金融风暴与黄金市场
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频道：财经社会 一、黄金市场发展的三个阶段
自金融风暴爆发以来，黄金市场已经走过了三个阶段，分别与金融风暴的四个阶段相对应。
金融风暴发展的四个阶段分别是“次贷危机”、“金融危机”、“经济危机”和“货币危机”。各个阶段之间并不是孤立分离的，而是逐步深化，前者并未结束就进入到后者。而黄金市场则是随着危机深化表现出不同走势。 黄金市场发展大体上经过了三（五）浪上升，五浪下跌和探底回升这样三个阶段。时间上分别从2007年8月到2008年3月，2008年3月到2008年10月（2009年1月）及2009年1月至今（参看下图）。
2007年4月以来黄金走势图（周线）
1、金融风暴第一阶段：次贷危机
2007年2月起，美国房地产次级抵押贷款市场开始出现支付危机，金融市场中一切以次贷为基础的证券及在这些证券之上进一步衍生出的新的金融产品出现了严重贬值，以这些金融资产为抵押向银行以15~30倍杠杆贷款的各类基金被迫竞相变卖资产来缓解银行催债的压力。同时大量恐慌性的资产抛售导致金融市场流动性急剧凝固，支付危机演变成为流动性危机，而流动性危机反过来引发金融资产价值进一步暴跌，银行出现大量坏账。 2007年8月开始美联储累计向金融系统注资1472.5亿美元，9月18日决定降息0.5个百分点，美国进入“降息周期”。
2007年底至2008年初，花旗、美林、瑞银等各大金融机构均因次级贷款出现巨额亏损，2月12日，为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题，美国政府和六大房贷商提出一项“救生索计划”，以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。
与之相应的是金价大幅上扬，在2007年8月中旬最低探到每盎司641美元后，金价走出了一轮波澜壮阔的走势。
其中，2007年8月-2007年11月是第一波，金价从每盎司641美元上升到846.55美元，随后经历了约一个月的调整，最低到每盎司773美元。
2007年12月起金价再次上升，到2008年3月17日创下历史新高每盎司1032美元。半年多时间里上升幅度高达60%。
在这半年多的时间里，美元不断下跌，金价不断上升。显示出在金融风暴的第一阶段中，主要受影响的是美国，而欧洲各国相对受影响较小，所以美元下跌而欧元上涨，推动金价走高。
2、金融风暴第二阶段：美国次贷危机转变为全球金融危机
2008年3月美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，被摩根大通以2.4亿美元低价收购，美联储紧急注资，并大幅降息75个基点。
7月23日，美国财政部宣布斥资3000亿美元救助两大房贷融资机构房利美和房地美。
小样本9月7日美国政府公布接管“两房”；9月15日雷曼兄弟申请破产保护；美国银行公布将以440亿美元收购美林；17日美国政府出资最高850亿美元救助美国国际集团(AIG)；随后美联储批准高盛和摩根士丹利转为银行控股公司的请求，华尔街投行退出历史舞台。
9月25日华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司（FDIC）查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。
9月30日，美三大股指暴跌，纳指创历史最大日跌幅，道指创单日最大下跌点数。
10月美国“大萧条”以来最大规模7000亿美元金融救助计划获批，美政府当月底以1250亿美元注资本国9大银行。
此外，欧洲各国提高个人存款担保额度；富通集团比利时和卢森堡业务被巴黎银行收购；冰岛遭遇“国家破产”危机；英政府宣布向本国4大银行注资350亿英镑；乌克兰和匈牙利接受国际货币基金组织（IMF）紧急贷款，危机已经扩散至整个欧洲。
当月，全球主要央行先后两次同步降息；西方七国集团（G7）财政部长会议承诺用“一切可用手段”对抗当前的金融危机。
11月欧、英国央行分别降息50和150个基点；日、欧经济正式步入衰退；中国出台4万亿人民币经济刺激计划；欧盟提出2000亿欧元经济刺激计划。
当月第三周，花旗集团股价累计跌去60%，美财政部、美联储和联邦储蓄保险机构联合宣布，将为花旗3060亿美元问题资产提供担保；美政府8000亿美元刺激消费者信贷市场。
二十国集团（G20）财政部长和中央银行行长2008年年会呼吁国际社会协调一致，共同应对国际金融危机。
英语教学反思案例12月全球多家央行再度同步大幅降息。
金融风暴第三阶段：金融危机转化为经济危机
2008年下半年起全球实体经济下滑，美国连续两个季度经济负增长，第四季度经济下降了3.8%，经济学家预测今年第一季度美国经济按年率计算将下降4.6％，第二季度将下降1.5％。
第四季度日本经济比上季度下降3.3％，按年率计算则下降12.7％，这是日本经济连续第三个季度出现负增长，也是近35年来的最大季度降幅。
欧元区经济去年第二和第三季度经济都出现负增长，从而陷入首次衰退。尽管欧元区成员国随后纷纷采取大规模经济刺激措施，却难以逆转经济下滑势头。去年第四季度欧元区15国经济环比下滑1.5％，这是欧元区连续３个季度出现负增长。在成员国中，德国、法国和西班牙去年第四季度经济环比分别下滑2.1％、1.2％和1.0％。欧元区经济衰退程度进一步加深。
由于金融危机来势凶猛，仅美国直接的金融资产缩水就损失了15万亿美元之多，财富缩减效应直接使消费和投资需求严重萎缩。金融机构资不抵债的状况也使得他们紧缩信贷，造成经济衰退的猛烈程度是近几十年来所罕见的。
黄金市场第二阶段：金价大幅振荡
2008年3月17日金价创下每盎司1032美元的历史最高价，19日美元开始走高，同时全球商品市场全面
回落，投资基金从黄金市场全面撤离，纽约商品交易所期货成交放出40万手巨量，金价大幅下跌了6%。
第二天基金继续兑现，以获取现金用于在其他市场追加保证金，金价再跌近3%，最低已经接近每盎司900美元大关。
2008年7月，金价在上冲到每盎司987.75美元之后再次回落，9月12日下跌到每盎司736.20美元。
而在雷曼、美林、AIG等投行相继垮台的消息出来后，美元下跌，金价大幅上升，在两天里金价最多上涨了110多美元，最高上升到每盎司918.80美元，创下20多年来最大单日升幅。湖北医科大学
不过好景不长，受到商品市场大幅下跌拖累，到10月24日，金价已经回落到每盎司681.30美元，创出一年多来的新低。
自2008年3月金价创下历史最高价每盎司1032美元以来，走出了完整的下跌5浪。
在这半年多的时间里，金价宽幅振荡，其涨（跌幅）之大，是多年来从未见过的。同时我们看到在美国股市上、期货市场上同样出现了大幅振荡，原因是流动性短缺造成市场上资金紧张，参与的投资者减少，较少的资金就可以在市场上引起大的波动，投机商趁机兴风作浪。
另一个原因是国际汇市大幅波动，随着美元涨跌，也带动金价波动。
而经济危机造成需求下降，商品市场大幅下跌，也拖累金价走低。
3、金融风暴第四阶段：货币危机
金融风暴进入第二阶段以来，美元开始走强，最近已经越过89，创下近三年来新高。而欧元、加元、英镑、澳元等纷纷贬值。如欧元从去年7月最高时的1.60美元下跌到1.24，下跌22%；英镑从2.00美元下跌到1.35，跌幅32%；澳元从0.98美元下跌到了0.60，最大跌幅近40%。
压电陶瓷片为什么金融风暴的发源地美国的货币美元不跌反升呢？钱莹微博
美国借了大量的债，同时又把大量的钱借给其他国家。金融风暴来临时，各国金融机构纷纷降低杠杆比例，撤回在外流动的资金。当流动性收缩时，需要大量美元来清债，而美元的数量在世界上最多，结果许多国家被迫把手中的美元都用来还债，造成美元短缺，美元升值。
日元过去在套值交易中借给别人，是大债主，所以在金融危机中升值最快。
而新经济国家往往因为借了大量债务，特别是短期债务，现在无法归还，就造成货币大幅贬值。例如韩国、东欧一些国家。
约翰逊总统金融业越发达的国家风险越大，例如冰岛、英国。欧元受到东欧拖累，也面临更大幅度贬值的风险。
由于各国央行纷纷向金融系统注资，不可避免地将引发通货膨胀。最终结果就是货币全面贬值，金价将再上一个新台阶。
以前认为美国的双赤字将引发美元下跌，从而导致金价上升。但现在我们看到美国的双赤字与虚拟经济所产生的亏空并不成比例，所以后者的影响更大。
以前认为美元下跌是金价上升的动力，现在看来不仅是美元，其他货币下跌同样会推动金价上涨。例如2007年5月就曾出现金价和美元同步上涨的情景，原因就是欧盟宪法表决受阻，致使欧元下跌，欧元金价快速上升。而近几个月以来，金价和美元常常出现同步上涨走势，原因就是许多其他货币下跌。因为各国发行的货币都是以政府信用为基础，在金融风暴中货币的信用大为下降，人们纷纷买入具有真正内在价值的黄金避险，从而推动金价走高。
不过目前美元不跌并不等于以后不会下跌。由于美国借了大量的债，而这次金融风暴中各国又吃尽了美国的苦头，将来美国怎样发展就成问题了。上个世纪90年代美国靠IT行业翻了身，现在也需要有新的经济增长点，才能走出低谷，再像过去那样靠金融产品创新大概是行不通了。而如果美国不能解决这个问题，美元将会遭遇更严重的危机。
这样看来货币危机很可能要分成两步来走，第一步是除美元之外的货币下跌，推动金价走高。
第二步是美元大幅下跌，金价将快速上升。而且不仅金价，其他商品价格也可能大幅上升。
黄金市场第三阶段：金价走出下降轨道
到10月25日金价下跌到每盎司681.30美元后逐步走高，并在2009年初上涨到每盎司890美元。1月中回抽到每盎司802美元站稳之后，1月底开始突破每盎司900美元，到2月19日冲过每盎司1000美元大关。此后开始回调整理，已经持续多日，预计将在每盎司900美元附近站住脚。
今年以来金价最多已经上涨了13%。这表明黄金市场已经完全脱离了下降轨道，开始向上运行。
黄金是唯一能和信用货币抗衡的，具有真正内在价值的货币。所以在全球货币体系真正稳定之前，金价还会继续走高。
而在到达最高点之前，很可能会出现一个就像1980年那种快速上扬的过程，最高点尚难预测。
二、黄金市场未来走势及应对方法
从2007年8月算起，金融风暴虽然已有一年多时间，但其深远影响还刚刚开始。究竟会造成多么严重的后果，还无法估算。
但是我们可以从黄金市场的走势略知一二。因为金价好比冰山露出水面的部分，它集中反映出了世界金融、经济、政治等各种矛盾。
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