Why is Africa Poor 非洲为何贫穷

(FRQRPLF +LVWRU\ RI 'HYHORSLQJ 5HJLRQV 9RO
,661 3ULQW            2QOLQH
(FRQRPLF +LVWRU\ 6RFLHW\ RI 6RXWKHUQ $IULFD SS  ¤
'2,
:+< ,6 $)5,&$ 3225"
'DURQ $FHPRJOX  DQG -DPHV $  5RELQVRQ
$%675$&7
,Q WKLV SDSHU ZH WDNH IRU JUDQWHG WKDW WKH SRYHUW\ RI 6XE 6DKDUDQ $IULFD LV WR D ODUJH SDUW H[SODLQHG E\ LWV SROLWLFDO DQG HFRQRPLF LQVWLWXWLRQV  $V FLWL]HQV $IULFDQV GR QRW KDYH WKH LQFHQWLYHV WR VDYH DQG LQYHVW  DV SROLWLFLDQV WKH\ GR QRW KDYH WKH LQFHQWLYH WR SURYLGH SXEOLF JRRGV  :H IRF
XV RQ WKH LVVXH RI KRZ $IULFD GHYHORSHG VXFK LQVWLWXWLRQV  +LVWRULFDOO\  QR VRFLHW\ KDG WKH W\SHV RI LQVWLWXWLRQV UHTXLUHG IRU PRGHUQ HFRQRPLF JURZWK  WKRXJK D IHZ KDG HOHPHQWV RI WKHP IRU TXLWH ORQJ SHULRGV  *URZWK DURVH ZKHQ LQVWLWXWLRQDO WUDQVLWLRQV WRRN SODFH  :H DUJXH WKDW WKH KLVWRULFDO G\QDPLFV RI LQVWLWXWLRQV LQ $IULFD KDYH EHHQ GLIIHUHQW  3URFHVVHV RI VWDWH IRUPDWLRQ VHHP WR KDYH EHHQ GHOD\HG UHODWLYH WR (XUDVLD  DQG VWDWH LQVWLWXWLRQV DSSHDU WR KDYH EHHQ LQWHQVHO\ DEVROXWLVW DQG SDWULPRQLDO  7KHVH LQLWLDO LQVWLWXWLRQV LQWHUDFWHG LQ D SHUYHUVH ZD\ ZLWK D VHULHV RI VKRFNV WKDW KLW $IULFD  LQ SDUWLFXODU WKH VODYH WUDGH LQ WKH HDUO\ PRGHUQ SHULRG  DQG FRORQLDOLVP LQ WKH  WK DQG  WK FHQWXULHV  $IULFD FRXQWULHV HPHUJHG DW LQGHSHQGHQFH ZLWK D FRPSOH[ SDWK GHSHQGHQW VHW RI LQVWLWXWLRQV WKDW ZHUH SUREDEO\ HYHQ ZRUVH WKDQ WKRVH ZKLFK WKH\ KDG DW WKH WLPH RI FRORQL]DWLRQ  ,W ZDV WKHVH WKDW SUHFLSLWDWHG DXWKRULWDULDQLVP  VXVWDLQHG HFRQRPLF GHFOLQH DQG UHLQIRUFHG WKH SRYHUW\ ZH VHH LQ $IULFD WRGD\ .H\ ZRUGV  LQVWLWXWLRQV  SROLWLFV  SDWK GHSHQGHQFH
-(/ FODVVL¿FDWLRQ  1    1    2    2
,1752'8&7,21
7RGD\ 6XE 6DKDUDQ $IULFD  KHQFHIRUWK $IULFD  LV WKH SRRUHVW SDUW RI WKH SODQHW  )RU WKH  ¿UVW WLPH LQ :RUOG KLVWRU\  GXH WR WKH VXVWDLQHG HFRQRPLF JURZWK ZKLFK &KLQD DQG ,QGLD KDYH H[SHULHQFHG RYHU WKH SDVW    \HDUV  WKH PDMRULW\ RI WKH ZRUOG¶V SRRU  OLYLQJ RQ    D GD\ RU OHVV  DUH LQ $IULFD  7KH LQFRPH SHU FDSLWD RI WKH SRRUHVW FRXQWULHV VXFK DV (WKLRSLD RU 6LHUUD /HRQH GLIIHU IURP WKRVH RI SURVSHURXV 2(&' FRXQWULHV E\ D IDFWRU
莲文化
:H KDYH JUHDWO\ EHQH¿WWHG IURP LQQXPHUDEOH GLVFXVVLRQV RQ WKH WRSLF RI WKLV UHVHDUFK ZLWK 5REHUW %DWHV DQG 1HLO 3DUVRQV  :H DOVR WKDQN WKH HGLWRU DQG DQ DQRQ\PRXV UHIHUHH IRU WKHLU FRPPHQWV
沈阳师范大学商学院0DVVDFKXVHWWV ,QVWLWXWH RI 7HFKQRORJ\  'HSDUWPHQW RI (FRQRPLFV  (  ±        0HPRULDO 'ULYH  &DPEULGJH 0$      H PDLO  GDURQ#PLW HGX  +DUYDUG 8QLYHUVLW\  'HSDUWPHQW RI *RYHUQPHQW  ,466      &DPEULGJH 6WUHHW 1    &DPEULGJH  0$        H PDLO  MURELQVRQ#JRY KDUYDUG HGX
D o w n l o a d e d  A t : 20:07 21 S e p t e m b e r  2010
'DURQ $FHPRJOXH DQG -DPHV $  5RELQVRQ
RI DERXW    7KHVH LQFRPH GLIIHUHQFHV FRPH DORQJ ZLWK KXJH GLIIHUHQFHV LQ ZHOIDUH  KHDOWK  HFRQRPLF RSSRUWXQLWLHV DQG OLIH FKDQFHV
,Q WKLV HVVD\ ZH SURYLGH DQ LQWHUSUHWDWLRQ RI ZK\ $IULFD LV SRRU  2XU EDVLF DSSURDFK LV  LQVWLWXWLRQDO  :H DUJXH WKDW WKH PDLQ UHDVRQV WKDW $IULFDQ QDWLRQV DUH SRRU WRGD\ LV WKDW WKHLU FLWL]HQV KDYH YHU\ EDG LQWHUORFNLQJ HFRQRPLF DQG SROLWLFDO LQFHQWLYHV  3URSHUW\ ULJKWV DUH LQVHFXUH DQG YHU\ LQHI¿FLHQWO\ RUJDQL]HG  PDUNHWV GR QRW IXQFWLRQ ZHOO  VWDWHV DUH ZHDN DQG SROLWLFDO V\VWHPV WR QRW SURYLGH SXEOLF JRRGV  7KH HPSLULFDO HYLGHQFH RQ WKH SULPDF\ RI HFRQRPLF LQVWLWXWLRQV LQ H[SODLQLQJ FRPSDUDWLYH HFRQRPLF GHYHORSPHQW LV RYHUZKHOPLQJ  $FHPRJOX  -RKQVRQ DQG 5RELQVRQ                  E  ,Q FRQWUDVW RWKHU SRWHQWLDO DSSURDFKHV WR $IULFDQ SRYHUW\ ZKLFK HPSKDVL]H JHRJUDSKLFDO IDFWRUV VXFK DV LQWULQVLFDOO\ ORZ DJULFXOWXUDO SURGXFWLYLW\  WKH FOLPDWH RU WKH GLVHDVH HQYLURQPHQW  6DFKV DQG :DUQHU        KDYH VR IDU QRW ZLWKVWRRG FORVH HPSLULFDO VFUXWLQ\  )RU LQVWDQFH  PRUH FDUHIXO DWWHPSWV WR LQYHV
苹果 迷失北京WLJDWH ZKHWKHU SRRU KHDOWK RXWFRPHV DUH UHVSRQVLEOH IRU SRRU HFRQRPLF GHYHORSPHQW  UDWKHU WKDQ D FRQVHTXHQFH RI LW  ¿QG OLWWOH HIIHFW  $FHPRJOX DQG -RKQVRQ        DQG RWKHU VWXGLHV KDYH VKRZQ WKDW WKH HVWLPDWHG DJJUHJDWH HIIHFWV RI KHDOWK RQ GHYHORSPHQW DUH FRPSOHWHO\ LQFRQVLVWHQW ZLWK WKH PXFK PRUH FUHGLEOH PLFUR HYLGHQFH  :HLO        :HLO  $VKUDI DQG /HVWHU        0RUH SODXVLEOH PD\ EH FXOWXUDO H[SODQDWLRQV RI $IULFDQ GHYHORSPHQW  3ODWWHDX        IRU LQVWDQFH DUJXHV WKDW VRFLDO QRUPV ZKLFK IRUFH VKDULQJ UHGXFH HFRQRPLF LQFHQWLYHV LQ $IULFD  6R IDU ZH KDYH OLWWOH V\VWHPDWLF HYLGHQFH RQ VXFK LGHDV  WKRXJK DV ZH GLVFXVV EHORZ LQ WKH FRQWH[W RI WKH *KDQD FRFRD ERRP DQG WKH UHVSRQVH RI $IULFDQV LQ WKH 7UDQVNHL LQ WKH  WK FHQWXU\ WR HFRQRPLF LQFHQWLYHV  WKHUH DUH SOHQW\ RI VLJQV RI G\QDPLF LQGLJHQRXV FDSLWDOLVP DQG HQWUHSUHQHXUVKLS LQ $IULFD  VHH ,OOLIH        IRU D EURDG GLVFXVVLRQ  2XU YLHZ LV WKDW WKLV KDV EHHQ KHOG LQ FKHFN E\ WKH LQVWLWXWLRQDO HQYLURQPHQW  (YHQ LI RQH DOORZV IRU D JUHDWHU UROH IRU JHRJUDSK\ DQG FXOWXUH WKDQ ZH WKLQN WKH HYLGHQFH FDQ VXVWDLQ  LW VHHPV XQGHQLDEOH WKDW LQVWLWXWLRQV PXVW SOD\ D YHU\ VLJQL¿FDQW UROH
,QVWHDG RI UHKHDUVLQJ WKLV ZHOO NQRZQ GHEDWH DQG HYLGHQFH LQ WKLV HVVD\ ZH XQGHUWDNH D GLIIHUHQW DQG PRUH VSHFXODWLYH WDVN  :H SURYLGH RQH VHW RI DUJXPHQWV DERXW ZK\ $IULFDQ LQVWLWXWLRQV KDYH GHYHORSHG LQ WKH ZD\ WKH\ KDYH GRQH  7KLV LV QHFHVVDULO\ D KLVWRULFDO TXHVWLRQ DQG LQ DQVZHULQJ WKLV ZH DOVR DWWHPSW WR DGGUHVV WKH TXHVWLRQ RI ZKHWKHU $IULFD KDV DOZD\V EHHQ SRRU UHODWLYH WR RWKHU SDUWV RI WKH ZRUOG
7KH EDVLF FRQFOXVLRQV RI WKH SDSHU DUH DV IROORZV  7KRXJK WKHUH DUH SDUWV RI $IULFD  VXFK DV QRUWKHUQ (WKLRSLD GXULQJ WKH KHLJKW RI $NVXP LQ    RU LQ WKH 6DKHO GXULQJ WKH 0HGLHYDO SHULRG ZKHUH VRFLHWLHV ÀRXULVKHG ZKLFK ZHUH SUREDEO\ DV GHYHORSHG DV WKHLU FRQWHPSRUDULHV DQ\ZKHUH LQ WKH ZRUOG  ZH EHOLHYH WKDW WKH HYLGHQFH VXJJHVWV WKDW KLVWRULFDOO\ $IULFD KDV EHHQ UHODWLYHO\ SRRU  VHH 7KRUQWRQ        IRU D GLIIHUHQW DUJXPHQW IRU        $NVXP  *KDQD  6RQJKD\  0DOL RU *UHDW =LPEDEZH ZHUH WKH H[FHSWLRQ  QRW WKH UXOH  7KRXJK ZH NQRZ OLWWOH RI KLVWRULFDO LQFRPHV RU HYHQ SRSXODWLRQ  ZH GR NQRZ WKDW $IULFD ODJJHG WKH UHVW RI WKH ZRUOG LQ WHUPV RI WHFKQRORJ\  7KH ZKHHO ZDV QRW XVHG VRXWK RI WKH 6DKDUD DQG RXWV
LGH RI (WKLRSLD $IULFDQ VRFLHWLHV GLG QRW LQQRYDWH VXFK EDVLF WHFKQRORJLHV DV ZULWLQJ RU WKH SORZ  $XVWHQ DQG +HDGULFN        ,Q DGGLWLRQ SULRU WR WKH HDUO\ PRGHUQ SHULRG WKH G\QDPLFV RI VWDWH IRUPDWLRQ DQG LQVWLWXWLRQ FUHDWLRQ  RXWVLGH RI D IHZ SRFNHWV DQG WUDQVLWRU\ HSRFKV  DSSHDU WR KDYH ODJJHG WKRVH LQ (XUDVLD  D o w n l o a d e d  A t : 20:07 21 S e p t e m b e r  2010
:K\ LV $IULFD 3RRU"京东商城淘宝网
LI QRW WKH $PHULFDV  :H DUJXH WKDW WKLV ZDV EHFDXVH  DV WRGD\  PRVW $IULFDQ VRFLHWLHV ZHUH FDXJKW LQ D VHW RI HFRQRPLF DQG SROLWLFDO LQVWLWXWLRQV ZKLFK ZDV QRW FRQGXFLYH WR HFRQRPLF SURJUHVV  7KLV ZDV LQ WZR VHQVHV  FHQWUDOL]HG SROLWLHV HPHUJHG ODWHU DQG OHVV IUHTXHQWO\ LQ $IULFD WKDQ HOVHZKHUH  6HFRQG  ZKHQ WKH\ GLG  WKH\ ZHUH KLJKO\ DEVROXWLVW DQG SDWULPRQLDO SROLWLHV ZKLFK FRXOG QRW FUHDWH WKH FLUFXPVWDQFHV QHFHVVDU\ IRU HFRQRPLF GHYHORSPHQW  :H LOOXVWUDWH WKLV  ¿UVW LVVXH E\ H[DPLQLQJ WKH IRUPDWLRQ RI WKH .XED VWDWH LQ WKH &RQJR LQ WKH  WK FHQWXU\  :H LOOXVWUDWH WKH ODWWHU YLD WKH ORQJXH GXUpH LQ (WKLRSLD  WK
H $IULFDQ VRFLHW\ ZH NQRZ PRVW DERXW SULRU WR WKH PRGHUQ SHULRG
7R JHQHUDWH VXVWDLQHG HFRQRPLF GHYHORSPHQW UHTXLUHV QRW MXVW WKH IRUPDWLRQ RI FHQWUDOL]HG SROLWLHV  EXW DOVR WKH UHPRYDO RI WKH DEVROXWLVW DQG SDWULPRQLDO WHQGHQFLHV RI VXFK SROLWLHV  7KLV ZDV D SURFHVV WKDW SOD\HG RXW LQ :HVWHUQ (XURSH  SDUWLFXODUO\ %ULWDLQ LQ WKH HDUO\ PRGHUQ SHULRG FXOPLQDWLQJ LQ WKH *ORULRXV 5HYROXWLRQ RI      7KH IDFW WKDW WKLV SURFHVV KDSSHQHG LQ (XURSH DQG QRW $IULFD FDQ EH H[SODLQHG E\ GLIIHUHQFHV LQ WKH VKRFNV ZKLFK KLW WKHVH GLIIHUHQW FRQWLQHQWV DQG GLIIHUHQFHV LQ WKH ZD\ VRFLHWLHV UHDFWHG WR WKHVH VKRFNV VRPHWKLQJ ZKLFK GHSHQGHG RQ WKHLU LQLWLDO LQVWLWXWLRQV  7KLV EHFDPH SDUWLFXODUO\ LPSRUWDQW DIWHU      1RW RQO\ GLG WKH UHODWLYH EDFNZDUGQHVV RI $IULFD LQ      PHDQ WKDW PLVVHG RXW RQ GLUHFWO\ SDUWLFLSDWLQJ LQ WKH HFRQRPLF RSSRUWXQLWLHV FUHDWHG E\ WKH GLVFRYHU\ RI WKH $PHULFDV  EXW WKH IRUP RI WKHLU LQVWLWXWLRQV PHDQW WKDW WKH\ JRW LQGLUHFWO\ LQYROYHG WKURXJK H[SRUWLQJ VODYHV  7KLV FUHDWHG D YHU\ SHUYHUVH LQVWLWXWLRQDO G\QDPLF ZKLFK IXUWKHU SUHFOXGHG PDQ\ VRFLHWLHV
LQ :HVW DQG &HQWUDO $IULFD IURP WDNLQJ DGYDQWDJH RI DOO WKH LQQRYDWLRQV LQ HFRQRPLF LQVWLWXWLRQV DQG WHFKQRORJ\ WKHQ WDNLQJ SODFH
7KHVH G\VIXQFWLRQDO G\QDPLFV ZHUH WKHQ IXUWKHU UHLQIRUFHG E\ FRORQLDOLVP ZKLFK QRW RQO\ WKUHZ LQWR UHYHUVH QDVFHQW HFRQRPLF PRGHUQL]DWLRQ LQ WKH  WK FHQWXU\ LQ SDUWV RI 6RXWKHUQ $IULFD  EXW DOVR FXW RII DQ\ SRVVLELOLW\ RI HQGRJHQRXV LQVWLWXWLRQDO UHIRUP  7KLV PHDQW WKDW HYHQ RXWVLGH RI WKH DUHDV  OLNH WKH &RQJR ZKHUH WKHUH ZDV D JUHDW GHDO RI SOXQGHULQJ  RU 0DGDJDVFDU  1DPLELD DQG 7DQ]DQLD  ZKHUH WKHUH ZDV PDVV GLVUXSWLRQ DQG PXUGHU  WKHUH ZDV OLWWOH FKDQFH IRU $IULFD WR FKDQJH LWV LQVWLWXWLRQDO SDWK  (YHQ ZRUVH  WKH VWUXFWXUHV RI FRORQLDO UXOH IURP WKH FUHDWLRQ RI µGXDO HFRQRPLHV¶  3DOPHU DQG 3DUVRQV        %XQG\        µJDWH NHHSHU¶ VWDWHV  &RRSHU        WKURXJK LQGLUHFW UXOH  0DPGDQL        WR WKH DG KRF FRQVWUXFWLRQ RI LQGHSHQGHQW SROLWLHV  (QJHOEHUW        OHIW $IULFD ZLWK D PRUH FRPSOH[ LQVWLWXWLRQDO OHJDF\ LQ WKH    V WKDQ LW KDG KDG DW WKH VWDUW RI WKH FRORQLDO SHULRG  7KH SROLWLFDO LQFHQWLYHV
xl公司
财政部长WKHVH VWUXFWXUHV FUHDWHG OHG WR D VW\OH RI SROLWLFV ZKLFK UHSURGXFHG WKH KLVWRULFDO SDWWHUQV RI LQVHFXUH DQG LQHI¿FLHQW SURSHUW\ ULJKWV DQG DEVROXWLVW ZHDN VWDWHV ZLWK OLWWOH DELOLW\ RU LQWHUHVW LQ SURYLGLQJ SXEOLF JRRGV  (FRQRPLF LQFHQWLYHV LQ $IULFD ZHUH WHUULEOH DQG LQ FRQVHTXHQFH WKHUH ZDV ZLGHVSUHDG GHFOLQH  2QO\ %RWVZDQD HVFDSHG WKLV JHQHUDO SDWWHUQ DQG LW  ¿WV YHU\ ZHOO LQWR WKH PRGHO  :KDW LV GLVWLQFW DERXW WKH FRXQWU\ LV WKH SURFHVV RI LQVWLWXWLRQDO PRGHUQL]DWLRQ LQ WKH  WK FHQWXU\ DQG WKH IDFW WKDW SRVW FRORQLDO OHDGHUV ZHUH DEOH WR FRQWLQXH WKLV SURMHFW  7KLV ZDV EHFDXVH WKH FRXQWU\ HVFDSHG WKH ZRUVW HIIHFWV RI FRORQLDOLVP DQG WKH FRXQWU\ DW LQGHSHQGHQFH KDG D FRKHUHQFH WKDW PRVW RWKHUV GLG QRW D o w n l o a d e d  A t : 20:07 21 S e p t e m b e r  2010
'DURQ $FHPRJOXH DQG -DPHV $  5RELQVRQ
32/,7,&$/ &(175$/,=$7,21 $1' 67$7(  )250$7,21
7KRXJK $IULFD VXIIHUV IURP D UHODWLYH GHDUWK RI DUFKDHRORJLFDO VWXGLHV DQ
G DQ DEVHQFH RI OLWHUDU\ VRXUFHV RXWVLGH D IHZ DUHDV SULRU WR WKH (DUO\ 0RGHUQ SHULRG  ZKDW ZH GR NQRZ VXJJHVWV WKDW LQ JHQHUDO SROLWLFDO FHQWUDOL]DWLRQ HYROYHG PXFK ODWHU LQ $IULFD WKDQ HOVHZKHUH DQG LQ D PRUH IUDJPHQWHG ZD\  7KH FUHDWLRQ RI FHQWUDOL]HG VWDWHV LV D SROLWLFDO SURFHVV RI LQVWLWXWLRQ EXLOGLQJ  7KLV SURFHVV DQG LWV LPSDFW RQ WKH HFRQRP\ FDQ EH YLYLGO\ LOOXVWUDWHG E\ WKH FRPSDULVRQ PDGH E\ 'RXJODV LQ WKH    V EHWZHHQ WKH %XVKRQJ  WKH GRPLQDQW JURXS LQ WKH .XED VWDWH  DQG WKH /HOH  HIIHFWLYHO\ D VWDWHOHVV VRFLHW\  7KHVH WZR SHRSOHV IDFHG HDFK RWKHU DFURVV WKH .DVDL 5LYHU LQ ZKDW LV QRZ WKH 'HPRFUDWLF 5HSXEOLF RI WKH &RQJR  $V 'RXJODV        S      KHUVHOI SXW LW
³7KH /HOH DQG WKH %XVKRQJ DUH VHSDUDWHG RQO\ E\ WKH .DVDL 5LYHU  7KH WZR WULEHV UHFRJQL]H D FRPPRQ RULJLQ  WKHLU KRXVHV  FORWKHV DQG FUDIWV DUH VLPLODU LQ VW\OH  WKHLU ODQJXDJHV DUH FORVHO\ UHODWHG  <HW WKH /HOH DUH SRRU  ZKLOH WKH %XVKRQJ DUH ULFK    (YHU\WKLQJ WKDW WKH /HOH KDYH RU FDQ GR  WKH %XVKRQJ KDYH PRUH DQG FDQ GR EHWWHU ´
6RPH RI WKH UHDVRQV IRU WKLV UHODWLYH SRYHUW\ ZHUH REYLRXV WR 'RXJODV  )R
U H[DPSOH  WKH /HOH XVHG LQIHULRU WHFKQRORJ\  WKH\ GLG QRW XVH QHWV IRU KXQWLQJ DQG 'RXJODV QRWHG ³WKH DEVHQFH RI QHWV LV FRQVLVWHQW ZLWK D JHQHUDO /HOH WHQGHQF\ QRW WR LQYHVW WLPH DQG ODERU LQ ORQJ WHUP HTXLSPHQW´        S        +RZHYHU  VKH DOVR DUJXHG        S      WKDW ³7KHLU HDJHU SXUFKDVH RI  UHDUPV    6KRZV WKHLU FXOWXUH GRHV QRW UHVWULFW WKHP WR LQIHULRU WHFKQLTXHV ZKHQ WKHVH GR QRW UHTXLUH ORQJ WHUP FROODERUDWLRQ DQG HIIRUW ´ ,Q FRPSDULVRQ DJULFXOWXUDO SURGXFWLYLW\ LQ WKH .XED VWDWH ZDV PXFK KLJKHU        S      ³7KH %XVKRQJ SODQW  ¿YH FURSV LQ VXFFHVVLRQ LQ D V\VWHP RI URWDWLRQ WKDW FRYHUV WZR \HDUV  7KH\ JURZ \DPV  VZHHW SRWDWRHV  PDQLRF  EHDQV  DQG JDWKHU WZR DQG VRPHWLPHV WKUHH PDL]H KDUYHVWV D \HDU  7KH /HOH SUDFWLFH QR URWDWLRQ DQG UHDS RQO\ RQH DQQXDO PDL]H KDUYHVW ´
'RXJODV DUJXHG WKDW ³,I ZH ZLVK WR XQGHUVWDQG ZK\ WKH /HOH ZRUN OHVV  ZH QHHG WR FRQVLGHU ZKHWKHU DQ\ VRFLDO IDFWRUV LQKLELW WKHP IURP H[SORLWLQJ WKHLU UHVRXUFHV WR WKH XWPRVW´        S        ,QGHHG  VKH FODLPHG WKDW WKH /HOH ZHUH WUDSSHG LQWR DQ LQHI¿FLHQW VRFLDO HTXLOLEULXP  7KHU
H ZDV QR SURFHVV RI SROLWLFDO FHQWUDOL]DWLRQ  ³HDFK YLOODJH LV FRPSOHWHO\ LQGHSHQGHQW´      S      DQG ³7KRVH ZKR KDYH DQ\WKLQJ WR GR ZLWK WKH /HOH PXVW KDYH QRWLFHG WKH DEVHQFH RI DQ\RQH ZKR FRXOG JLYH RUGHUV ZLWK D UHDVRQDEOH KRSH RI EHLQJ REH\HG    7KLV ODFN RI DXWKRULW\ JRHV D ORQJ ZD\ WR H[SODLQLQJ WKHLU SRYHUW\´  'RXJODV        S      6RFLHW\ ZDV EDVHG RQ D VHOI UHSURGXFLQJ V\VWHP RI GRPLQDQFH RI \RXQJ PHQ E\ ROG PHQ  ³2OG PHQ PRQRSROL]HG HFRQRPLF DFWLYLWLHV DQG UHVRXUFHV WR H[WUDFW UHQWV´ ZKLOH \RXQJ PHQ ZHUH GLYHUWHG LQWR UDLGLQJ DQG DEGXFWLQJ DQG ³VXFK LQVHFXULW\ LV REYLRXVO\ LQLPLFDO WR WUDGH´        S
7KH TXHVWLRQ RI ZK\ WZR VXFK FORVHO\ UHODWHG VRFLHWLHV VKRXOG GHYHORS VXFK GLIIHUHQW LQVWLWXWLRQV ZDV DGGUHVVHG E\ 9DQVLQD        +H FRQFOXGHG WKDW IRU WKH %XVKRQJ        S
³$ VWDUWLQJ SRLQW IRU HFRQRPLF GHYHORSPHQW DSSHDUV ZLWK WKH UHLJQ RI 6K\DDP    7HFKQRORJLFDO LQQRYDWLRQV  HVSHFLDOO\ LQ DJULFXOWXUH  EHJDQ WR VSUHDG WKURXJKRXW WKH FRXQWU\    7KH VWDSOH D o w n l o a d e d  A t : 20:07 21 S e p t e m b e r  2010
:K\ LV $IULFD 3RRU"
FURSV ZHUH UHSODFHG E\ $PHULFDQ FURSV  ZKLFK KDG KLJKHU \LHOGV    7KH PDLQ LQQRYDWLRQ ZDV WKH LQWURGXFWLRQ RI D GRXEOH    HYHQ D WULSOH    DQQXDO KDUYHVW RI PDL]H ´
'XULQJ WKLV SHULRG  ZKLFK 9DQVLQD GXEEHG WKH ³$JH RI .LQJV´  DJULFXOWXUDO RXWSXW SHU KHDG DOVR GRXEOHG  7R DFKLHYH WKLV ³WKH ZKROH DJULFXOWXUDO FDOHQGDU KDG WR EH UHRUJDQL]HG  LQFOXGLQJ WKH GLYLVLRQ RI ODERU E\ VH[´        S      DQG
³7KH  ¿UVW VWHS LQ UDLVLQJ SURGXFWLYLW\ ZDV IRU WKH PHQ WR ZRUN PRUH LQ WKH ¿HOGV    6HFRQG  WKH DJH RI PDUULDJH ZDV ORZHUHG  EULQJLQJ \RXQJ PHQ    ,QWR WKH DJULFXOWXUDO ODERU IRUFH  <RXQJ PHQ GLG QRW ZRUN LQ WKH ¿HOGV DW DOO XQWLO PDUULDJH    %\ WKH QLQHWHHQWK FHQWXU\ WKH UHVXOW ZDV WKDW ER\V PDUULHG \RXQJ  DW OHVV WKDQ WZHQW\ \HDUV RI DJH UDWKHU WKDQ DW WZHQW\ ¿YH RU VHYHQ  DV DPRQJ WKH /HOH  WKLUW\ ¿YH  WKXV DGGLQJ D VL]DEOH SRUWLRQ WR WKH ODERU DYDLODEOH IRU DJULFXOWXUH´  9DQVLQD        S
:
KDW OHG WR WKLV UHRUJDQL]DWLRQ RI VRFLHW\ DQG LQFUHDVH LQ DJULFXOWXUDO SURGXFWLYLW\" 9DQVLQD QRWHV        S      ³7KH FDOO IRU D VXUSOXV FDPH IURP DERYH  IURP WKH SROLWLFDO DXWKRULWLHV  ,W ZDV LPSRVHG RQ WKH SHRSOH ´  S      ,W ZDV DURXQG WKH \HDU      WKDW 6K\DDP LQLWLDWHG D SROLWLFDO UHYROXWLRQ DQG FUHDWHG WKH .XED NLQJGRP ZLWK KLPVHOI DV .LQJ  7KH GLIIHUHQFHV EHWZHHQ WKH %XVKRQJ DQG WKH /HOH HPHUJHG DV D FRQVHTXHQFH RI WKH ZD\ 6K\DDP UHRUJDQL]HG WKH VRFLHW\  +H EXLOW D VWDWH DQG D S\UDPLG RI SROLWLFDO LQVWLWXWLRQV ZKHUH RI¿FLDOV ZHUH HOHFWHG DV ZHOO DV DSSRLQWHG DQG OHDGHUV ZHUH FKHFNHG E\ FRXQFLOV ZKR WKH\ KDG WR FRQVXOW ZLWK WR PDNH GHFLVLRQV  6K\DDP DQG KLV VXFFHVVRUV FUHDWHG D EXUHDXFUDF\ WR UDLVH WD[HV DQG D OHJDO V\VWHP DQG SROLFH IRUFH WR DGPLQLVWHU WKH ODZ  7KH\ HYHQ LQWURGXFHG WULDO E\ MXU\  DQ DSSDUHQWO\ XQLTXH HYHQW LQ $IULFD SULRU WR (XURSHDQ FRORQLDOLVP  7KH FRQQHFWLRQ EHWZHHQ WKH SROLWLFDO DQG HFRQRPLF UHYROXWLRQ ZDV VLPSOH  .LQJ 6K\DDP DQG WKRVH WKDW VXSSRUWHG KLP ZDQWHG WD[HV DQG ZHDOWK  DQG WKLV KDG WR EH SURYLGHG E\ WKH .XED SURGXFLQJ D VXUSOXV DERYH ZKDW WKH\ FRQVXPHG WKHPVHOYHV
:H GR QRW NQRZ ZKDW DOORZHG 6K\DDP WR FUHDWH WKLV SROLWLFDO UHYROXWLRQ RU ZK\ SUHYLRXV UXOHUV KDG QRW EHHQ DEOH RU KDG QRW ZDQWHG WR DFKLHYH D VLPLODU RXWFRPH  7KH PRYH IURP D VWDWHOHVV VRFLHW\ WR RQH ZLWK D VWDWH DQG SROLWLFDO FHQWUDOL]DWLRQ LV D NH\ SURFHVV ZKLFK LV UHTXLUHG WR JHQHUDWH PRGHUQ HFRQRPLF JURZWK  :LWKRXW D VWDWH LW LV LPSRVVLEOH IRU D VRFLHW\ WR FUHDWH WKH SXEOLF JRRGV  VXFK DV ODZ DQG RUGHU  D OHJDO V\VWHP  DQG HGXFDWLRQ ZKLFK DUH QHHGHG  :KDW LV UHPDUNDEOH DERXW WKLV LQFLGHQW LV WKDW LW KDSSHQHG RQO\ DURXQG      ZKLFK LV JUHDWO\ GHOD\HG FRPSDUHG WR (XUDVLD  DQG WKH VLWXDWLRQ ZDV VLPLODU HOVHZKHUH LQ &HQWUDO $IULFD  VHH 9DQVLQD        IRU DQ RYHUYLHZ  ,Q DGGLWLRQ  WKH VWDWH WKDW 6K\DDP FRQVWUXFWHG  WKRXJK LW JHQHUDWHG D VLJQL¿FDQW LQFUHDVH LQ WKH OHYHO RI LQFRPH  FRXOG QRW KDYH JHQHUDWHG VXVWDLQHG HFRQRPLF JURZWK EHFDXVH LW ZDV VWLOO DEVROXWLVW    9DQVLQD        H[WHQGV WKH VWRU\ RI WKH .XED LQWR WKH FRORQLDO SHULRG
D o w n l o a d e d  A t : 20:07 21 S e p t e m b e r  2010
'DURQ $FHPRJOXH DQG -DPHV $  5RELQVRQ
(1'85,1* $%62/87,606
7KH ZRUG µDEVROXWLVP¶ LV XVHG E\ KLVWRULDQV WR UHIHU WR D W\SH RI (XURSHDQ VWDWH ZKHUH WKH SRZHU RI WKH UXOHU LV DEVROXWH DQG LV XQFRQVWUDLQHG E\ LQVWLWXWLRQV RU FRXQWHUYDLOLQJ IRUFHV  ,Q (XURSHDQ HFRQRPLF KLVWRU\ WKH VLJQL¿FDQFH RI WKH WHUP LV WKDW WKH VHW RI HFRQRPLF LQVWLWXWLRQV ZKLFK DEVROXWLVP FUHDWHG ZHUH GHVLJQHG WR LQFUHDVH WKH ZHDOWK DQG SRZHU RI WKH UXOHU DQG WKLV XVXDOO\ FDPH DW WKH H[SHQVH RI VRFLHW\ PRUH JHQHUDOO\  7KHUH ZDV QRWKLQJ WR VWRS DEVROXWLVW UXOHUV SUHGDWLQJ RQ SURSHUW\ ULJKWV  RU VWUXFWXULQJ WKHP LQ ZD\V ZKLFK FUHDWHG UHQWV  7KH VWUDWHJ\ RI UXOH RI DEVROXWLVW UXOHUV LV DOVR VLJQL¿FDQW  7KLV ZDV GHVFULEHG E\ :HEHU DV µSDWULPRQLDO¶ RU LQ WKH H[WUHPH µVXOWDQLVWLF¶  D WHUP ZKLFK QHYHU FDXJKW RQ DPRQJVW VRFLDO VFLHQWLVWV  ZKLFK LV D VLWXDWLRQ ZKHUH WKH VWDWH LV DVVRFLDWHG ZLWK WKH SHUVRQ RI WKH UXOHU VR WKDW WKHUH LV QR GLVWLQFWLRQ EHWZHHQ ZKDW LV WKH UXOHU¶V DQG ZKDW LV WKH VWDWH¶V  VHH :HEHU        SS    ±    IRU KLV GH¿QLWLRQ RI SDWULPRQLDOLVP  $ SDWULPRQLDO VWDWH LV DOVR RQH ZKHUH WKHUH DUH IHZ LQVWLWXWLRQDOL]HG U
XOHV DQG XQLYHUVDOLVWLF FULWHULD DUH QRW HPSOR\HG  5LJKWV DQG UHVSRQVLELOLW\ DUH GHWHUPLQHG E\ WKH UXOHU ZKR HQGRZV WKHP FRQGLWLRQDOO\ RQ SHRSOH LQ H[FKDQJH IRU VXSSRUW
:KHQ SROLWLFDO FHQWUDOL]DWLRQ WRRN SODFH KLVWRULFDOO\  WKRXJK LW ZDV DVVRFLDWHG ZLWK HFRQRPLF JDLQV  SRZHU WHQGHG WR EH H[HUFLVHG LQ DEVROXWLVW DQG SDWULPRQLDO ZD\V ZKLFK EORFNHG IXUWKHU HFRQRPLF FKDQJH  $ NH\ IDFWRU EHKLQG WKH WUDQVLWLRQ WR VXVWDLQHG HFRQRPLF JURZWK LQ (DUO\ 0RGHUQ (XURSH ZDV WKH UHIRUP RI WKH VWDWH LQ D QRQ DEVROXWLVW QRQ SDWULPRQLDO GLUHFWLRQ  7KLV WUDQVLWLRQ KDV QHYHU KDSSHQHG LQ ODUJH SDUWV RI $IULFD DQG WKH HYLGHQFH VXJJHVWV WKDW ZKLOH WKH WUDQVLWLRQ ZDV WDNLQJ SODFH LQ :HVWHUQ (XURSH  DEVROXWLVP DQG SDWULPRQLDOLVP ZHUH SHUVLVWLQJ LQ $IULFD DQG PD\EH HYHQ LQWHQVLI\LQJ
$Q H[DPSOH RI WKLV FRPHV IURP WKH KLVWRU\ RI (WKLRSLD  (WKLRSLDQ HFRQRPLF DQG SROLWLFDO KLVWRU\ LV SDUWLFXODUO\ LQWHUHVWLQJ VLQFH WKH VWDWH GHYHORSHG IURP WKH NLQJGRP RI $NVXP ZKLFK ZDV IRXQGHG LQ WKH QRUWK RI WKH FRXQWU\ DURXQG    %&  3KLOOLSVRQ        IRU DQ RYHUYLHZ  $NVXP ZDV D UHODWLYH
O\ GHYHORSHG NLQJGRP IRU LWV WLPH DQG HQJDJHG LQ LQWHUQDWLRQDO WUDGH ZLWK ,QGLD  $UDELD  *UHHFH DQG WKH 5RPDQ (PSLUH  -XVW DV 5RPH GHFOLQHG  VR GLG $NVXP  DQG WKH KLVWRULFDO GHFOLQH RI $NVXP IROORZHG D SDWWHUQ FORVH WR WKDW RI WKH :HVWHUQ 5RPDQ (PSLUH  7KH UROH SOD\HG E\ WKH +XQV DQG 9DQGDOV LQ WKH GHFOLQH RI 5RPH ZDV WDNHQ RQ E\ WKH H[SDQVLRQ RI WKH $UDEV LQ WKH  WK FHQWXU\ LQWR WKH 5HG 6HD DQG GRZQ WKH $UDELDQ SHQLQVXOD  $NVXP ORVW LWV FRORQLHV LQ $UDELD DQG LWV WUDGH URXWHV  7KLV SUHFLSLWDWHG HFRQRPLF GHFOLQH  PRQH\ VWRSSHG EHLQJ FRLQHG  XUEDQ SRSXODWLRQ IHOO DQG WKHUH ZDV D UH IRFXVLQJ RI WKH VWDWH LQWR WKH LQWHULRU RI WKH FRXQWU\ DQG XS LQWR WKH KLJKODQGV RI PRGHUQ (WKLRSLD
7KHVH SURFHVVHV DUH UHPDUNDEO\ OLNH WKRVH RXWOLQHG E\ 3LUHQQH        IRU (XURSH DQG MXVW DV LQ (XURSH IHXGDOLVP HPHUJHG IROORZLQJ WKH FROODSVH RI FHQWUDO VWDWH DXWKRULW\ LQ WKH 'DUN $JHV  VR LW GLG LQ (WKLRSLD  7KH PDLQ YDOXDEOH UHVRXUFH ZDV ODQG  7KHUH ZHUH GLIIHUHQW ZD\V LQ ZKLFK ODQG ZDV KHOG  EXW WKH PDLQ ZDV D V\VWHP FDOOHG JXOW  ZKLFK  7KHUH LV GLVSXWH DPRQJVW VFKRODUV DERXW ZKHWKHU WKH ZRUG µIHXGDOLVP¶ UHDOO\ DSSOLHG WR $IULFDQ
LQVWLWXWLRQV  VHH *RRG\        EXW , DJUHH ZLWK &UXPPH\        WKDW LI LW LV XVHIXO DQ\ZKHUH LW LV XVHIXO LQ (WKLRSLD D o w n l o a d e d  A t : 20:07 21 S e p t e m b e r  2010

本文发布于:2024-09-21 14:46:48,感谢您对本站的认可!

本文链接:https://www.17tex.com/xueshu/472502.html

版权声明:本站内容均来自互联网,仅供演示用,请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系,我们将在24小时内删除。

下一篇:RD与RT区别
标签:迷失   沈阳   商城   苹果   师范大学   京东   北京
留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码:
Copyright ©2019-2024 Comsenz Inc.Powered by © 易纺专利技术学习网 豫ICP备2022007602号 豫公网安备41160202000603 站长QQ:729038198 关于我们 投诉建议