自从Ball和Brown（1968咨询业）以及Beaver (1968)开创性地使用事件研究法判别会计盈余报告的信息含量以证实会计信息的有用性以来，事件研究法得到了广泛的使用。
一、事件研究法定义
事件研究法就是研究在事件发生前后很短的时间内，投资者投资行为变化所引发的股票收益变化情况，并据此判断事件对股东财富和企业价值的影响。 事件研究法的理论基础是理性的市场模式，即市场的有效性。典型的事件研究需要构造并检验的假设是，某一特定事件发生后对于公司价值的影响。由于从长期来看，通过价格来反映公司的价值应该是符合逻辑的，所以在事件研究中运用证券市场的数据就可以很容易地建立这种测量关系。即如果事件对市场产生影响，这种影响会立刻通过资产的价格反应出来，所以通过一个较短时期内资产价格的观察量就可以测度事件的经济影响。青衣江
研究短期内的股东财富效应，并依此判断事件的实质，从理论上讲，依据有二：
一是事件公告时所包含的信息含量对市场的影响，这里的信息既包含事件本身的信息含量，也包括由于披露事件而使投资者了解到过去并不知道“内部信息”，这些信息会影响投资行为；
二是投资者行为所反映的对企业价值的预期，如果投资者认为事件具有积极的意义，就会提升预期，股票价格就会上升，反之，投资者对企业的预期下降，股票价格也会随之下降。因此，从投资者行为的结果，也就是股票收益率的变化，我们可以判断事件对企业的实质性影响，并对其做出合理评价。
二、事件研究法的步骤
事件研究法的基本过程包括确定事件及样本、确定研究窗口、计算超额收益并判断市场反应，大体上，可归纳为6个步骤：
（1）定义事件。
进行事件分析的第一件事就是定义相关的事件并出在该事件影响下，需要研究的特定公司股价变动的事件区间，这一区间称为事件窗口。事件窗口可以考虑用公告日那一天（通
常为第0天）来定义，事件之前或之后的较短时期也具有研究价值，这样事件窗口可以根据研究的具体要求定义。
实际的研究设计中，研究窗口的确定通常以事件发生日为基准，一般将事件日确定为（0，1），即包括公告日和紧接着公告日的那一天，这样做的目的是为了获取公告日收市后该公告对股价可能产生的影响。在此基础上，可以根据研究的需要把时间窗口向前或向后顺延。向前顺延的时间窗口主要是判断事件在公告前有无信息“漏出”（这种情况常常发生），如果有，它对投资者的预期产生何种作用，向后顺延的时间窗口主要是判断事件在公告后对市场的持续作用力，并据此判断事件对投资者预期的实质性影响。国外的一些研究表明，有时，市场对事件会产生“过度反应心血管病防治知识”，如果是这种情况，（1，0）事件日窗口的超额收益所反映的市场行为就不能真实反映出事件的影响力，这时，向后顺延的时间窗口就更可能反映事件的真实影响力。
概念：事件 事件日 事件窗口（事件期）
质量跟踪（2）确定样本爱上验尸官。在确定了事件以后，要选择纳入研究范围的特定公司。在本步骤中，整理出数据样本的某些特性非常有用（例如，公司的所有权结构特征、行业代表性、资产规模
、事件的时序性分布等），在样本的选择过程中应当尽量避免和剔除可能影响检验结果的其他信息，提高研究的准确性。
概念： 样本
（3）计算正常收益和超额收益。为了测度事件的影响，我们需要计量超额收益。如前所述，超额收益AR，有时也称非正常收益，是指整个事件窗内事后的实际证券投资收益减去公司股票在事件窗口（估计期）内的预期正常收益。预期正常收益的定义是如果没有该事件发生的预期收益。
概念： 预期正常收益 超额收益
（4）估计模型参数。一旦选定了计算正常收益模型，就必须采用被称为估计窗口如何遵守维护贯彻党章的样本数据来计算模型的参数。最普遍采用的选择是用事件窗以前的时期作为估计窗口。例如，可以应用事件前200天的日数据和市场模型来估计参数。一般而言，事件时期不应包括在估计时期中，以防止该事件对正常收益模型参数的估计产生影响，而且，为了避免事件信息“漏出”对公告前股票收益的影响，最好使估计窗口的最后一天与公告日保持一定的时间间隔。
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