会计之友2020年第4期
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》认为：国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。这一论断明确地指出国有企业深化改革的方向，也是经济体制改革的重要举措。国有企业在我国经济快速发展过程中发挥了重要作用，随着经济质量提高和产业结构升级的提出，对国有企业进行分类调整，有步骤地进行深化改革，释放企业活力继而拉动经济发展成为必经之路。
纵观国企改革的历史，从改革开放改变“大锅饭”的做法，到20世纪90年逐步建立现代企业制度，国有企业经历了两次大的改革。每一次改革都带来经济层面的巨大变化，国有企业作为中国经济的坚实基础，在取得成绩的同时也显现出一些问题。当前，中国经济进入新常态，国有企业存在的弊病，在某种程度上影响了经济质量提高和产业结构升级的进度。
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以央企为例，前些年很多央企通过大量整合国有资产，逐步形成庞大的控股集团公司。国务院国资委作为出资代表，通过业绩考核和制度规范居于这些国有资产管理链条的最顶端，各大央企的管理体系基本随着国资委的管理要求建立。表现较为突出的问题就是，
企业内部管理行政化、一股独大造成的“内部人控制”较为普遍、激励机制不健全，从而严重影响了国有企业治理的有效性，阻碍了国有企业改革的进程[1]。国有企业混合所有制改革深层次动因是改变现状，尽快完成国有企业改革，故将致力于解决以下两方面问题。
1.实现股东之间有效制衡，解决一股独大问题。目前，多数国有企业设立有董事会、监事会、
股东会作为制衡，对国有独资公司和控股公司而言，这只是法人治理结构的制度制衡，没有形成股权制衡。有效制衡不仅要体现在体制安排上，更应体现在股权比例上，通过国有、非国有成分恰当的股权结构来形成牵制，解决内部人控制和管理行政化的问题。 2.实施股权激励，释放企业内在活力。按照《公司法》的规定，总经理应由董事会选聘或者解聘，副总经理则由总经理提名董事会批准。但在实际中，国有企业的总经理不仅由国资部门直接任命，甚至部分副总也由国资部门直接委派，导致董事会的法定权力形同虚设，公司治理效率低下[2]。目前所称的“混合所有制改革”，其实就是针对国有企业一股独占和一股独大的现实，意在通过集体资本、非公有资本等参股国有企业、首次公开上市、员工持股等方式，提高国有企业股权多元性，促进各类所有
制资本取长补短、共同发展的制度创新[3]。混合所有制改革后各股东依法参与治理，可改变管理层由上级单位委派，
女子足球无法以业绩考核有效传导压力的现状；由董事会市场化聘任职业经理人，实现“能上能下”的用人机制；对于规模和主业适合实施股权激励的企业，员工持股计划可将企业长远利益与员工利益捆绑在一起，改善激励不足的现状，激发企业内在活力，用把“蛋糕”做大的增量思维提高国有成分最终收益水平。
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二、国有企业实现混合所有制改革的路径
根据以往央企和地方国企混改经验来看，国有企业实现混改基本路径可分为四种[4]。
1.整体上市。这其实是国有资产证券化的过程，国有企业整体上市后，国有成分并没有丧失控制权，只是非国有成分的介入将有效改善一股独大造成的内部人控制形象。除此以外，国有上市公司一方面要满足国资部门监管的要求，另一方面也要接受证监会的监管，企业的规范性和盈利水平都将得到大幅提升。
【摘要】2014年国务院国资委公布首批改革试点企业名单，国药集团和中国建材两家央企成为混合所有制改革试点企业。为何混?和谁混?怎么混?是国有企业混改面临的根本问题。解决好这三个问题，
有助于拟混改国有企业明确战略发展方向，科学设置股权比例实现股权制衡和股权激励。文章以某国有独资企业T 科技公司为研究对象，通过T 科技公司的混改之路，深刻剖析科技类国有企业发展面临的困境以及解决办法，通过T 科技公司混改案例的示范作用，
促使更多国有企业进行有益尝试。【关键词】混合所有制改革；员工持股；增资扩股【中图分类号】F271
【文献标识码】A
【文章编号】1004-5937（2020）04-0150-04
胡爱平1
秦白云2
1.南京审计大学金审学院
2.国投资产管理有限公司
探索国有企业混合所有制实现路径
国际形势黄皮书—
——以T 科技公司为例
【作者简介】胡爱平（1978—），女，安徽安庆人，高级会计师，南京审计大学金审学院会计教研室副主任，研究方向：财务会计、财务管理；秦白云（1977—），女，山西绛县人，高级会计师，国投资产管理有限公司计划财务部经理，研究方向：
张震之子
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