位正式获得认可。在宏观调控机制上，作为监测分析指标，社会融资规模取代M2和贷款增加额。社会融资规模中间指标的推出反映了经济中融资结构的多元化和金融发展的新内容。为应对经济粗放增长带来的环境问题，
碳交易的观念被引入金融决策，这是后来绿金融的引子。为控制金融机构的顺周期行为，人民银行创设差别准备金动态调整机制，这是后来MPA的雏形。
2012年，延续调动民间资本动力的政策势头，中国银监会出台鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见，中小银行机构快速发展。全年工农中建交五大行资产占比下降2.4个百分点，股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构（包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社）资产占比则有不同程度提高，村镇银行增加到876家。
金融混业经营进一步发展。券商资产管理业务新政出台，期货公司资产管理业务试点、基金管理公司理财型产品陆续推出。商业银行设立基金管理公司扩大试点，将城市商业银行纳入试点范围。
全国中小企业股份转让系统（“新三板”）设立，正式启动扩大非上市公司股份转让试点。同时，绿信贷和扶贫金融作为强力信贷政策或对金融的社会责任要求，作用日益凸显。
2013年是一个激动人心的年份，互联网企业大举进军金融业，阿里巴巴、腾讯、百度、新浪、京东、苏宁等试图在金融领域构建自己的业务模式。支付宝与天弘基金合作的“余额宝2016年5月11日
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”风靡全国，“百度理财”正式上线。金融领域出现不少“新兵”，除早期的P2P贷款服务平台，垂直搜索、智能理财、众筹平台等互联网金融形态纷纷涌现，并逐渐得到监管部门和资本市场的认可。面对挑战，银行、券商、基金、保险等传统金融机构开始积极谋变。一些银行纷纷推出电商平台，民生银行、北京银行相继启动直销银行业务；国泰君安证券设立网络金融部，中信证券、长城证券、平安证券等着手布局互联网金融；众安在线财产保险公司获得保监会批文，不设分支机构，完全通过互联网进行销售和理赔。大数据技术得以尝试应用，互联网金融“元年”开启。
城市经济学民间资本进入银行业力度加大。到2013年末，全国共组建1134家新型农村金融机构，其中，进入村镇银行的民间资本占比达71%。中小企业私募债试点范围扩大至29个省（自治区、直辖市）。贷款利率管制全面放开，市场利率定价自律机制初步建立，贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制正式运行。一系列新现象表明，金融发展的市场化程度正在发生明显变化，金融交易结构和市场发展格局正在出现新的转型。
新的市场环境对传统的流动性管理提出了挑战。商业银行存款月间波动显著不稳定，诸多表外产品创新加大了对流动性的需求。金融机构利用同业、理财等短借长贷进行监管套利，
文天祥传资产负债结构对利率风险敞口十分灵敏，对货币市场依赖程度上升。这一年，在货币总量并不少的情况下，发生了史上第一次钱荒，6月20日货币市场隔夜利率一度暴涨30%。国债收益率曲线整体平坦化大幅上移，全年各期收益率平均提高超过100个基点。为维护货币市场稳定，人民银行创设短期流动性调节工具和常备借贷便利。
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