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秦宗财郭金玲
摘要传统媒体与新兴媒体的融合创新离不开资本运作。
近两年我国媒体融合资本逐年增长，融资手段呈现多元化趋势。 通过上市、跨界合作、兼并重组、深耕互联网生态圈、设立文化产
业投资基金等方式筹集资本，金融资本在推动新旧媒体融合创新
中发挥了重要作用。在融媒创新驱动下，我国传媒资本还存在着
上市瓶颈难破、金融风险大、深度融合壁垒多等诸多难题，而光线
传媒作为我国最大的民营传媒娱乐集团，通过推动媒介经营体制
改革、创新交易方式、优化产业链布局等，逐渐探索出了一条较为
成功的融媒资本运作之路。
空间贴图
关键词媒体融合，资本运作，光线传媒
2009年以来，我国深化传媒行业改革，促进传媒领域日发展演变，：我国加大力度深制改革，促进传转企改制，以为资源发传媒企业活力； 传媒企社会融资，；传出日多的，促进资源重新[1]o是2014年国务院办公厅发布《关于印发制改革中性
转制为企业和进一企业发展两个规定的》（国
发〔2014〕15号）部、中国人民银行、财政部联合发布《关于深入推进金融合作的意见》）发[2014]14号）推动金融业的对接，传行浅。2014年8月18日，中全面深化改革领导四次会议审议通过《关于推动传新兴融合发展的指导意见》。这是我国融
作者简介秦宗财，男，师范大学新传播学院教授，博士。研究方向：研究、文化传播创新研究。郭金玲，女，南京师范大学马思院研究生。研究方向：政策法规研究。
传媒运营实践147
合进程中性，成为我国融合的行动指南。在传统媒新兴融合创新实践中，资作是其有效融合的方式之
一。融合过程中需要大量的资金，而自有资金的又要漫长的时间进行，因而借力资，传资的对接，兼、、重方式资本，改变传媒业一的投资资金方式，使传新兴利
连云港 核废料
自的资源，进行优势互补，资源得到合理，从而推
动传新兴融合创新。
一、近年来我国媒体融合中资本运作概况
新世纪以来我国深制改革，促进传
转企改制，发资源的基础性作用，激发传媒企业活力,
传媒企社会融资，。传出日多的，促进资源重新。近两年，在资本
市场和“互联网+”推动下，我国媒体融合资本逐年增长。
2015年底，企量达到189，文化企业的
融资规模达到128.07亿元。企公司的来看，排前两位的分别是北京和广东，前拥有62，后拥有31。
融资规模来看，北京和广东在全国领先，但是两者之间距较大。2015年，广东企业融资规模仅为北京上市文
化企业融资规模的三分之一。从行分布来看，创意计
服务、信息传输服务是两个最主要的行业领域。以北京为例，在这两个领域的企量分别为3111家，融资
规模分别为266.67亿元和95.93亿元。的融资手段来看，
主要是开辟子公司、外部股权投资、设立资基金等。2016年，新三板企发展的趋势，根据中国文化产融资数据据调查发现,2016年4月,87企.
牌新三板，环比 2.35%,2016年文化企2015年企业行业分布方相同趋势，主要中于信息传输服务和创意服务，其中,2016年4月，文化信息传输服务有31
家企牌，个企业中占比35.63%，创意和设服务有22家企牌，个企业中占比25.29%，融
资手2015年更加多元化。根据中国融资
148传媒经济与管理研究
服务平台的数据显示,2016年4牌上市的文化企业进行融资42，融资规模达到36.22亿元，较去年显著，融资手
多元势，定向发行股票是主要的融资渠道。
企要集中于信息传输服务，这主要于“互联网+”的热潮，使得文化信息传输服务行业的并购、融资规模呈现蓬勃发展的趋势。创意公司大举年来到国政府重视密不可分，广播电影服务行业企业的发开众经济的提高以及由此带来影的繁荣。
表12016年中国影视娱乐业上市公司营收情况上证综指
股票代码企业简称营业收入（亿元）
002739.SZ万达院线112.09
600977.SH中国电影78.41
002624.SZ61.59
300133.SZ华策影视44.45
300027.SZ华谊兄弟25.03
300291.SZ华录百纳25.75
002143.SZ印纪传媒25.28
600715.SH文投控股22.52
002343.SZ慈文传媒18.26
300251.SZ光线传媒17.31
300528.SZ幸福蓝海15.38
滑精病002071.SZ长城影视13.56
002445.SZ中南文化13.40
300336.SZ新文化11.13
601595.SZ上海电影10.46
000802.SZ北京文化9.27
002502.SZ骅威文化8.12
300426.SZ唐德影视7.88
000681.SZ视觉中国7.C5
002175.SZ东方网络 5.75
600136.SH当代明诚 5.69
粤东门户
来源：中研究院:《2016-2021年中国电影行业研究年度报告》,http:"
■www.aGci/180旳/20160607/1636008500694539.371111"
近年来，江西日报传媒集团探索传媒与资本融合之路较为典型。2015年2月28日，江西日报传立创资有
传媒运营实践149
限公司，引入社会资本，发展混合所有制经济，推动资的融合。一系务整顿以相关网站资源整
合之后，江西日报传传、新兴、文、金融、创意五大板块，拥有包括报纸、杂、网
、微博、、手报、移动端，组建西日报
社全中心，打、发布、、管理为一体的全转型技术[2]o2015年7月28日西大江传网络股份有限公司)于江西日报传)新三板挂
牌。在资本推动下，该公司快速发展。据大江传媒2016年
年报，该公司2015年度大幅增加，报告
9068.68元，其中一年度31.44%，继续保持高
增长态势。2016年末，公司总资产为10121.31元，净资产
为4952.48元；转，公司总股1500股扩大为3000万股，股为0.34元。报告，该公司在舆情大
数据、、金融、、、汽车重点行业以分公
全能住宅改造王2011司、各子公司的速。因而，传拥资进行转型升级已是大势所趋。资传媒对接，以资
本为纽带，实现新、的融合创新。融合创新中，资
作是手段而不是目的，以资本为手段打造兼的，合产业链，从而达到媒体融合发展的目标。
二、我国媒体融合创新中资本运作模式及难题
融合的出现，为传媒行业打开了新的大门，同时I逼
传企业转型升级。根据融合的自身特点，有效结合报、、网站、广播、的作业，集中理信息，促进资源共享，丰富信息产品类型，并借助多元化的
传递给受众。这新型整合作业模式已逐渐成为国际传的
新。而资本逐利性、流动性的特点将资本引中，就成
为一种势不可挡的趋势。在我国现有的传媒行业中，国有传媒企限较大，难以融合中 意的资作。传
企业顺势而为，在资作融合方面作出了示范。
当前，在融媒发势下，我国传媒资多元化的运作模
式：
150传媒经济与管理研究
一是。传改造之后，为资金，开始取的方式。定发股份，助企融资以及拓宽企业融资。对于企业自身而言，企有利于发展，完善企自身的组织管理方式，同时对于企业品牌的建立以名度的有重要的作"2015年6月16日“辽宁北国传媒网络科技股份有限公司”
（于辽宁报业传）挂牌，凭借资融资之优势，进行全方位的布局与创新。年，在政策的引导下，新三板挂牌的企速,2015年牌新三板的有3580,2016年第一季度新三板文化企牌数量到255家。此可见，“”的政策利好对资本融合有着的推动作用。
二是跨界合作。传媒行业具有的高利润属性持续吸引着各资本的 ，这资本的局限于现有的、传播、出领域。跨界合作的多元化资为资
作的，跨界合作的行有不同的务，如2015年，阿里公司相资了光线传媒、北京社区报、第一、博天下、优酷土豆、南早报。同时，讯、新疆网信办创办“无界新闻”，四川日报立“封”。2016年，一传媒企业，如大地传媒、传、出传媒、浙报传媒、掌趣科技、传、中、新传股银行、保险、证券、担、投资金金融企业。传媒资本与金融资本深度融合，界多元发展。
三是兼并重组。经验表明，收购一个企业比重新建立一个新企业要有利。现有的传媒行熟的作内容，
能够的资金 下开拓新的务。在这势的引领下，的资强强联合的发势，如百东方股份有限公司、解放汇报两大、浙报盛大网络旗下公司等兼并重例。
以SMG（即广集团）与东方股份有限公司兼并重组实现媒体融合为例,SMG以旗下的上市公司“百”（BesTV）合公司“东方（）股有限公司”，合两家资源，搭建新型互联网⑷，优势互补，到，都达到了1+1>2的效果，最的就是合并后企、净利润同比显。这种以资作为主要特征的融合方
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