【摘-要】金融创新是指在金融领域各种要素的重新组合，出现了有别与以往的新工具、新业务、新技术、新机构、新市场和新的制度安排的总称。金融开展是指在金融总量〔金融工具、金融机构种类、数量〕增长的根底上，金融体系的效率不断的提高，金融体系能够对经济增长和结构的优化起促进作用。金融创新促进了金融业竞争，提高了金融系统效率；使商业银行等存款性金融机构摆脱了困境，获得迅速开展；丰富了金融交易品种，促进了金融市场的一体化；增强了经济主体应对和转移金融风险的能力；金融创新提供了更为便利的投融资条件；促进了金融改革，推动了经济开展。 dv观察【关键字】金融创新；金融开展；经济增长；影子银行
一、金融创新
〔一〕金融创新的含义
金融创新是指在金融领域各种要素的重新组合，出现了有别与以往的新工具、新业务、新技术、新机构、新市场和新的制度安排的总称。包括狭义的金融创新和广义的金融创新。狭义
的金融创新——仅指金融工具的创新，广义的金融创新——不仅包括金融工具的创新，还包括金融机构、金融市场、金融制度、金融技术等金融领域发生的一切新要素和新组合的出现。
〔二〕金融创新的动因
1、技术进步论
新技术特别是计算机技术和网络通讯技术等在国际金融领域的广泛应用，促使金融业和国际金融市场发生了深刻的变革，成为促进金融创新的重要推动力。技术进步因素导致的金融创新的意义为：1、增加社会总效益；2、鼓励市场竞争。
2、竞争趋同论
随着竞争日趋激烈，为了获取超额利润，躲避市场风险，一局部金融机构将率先进展产品和服务以与组织等方面的创新，从而获得了竞争优势。由于金融产品、服务以与组织等方面的创新相比照拟容易模仿，其他机构会竞相模仿，从而导致超额利润消失。接下来新的创新开始，形成一个创新循环。
3、风险躲避论
随着金融市场规模和X围的扩大，当代金融市场上一些根本条件的变化导致金融市场风险增大，为了躲避或分散金融风险，出现了大量的金融创新。
4、躲避管制论
美国经济学家凯恩(E. J. Kane)认为金融创新是金融业逃避严格管制的一种手段。政府管制是有形的手，躲避那么是无形的手。许多形式的政府管制与控制实质上等于隐含的“税收〞，阻碍了金融业从事已有的赢利性活动和利用管制以外的利润机会，因此，金融机构会通过创新来逃避政府的管制。
〔三〕金融创新的内容
1、金融工具创新
商业银行的工具创新
资产业务创新：第一，贷款结构的创新； 第二，躲避市场利率风险的贷款创新大量出现；
第三，贷款证券化。
负债业务创新：第一，存款##的创新；第二，存款的证券化；第三，创新其他资产来源的形式。
中间业务创新：第一，结算业务的创新；第二，信托业务与私人银行业务的创新；第三，现金管理业务的创新。
2、金融机构创新
第一，大量非银行金融机构的出现；第二，金融机构集团化和跨国开展。
3、金融制度创新
第一，金融管制的放松；第二，金融监管的加强与技术的改良。
(四)金融创新的影响
1、金融创新的宏观效应
〔1〕更好地满足了社会对金融开展的多种需求
〔2〕促进了实体经济的开展
爆炸〔3〕与金融全球化和金融业混业经营趋势相互促进
〔4〕在一定程度上削弱了国家货币政策作用的效果
〔5〕金融创新可能会加剧金融风险的积累与传染
2、金融创新的微观效应
〔1〕金融创新对金融机构的影响
促进金融机构业务的多元化，从而提高了金融机构的竞争力，拓展了金融机构的盈利能力，增强了金融机构的风险抵御能力，但可能增加金融机构的经营风险。
〔2〕金融创新对投资者的影响
扩大了投资者的投资X围，在增强金融资产安全性和流动性的根底上，提高投资的收益率。
在风险控制方面，很多创新的金融衍生工具的出现，为投资者提供在复杂市场环境下通过资产组合转移和分散风险的手段。但是这些工具在提高避险手段的同时，如果操作不当，不仅不会躲避风险，反而会放大风险。
〔3〕金融创新对金融效率的影响
金融创新提高了金融效率；金融创新提高了金融机构的运作效率；电子计算机被引入各种金融新工具的交易过程中，提高了支付清算的速度和效率。
〔4〕金融创新的价格发现功能
〔五〕金融创新的作用
铰链结构积极作用
1、促进了金融业竞争，提高了金融系统效率。
2、使商业银行等存款性金融机构摆脱了困境，获得迅速开展。
3、丰富了金融交易品种，促进了金融市场的一体化。反监听
李瑞海
4、增强了经济主体应对和转移金融风险的能力
5、金融创新提供了更为便利的投融资条件。
6、金融创新促进了金融改革，推动了经济开展。
消极作用
1、金融创新使金融体系的稳定性下降。
2、金融创新增大了金融系统所面临的风险。
3、金融创新增加了金融监管的难度，加大了社会管理本钱。
4、金融创新削弱了货币政策的实施效果。
二、金融开展
(一)金融开展的含义
金融开展是指在金融总量〔金融工具、金融机构种类、数量〕增长的根底上，金融体系的效率不断的提高，金融体系能够对经济增长和结构的优化起促进作用。
〔二〕金融开展的衡量
金融内部结构指标
1、金融工具总额在各个组成局部中的分布，包括在短期证券、长期债券以与股票之间的分布；
2、金融机构和非金融机构发行的金融工具比率，该指标可以反映金融开展过程机构化的程度；
3、金融机构持有的非金融机构发行的金融工具在其未清偿总额中所占的份额，该比率可以更详细地展示金融开展的机构化情况。
厦门市民健康信息系统4、各类金融中介机构的相对规模，尤其是中央银行、商业银行、储蓄机构以与保险组织相对规模；
5、各类金融机构资产之和分别占全部金融机构总资产的比率，这个比率也称为“分层比率〞，用来衡量金融机构间的相关程度；
6、主要的非金融部门的内源融资〔主要来自于公司本身的资本积累〕和外源融资〔主要是通过金融市场和金融机构融入资金〕的比率；
7、外源融资中，国内主要部门〔特别是金融机构〕和外国贷款人在各类债券和股票中的相对规模。
金融开展与实体经济之间关系的指标
1、金融相关比率〔全部金融资产价值/GDP〕，衡量金融上层建筑相对规模最广义的指标 。
2、货币化比率〔货币供应量/GDP〕，衡量一个国家货币化程度的指标，是指一定经济X围内，通过货币进展产品与服务交易的价值占全部产品与服务的比重。
〔三〕金融开展与实体经济的关系
金融是现代经济开展的结果；1、金融是商品经济开展的产物；2、商品经济开展的不同阶段对金融需求的不同，决定了金融开展结构和规模。
金融开展促进了经济增长：1、储蓄动员与投资转化功能；2、信息生产与资源配置功能；3、风险管理功能；4、公司治理功能；5、降低交易本钱，便利交易的功能。
〔四〕金融与经济开展的关系
经济开展决定金融开展1、金融随经济开展而产生和开展；2、经济开展的阶段决定金融开展的阶段；3、经济开展的规模和速度决定金融开展的规模和速度；4、经济开展的结构、方向和重点决定金融开展的结构、方向和重点。
金融开展对经济增长的推动作用1、金融开展促进储蓄转化为投资；2、金融开展提高资本配置效率；3、金融开展提高储蓄率。
现代经济开展中金融开展可能出现的不良影响1、因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀，导致社会总供求失衡，危害经济开展；2、因金融机构经营不善使金融风险 加大和失控，导致金融危机甚至引发经济危机；3、因金融市场信用过度膨胀产生金融泡沫，剥离金
融与实质经济的有机联系；4、资本流动国际化、金融开展进程过快促使金融危机在国际间迅速蔓延。
因此，当代各国都十分重视金融宏观调控和金融监管。通过有效的外部监管、内部控制、行业自律和社会公律来保障金融安全。
〔五〕金融开展与经济增长的实证检验
1、从纵向看，金融资产的增长比国民财富的增长更为迅速。因此，金融相关比率有提高的趋势。
2、从横向看，欠兴旺国家的FIR通常在1/3-2/3之间，而兴旺国家FIR介于1-1.5之间。
3、大多数国家中，金融机构在金融资产的发行与持有上所占份额随经济开展而显著提高。
由中国有关金融开展的数据可知:1、随着改革开放和金融体制的改革，货币化率快速提高;2、金融资产的规模伴随着经济的快速开展，极大的改观。金融相关率由53.6%提高到171.5%;3、金融资产的结构，由单一的金融机构产形态开展为包括银行贷款、债券、股票
、保单等在内的多样化金融资产格局;4、由于各国的经济、金融结构与开展模式的差异，不能简单地比照各国货币化率和金融相关率等指标，并据此轻率作出结论。比如，我国1996年的货币化率为112.2%，而同期美国的货币化率仅为61.1%，却不能由此得出我国经济的货币化程度高于美国的结论。主要原因在于我国是高储蓄的国家，而美国那么是高负债的国家。
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