责任编辑〇唐仁敏〇中国经贸导刊I
美国2020年经济形势分析 及2021年经济走势展望 □李馥伊
2020年，美国经济大幅萎缩。据美经济分析局数 据，为二战结束以来最差年度表现。综合各方预测，2021年，若疫情可控，美国经济预计可延续当前回升 态势，全年可以实现较快增长 —、2020年美国经济形势
2020年，美国经济增长呈V型走势上半年，供需两端大幅萎缩，失业率一度攀升至两位数，物价水平明 显下滑；下半年，随着复工复产的推进，消费和投资均 有所反弹，失业率持续下降，美股屡创新高。四季度，美 国经济基本面整体继续改善，但经济复苏脚步有所放 缓，服务业回暖相对乏力，就业市场创造新增岗位的动 能不足，美元指数持续走弱= bcb导电高分子材料全年经济增长深V反弹，四季度复苏有所放缓；
等内容完善统一、开放、透明的现代市场体系，内外资 适用统一的市场准人标准，在生产经营中享受同等待 遇：加强研究对专利、商标、著作权、植物新品种和集成 电路布图设计等保护，建立制定跨境电商知识产权保 护规则和电商平台保护管理标准。
(二 >千方百计优化营商环境
以简政减税降费为重点，继续推进“放管服”改 革，深化投资审批体制、商事制度、综合执法体制改 革，强化竞争性政策的基础地位，完善法制保障机制，营造更加市场化、法治化、国际化的营商环境。重点关 注核心龙头外企及关联企业，加快建立“政府引导+ 商会协作+供应链企业”的服务机制，完善外资上下 游配套环境；坚持稳资和稳智相结合，完善人才服务 与保障机制。
(三)优化外资利用结构
以制度型开放推动要素市场化改革和产业政策的 普惠化、功能性转型，在市场准人、技术标准、竞争中 性、服务与数字贸易等方面对标高标准经贸规则，逐步 形成具有国际竞争力的开放制度体系适时修订鼓励 外商投资产业目录，完善优化外资结构的激励措施，促 进重大外资项目落地，充分发挥地方在招商引资中的政策创新性，切实提高服务水平，采取免征预提所得税 等制度鼓励外企再投资,：大幅缩减外商投资准入负面 清单，深化农业、电信、互联网、文化、医疗、教育、基础 设施等领域开放，鼓励外资投向中西部和东北地区：鼓 励优质外资企业增资扩股，符合条件的外资以参股、并 购等方式参与国企混合所有制改革。
李芸昕(四）实施更自由的投资政策
爱宝贝亲子论坛先行先试金融业对外开放措施，允许资本项目外 汇收人用于境内股权投资，推进限额内资本项目可兑 换，在负面清单外的境内机构在真实、合规的前提下，可依据实际跨境收支设定限额，将资本项目外汇收入 或结汇所得人民币资金依法用于境内投融资。以“规制 中立”为原则，实施最高标准的市场准人制度，除涉及 国家安全、文化等少数领域外，全面取消金融、环保、交 通运输、航运服务等产业对外商投资的准人限制，取消 投资者股比限制、经营范围限制等准人限制，营造有利 于各类投资者平等准人的市场环境：♦
(本研究系国家发展改革委课题《“十四五”时期推 动高水平对外开放的思路》的成果之一)
(作者单位：中国国际经济交流中心）
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分析预现！J i中国经贸导利
2020年一、二季度，美国GDP环比折年率分别下降 5%、31.4%；三、四季度，GDP分别上升33.4%、4%。全 年GDP下降3.5%，创二战以来最大年度降幅。四季 度，消费支出增长2.5%，其中，商品消费下降0.4%。资 本形成增长25.3%，其中，固定资产投资大幅增长 18.4%。出口、进口分别增长22%、29.5%，其中，商品的 出口、进口分别大幅增长31.1%、30.8%。受非国防支出 大幅下
滑拖累，政府购买下降1.2%。资本形成取代消 费成为支撑美国经济恢复的主要动能，资本形成、消费 支出分别拉动GDP增长4.06、1.7个百分点，净出口和 政府购买分别拖累GDP增长1.52、0.22个百分点。
供给端企稳回升，制造业较服务业复苏更快.2020年上半年，美国制造业服务业均大幅衰退。其中,4月美国工业生产指数环比下降12.8%，创百年最大跌幅。5月以来制造业快速回升。12月，美国工业生产指数环 比上升1.6%，高于4月14.4个百分点；纽约联储制造 业指数从4月的-78.2升至17。当月，美国产能利用率 达到74.5%，创半年来最高水平；其中，制造业、公用事 业、采矿业产能利用率分别升至73.4%、74.5%、80.5%。服务业回暖速度相对较慢，在线订餐网站OpenTable 数据显示，12月底美国餐厅堂食人数同比下降3.65%, 降幅较4月收窄96个百分点；美国运输安全管理局数 据显示，12月美国航班出行人次同比下降62%，降幅 较4月有所收窄。
就业市场艰难复苏，创造新增岗位的动能不足。2020年，美国失业率由4月的14.7%持续降至12月的 6.7%；劳动参与率自4月的60.2%升至12月的 61.5%。2020年下半年，非农部门新增就业岗位持续增 长，但12月出现较大萎缩；其中，休闲酒店业、娱乐业、私人教育就业岗位减少较多。2021年1月，美国失业 率为6.3%，非农部门新增就业虽由负转正，但仅增4.9 万个，其中私人部门增加6000个工作。同时，美国低学 历人口劳动参与率下滑较为严重。相较2020年2月，2021年1月大专、高中、高中以下学历人口的劳动参 与率分别下滑2.3、3.1、2.8个百分点，表明经济复苏背 景下低收人劳动者
再就业仍困难重重。
物价水平由降转升，近期能源价格上涨较快。CPI
方面,2020年4月，美国CPI环比下降0.8%，创2008 年12月以来最大跌幅，受美联储超宽松货币政策、美 政府强行推动复工措施的影响，C PI于6月开始回升。2021年1月，因汽油、服装、汽车保险等价格上涨，美 国CP1环比上涨0.3%，核心CPI环比维持不变。PP1方 面，2020年，美国PPI环比于2月、4月、6月三度下滑 0.3%，为2009年有记录以来最大降幅。12月，受最终 商品生产成本上涨带动，美国PPI、核心PPI环比分别 上升0.3%、0.4%。从分项看，能源价格上涨5.5%，其中 汽油价格上涨16.1%；食品、运输、贸易价格分别下降 0.1%、0.1%、0.8%〇
美股创历史新高，美元指数持续走弱。2020年3月美股历经四次熔断，但此后一路上涨，与经济基本面 发生背离。2020年3月底至2021年丨月底，标普500 指数、道琼斯指数、纳斯达克指数已分别累计上涨 43.7%、36.7%、68_1%。随着“100天1亿剂疫苗”接种计 划的稳步推进，1.9万亿美元经济刺激计划即将在国会 快速通过，美三大股指近期再创历史新高。个股方面，医疗保健类、电动车类、半导体类、云计算类表现亮眼。2020年以来，美元指数先扬后抑，3月曾一度突破100 点大关，至2021年1月29日已跌至90.5点，创2018 年5月以来新低。
二、2021年美国经济走势
目前，拜登政府已表态将推行积极的财政政策，停 止贸易保护主义做法，寻求回归多边主义，美国内外部 环境大概率将有所改善，供需两端有望延续当前回升 态势，2021年实现经济正增长是可期的。但美国多地 遭遇极寒天气，生产生活秩序受到严重冲击。美国国会 预算办公室认为，美国经济增长有望在2021年年中恢 复至2020年年初水平。中国威胁论
从消费看，美国居民消费有望保持稳步回升。居民收人方面,2020年以来，美国政府对个人和家庭进行 直接补助，对冲了工资性收人的下滑，股市连创新高亦 带来财产性收人的增加。随着1.9万亿美元经济刺激 计划的实施，预计中低收入家庭的消费能力将进一步 得到提升。消费结构方面，目前耐用品消费已基本恢复
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中国经贸导刊1分析预须!I
2020年国际大宗商品价格走势
钢制压力容器及2021年展望
□原倩
2020年，受新冠肺炎疫情、供求关系调整、全球流 动性变化、美元汇率波动以及地缘政治等因素影响，国际大宗商品价格呈“V”型走势。2020年初，路透 /Jefferies商品研究局指数(RJ/CRB)从185.57的水平 迅速下跌.至4月21日跌至106.28的谷底后持续回 升，至12月31日达到167.83的水平，较4月谷底反 弹57.9%，较年初仍下降9.6%。2021年以来，国际大宗 商品价格延续回升态势，至2月12日达到185.29，基 本收复2020年的“失地”，较年初上涨10.7%。
一、2020年以来大宗商品价格走势
(一）国际油价基本恢复到疫情前水平
2020年以来，国际油价呈先降后升走势。受新冠 肺炎疫情席卷全球影响，年初之后，国际油价一度大幅 跳水，至4月20日，布伦特原油价格两度跌破20美元 /桶，WT丨原油价格跌至-37.63美元/桶。此后，疫情恐 慌有所缓解，欧佩克达成减产协议及减产补偿机制，美 元指数走低，全球产业链供应链开始恢复，国际油价企 稳回升,12月3〗日，布伦特原油和W TI原油价格分别 回升至51.8美元/桶和48.52美元/桶，较4月21日19.33美元/桶和丨0.01美元/桶的低点分别上涨168%和384.7% ，较年初分别下降21.8%和20.7%。
至2020年年初水平，非耐用品、服务消费仍较为低迷，随着疫苗的广泛接种、居民自愿性出行的增加，服务消 费预计将加速反弹。
从投资看，未来一段时间美国企业投资大概率将继续扩张一是2020年美股IPO融资规模达到1770 亿美元，创历史新高;1PO首日回报率平均为41%，为 2000年以来最高水平，金融市场的良好融资作用为投 资复苏提供基础性支撑：二是2020年以来美政府出台 多项扶持企业，尤其是中小企业的政策措施，如主街贷 款、薪酬保护计划等，政策性因素有利于提振企业投资 信心。三是拜登政府宣布即将推出基础设施建设计划.有利于带动相关领域的投资增长。目前，企业投资项下 的设备和知识产权投资已显著修复，202丨年有望保持 增长。
从供给看，预计美国制造业和服务业将保持修复 态势。制造业方面，2021年丨月美国M arkit制造业PM丨升至59.2，创2012年以来新高，美国1SM制造业 PM I为58.7，较上月近两年高位虽略有回落，但远超荣 枯线，表明美国制造业景气度较高。服务业方面,2021 年1月美国Markit服务业PM丨为58.3，为2016年以 来次高水平：IHS Markit首席经济学家威廉姆森认为，2021年美国制造业开局强劲，服务业也明显好转，表 明企业对未来一年的预期相当乐观。
丨MF最新发布的《世界经济展望》预测2021年美 国经济将增长5.1%；美联储预测2021年美国经济将 增长4.2%；世界银行预测2021年美国经济将增长 3.5%；摩根士丹利预测2021年美国经济将增长5.9% ；高盛预测2021年美国经济将增长6.8%。综合考虑，2021年美国经济处在恢复期，实现较快增长是可期 的，但克服经济结构性问题，重塑经济增长新动能仍尚 需时日 ♦
(作者单位：国家发展改革委外经所）
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