一、名词解释（每题4分，共20分）
1 .企业债券 2.应收账款周转率 3.项目总风险4.净现值概率分析法5.复利 二、单项选择题（每题2分，共20分）
1.后付年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项一般发生的每期（）。
A.期末 B.期初 C.期中 D.年初
2.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（）。
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案。
B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选择期望收益高的项目。
C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择期望收益高的项目。
D.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目。
3.所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为（）。给孩子适宜的爱
A.系统风险与不可分散分险 B.系统风险与财务风险
C.非系统风险与可分散分险 D.非系统风险与不可分散分险
4.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次还 本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（ ）。
A. 3.96% B. 12% C. 8.04% D. 45%
5.（ ）是指息税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着
销售量的变动而发生变动的程度。
A.综合杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.经营杠杆系数 D.。系数
6.某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利（D）为2.5元，股利增长率（g）为 5%,该股票的投资收益率为10%,则该股票目前的价值为（ ）。 A. 35 B. 40. C. 45 D. 50
7.某企业股票的贝他系数生为1.2,无风险利率Rf为10%,市场组合的期望收益率E（RM）为 12%,则该企业普通股留存收益的资本成本Ke为（ ）。 "
内经讲义A. 2% B. 11.2% C. 12.4% 6 D. 12%
8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
A.随着订货量越大，储存成本就越高，而订货成本就越低
B.经济批量是使储存成本最低的订货量
C.随着订货量越小，储存成本就越低，而订货成本保持不变
D.经济批量是使订货成本最低的订货量
9.在现实中，（ ）不属于许多企业所奉行的稳定股利政策应具有的特点。
A.维持一个长期的目标股利支付率 B.更为关心的是股利的变化
C.股利的变化是着眼于一个长期的、可持续发展的利润水平
D.企业经常因利润的临时性变化而改变股利
10.下列指标中，不属于获利性比率的是（ ）
A.市盈率 B.再投资比率 B.股利支付率 D.资产利润率
三、多项选择题（每题2分，共10分）
1.企业金融学的职能主要包括（ ）。
A.财务分析、预测、计划和预算 B.企业金融决策
C.金融行为控制和金融行为监督 D.参与金融市场 E.风险管理
2.应收账款是在销售产品或提供劳务过程中应向客户收取的款项，具有（）的功能。
A.交易 B.减少存货 C.储存D.预防意外情况 E.增加销售
3.以下说法正确的是（ ）。
A. “防卫型”股票对市场波动很敏感 B. “进攻型”股票对市场波动很敏感
C.如果市场起动，最好持有“进攻型”股票D.如果市场回落，最好持有“进攻型”股票
E. “进攻型”股票的B系数大于1, “防卫型”股票的B系数小于1
4.与普通股相比，优先股有以下（ ）特征。
A.优先分配股利的权利 B.优先分配剩余资产的权利
C.固定的股息率 D.有限的表决权
E.从法律和税务角度看，优先股不属于股东权益
5.影响企业支付低股利的主要因素有（ ）。
A.偏爱近期股利 B.股利收益的有效税率高于资本收益的有效税率
C.考虑到企业在发放股票筹集时所发生的筹资费用D.对股利支付的限制E.风险释放 四、问答题（共16分）
1.经理与股东之间代理矛盾引起的代理成本主要来源与哪些方面？ （8分）
2.述普通股筹资的优缺点？ （8分）
五、计算分析题（共34分）
1.某债券面值500元，票面利率为10%,期限为5年，当前市场利率为12%,问债券的价 格是多少时，才能进行投资？ （10分）
2.某企业正在考虑两种筹资方案：（1）全部以普通股筹资，该企业计划发行普通股200万 股；（2）部分以普通股筹资部分以债券筹资，计划发行普通股100万股，并发行债券5000 万元，债券的利率为12%。假设企业所得税税率为40%。（12分）求：
（1）当息税前利润（EBIT）为1000万元时，哪一种方案的每股收益（EPS）更高？ （6分）
（2）若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润（EBIT）应为多少？ （6分）
3.某投资者持有A公司与B公司两种公司股票构成的投资组合，基本情况如下表所示:
投资对象 | 投资金额（万元） | 期望收益率 | 标准差 |
A公司股票 | 100 | 8% | 6% |
B公司股票 | 200 | 10% | 9% |
| | | |
并已知该投资组合的协方差为0.009。（12分）
要求：（1）计算投资组合的收益率。（6分）
（2）计算投资组合的风险（标准离差）（6分）
公司金融学复习资料一参考答案
忆大唐一、名词解释（每题4分，共20分）
3.企业债券：又称公司债券，是指企业为筹集资金依照法定程序发行的、约定在一定期限 向债券购买者还本付息的有价证券，是表明债权债务关系的书面凭证。
2.应收账款周转率：是销售额除以平均应收账款的比率，衡量了应收账款的周转速度。
3.项目总风险：是指从项目本身的立场上看待项目的风险，即项目本身期望现金流量的不确 定性或项目的实际收益将低于期望收益的可能性。
4.净现值概率分析法：指首先计算使项目净现值处于盈亏平衡时的现金流量，然后分析项目 实际现金流量高于盈亏平衡现金流量的概率，即可能性大小，并以此判断项目的风险。
5.复利：是指不仅本金要计算利息，而且先期的利息在随后周期内也要计算利息的计算方 式。股市女神
二、单项选择题（每题2分，共20分）
1.A 2. B 3. D 4. C 5. C
6.D 7. C 8. A 9. D 10. A
三、多项选择题（每题2分，共10分）
1.ABCDE 2.BE 3. BCE 4, ABCD 5. BCD
四、问答题（共16分）
1.经理与股东之间代理矛盾引起的代理成本主要来源与哪些方面？ （8分）
答：（1）过分职位消费；（2分）（2）在信息不对称调价下，经理的决策可能并不代表股 东的利益，但得不到有效的监督；（2分）（3）任职期限问题；（2分）（4）人力资本的归 属权问题；（1分）（5）管理者的风险回避问题。（1分）
2.述普通股筹资的优缺点？（每点1分）
答：优点：（1）普通股没有到期日，所筹股没有到期日，所筹资本具有永久性，不需归还； （1分）（2）公司没有支付普通股股利的法定义务；（1分）（3）增强公司的信誉，提高公 司的举债筹资能力；（1分）（4）保持公司经营的灵活性；（1分）（5）发行容易。（1分） 缺点：（1）筹资的资本成本较高；（1分）（2）易使原有股东在公司的控制权得到稀释；（1 分）（3）对公司股价可能会产生不利影响。（1分）
五、计算分析题（共34分）
1.解：债券的年利息为500X10%=50元，到第5年末公司将偿还本金500元。
4 50
V = 士
b (1 +12%)，
t=1
方案1 N
方案1
(EBIT*—0)(1—40%) _ (EBIT*—600)(1—40%)
200 = 100
(1)E =1 x 8% + 2 x 10% = 9.33% (6 分)
(Rp 3 3
(2)O 2 =w 2 xo 2 制砂+ w 2 xo 2 + 2xw xw xp xo xo
p A A B B A B AB A B
=(3)2 x (6%)2 + (2) x (9%)2 + 2 x 3 x 2 x 0.009 x 6% x 9%
=0.0040216
公司金融学复习资料二
一、 名词解释（每题4分，共20分）
4.股票股利： 2.流动比率： 3.敏感性分析：
4.针眼儿警官机会成本： 5. p系数：
二、单项选择题（每题2分，共20分）
1.债券评级是债券评级机构对债券发行公司的（）评定的等级。
A.信用 B.利率风险 C.通货膨胀风险 D.价格风险
2.以下哪项投资为无风险投资（）。
A.股票 B.可转换公司债券 C.商业票据 D.国债
3.你在年初以100元买入某股票，期间得现金股息10元，年末股票市价上升为104元，则该 股票的年投资收益率为（）。
A. 4% B. 13.5% C. 12% D. 14%
4.可转换优先股是经约定可转换为（）。
A.普通股 B.累积优先股 C.非累积优先股 D.公司债券
5.沉没成本与企业要做出的决策（）。
A.关系密切 B.有关系，但不密切 C.无关 D.。系数
6.按债券（）分，可分为可转换债券、可出售债券、附新股认购权债券等。
A .我国不同投资主体和用途B.面值货币与发行债券市场所在国的关系
C,是否附加条件 D.有无担保
7.在公司股利支付率为80%, ROE=18%,则现金股利增长率为（）
A. （1-80%）X18% B. 80%X 18%
C. （1-80%）X（1-18%） D. 80%X（1-18%）
8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
A.随着订货量越大，储存成本就越高，而订货成本就越低
B.经济批量是使储存成本最低的订货量
C.随着订货量越小，储存成本就越低，而订货成本保持不变
D.经济批量是使订货成本最低的订货量
9.下列各项中，属于普通股股东权利的是（）。
A.投票权 B.优先分配股利权
C.得到固定股息 D.将股票转为公司债券
10.我国企业利润分配的一般顺序为（ ）。
A.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和-提取公益金-提取法定公积金
-弥补企业以前年度的亏损-向投资者分配利润
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