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收稿日期：2018-06-28
基金项目：国家社会科学基金一般项目“共享发展理念下我国养老社会保障中的政府责任研究”（16BKS049）；江西省交通运输厅2017年度第二批重点工程科技项目“江西省高速公路投融资ppp模式创新与风险管理研究”（2017C0006）；全国党校（行政学院）系统重点调研课题“养老社会保障中的政府责任研究” 作者简介：姚金海（1979—），男，江西萍乡人，博士，中共江西省委党校经济学教研部副教授，江西财经大学财税与公共管理学院博士后流动站研究人员。
[文献编码]DOI：10.3969/j.issn.1004-6917.2018.09.014
姚金海1，2
中国农民专业合作社网（1.中共江西省委党校 经济学教研部，江西 南昌 330018；2.江西财经大学 财税与公共管理学院，江西 南昌 330013）
铸铁工艺
摘要：开拓PPP投融资模式有利于创新投融资机制，拓宽社会资本投资渠道，增强经济增长内生动力；有利于推动各类资本相互融合、优势互补，促进投资主体多元化，发展混合所有制经济；有利于理顺政府与市场关系，加快政府职能转变，充分发挥市场配置资源的决定性作用。积累周期长达30年以上的养老基金的长期资产配置需求与高速公路PPP项目公司25～30年的特许经营期限具有极强的耦合性。一方面解决了PPP项目融资长期依赖3～5年中短期银行贷款的期限错配问题，另一方面也有效解决了养老基金长周期内抗通胀、低风险和稳定现金流资产的“资产荒”问题。 关键词：基本养老保险基金；基础设施投资；高速公路PPP；利益耦合
中图分类号：F283 文献标识码：A 文章编号：1004-6917（2018）
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党的十八大以来，我国建立了城乡居民衔接、机关事业单位和企业并轨运行的基本养老保险制度，织就了一张覆盖9亿人、覆盖率超过90%的世界最大养老保障安全网。但我们也必须清醒地认识到，我国养老保险制度还面临着基本养老保险第一支柱独大、统筹层次低、养老基金保值增值率低、制度财
务可持续性差等一系列严峻挑战。在人口老龄化和经济新常态等因素叠加冲击之下，养老基金收支压力陡增，部分地区养老保险基金面临耗尽风险[1]。2015年8月17日，国务院制定颁布了《基本养老保险基金投资管理办法》，明确提出加快完善基金投资政策，拓宽投资渠道，积极稳妥地开展养老基金的投资运营，实现基金的保值增值。这意味着基本养老保险基金市场化投资运营正式启动。但是，在股票、债
opcns券等传统资产类别占主导地位的养老金资产配置模式中，股票价格泡沫破裂等灾难性事件会给养老金投资带来巨大损失。在全球经济仍处于漫长修复阶段、主要经济体货币政策转向和公共债务风险累积、全球资本市场联动性和波动性加剧的复杂环境下，担负着养老基金安全和保值增值使命的养老基金投资管理人既不能退回到固守政府债券、银行存款等传统资产类别的保守配置模式，也不能执着在股票等风险资产配置模式上。在坚持长期投资、价值投资的基础上，多元化资产配置应运而生，开始逐渐成为国际主流养老基金投资改革的主流方向。包括基础设施、房地产、私募股权甚至林地和石油等自然资源在内的另类资产在养老基金投资组合中的占比大幅提升。可以预见的是，未来全球范围内
2018年第9期（总第279期）合肥师范学院学报
女同性恋——以高速公路PPP项目为例
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