B—S期权定价模型在华域汽车股权激励方案中的应用及比较分析氯化氢气体
作者：张潇月来源：《时代金融》2015年第05期 【摘要】本文试运用布莱克（Black）和斯克尔斯（Scholes）提出的期权定价模型，以华域汽车（股票代码：600741）为研究对象，结合国家对国有控股上市公司实行股权激励的相关政策规定和要求，对限制性股票和股票期权两种股权激励方式下激励标的价值进行测算，并对激励方案进行比较分析。 【关键词】B-S霍氏鲜清期权定价模型 华域汽车 股权激励 限制性股票 股票期权
超分散剂应用涂料工业一、引言
（一）背景
为建立中长期激励约束机制，越来越多的国有控股上市公司开始实施股权激励。华域汽车（杂货店里的老师A股代码600741）作为上海市国资委控股的国有上市公司，是目前中国规模最大的汽车零部件企业。2013年上海市委市政府下发了《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的
意见》，华域实施股权激励的相关条件已经成熟，可以着手制定股权激励方案。
目前已实施的国有控股上市公司股权激励方案主要有限制性股票和股票期权两种方式，限制性股票即上市公司授予激励对象一定数量的公司股票，在满足一定业绩和期限条件后，激励对象可出售股份或继续持有；股票期权即上市公司授予激励对象一定数量期权，赋予其在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的权利。
从激励标的看，限制性股票是授予激励对象股票，股票期权是授予激励对象期权，华域汽车在制定股权激励方案时，必须对这两种激励方式的激励标的价值进行测算，合理估算激励对象可获得的激励报酬，并选择合适的激励方案。
（二）问题的提出
两河口水电站 为规范国有控股上市公司实施股权激励，中国证监会、国务院国资委相继出台了一系列政策规定，其中对于限制性股票和股票期权主要有如下要求：戏剧文学
华域股权激励方案以上述政策法规为框架，且满足以下假设条件：
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