高端装备制造业2020年半年度跟踪报告：王者归来

行业研究•跟踪报告

2020年09月16日

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高端装备制造业2020年半年度跟踪报告——

王者归来

■工程机械：Q2强势反弹，全年增长保持乐观。为对冲新冠肺炎的负面影响，政府加大基建投资，有效拉动了工程机械需求，二季度中国工程机械行业实现逆势增长。2020年上半年，行业内12家企业集团实现营收2024亿元，同比增长15.4%，实现利润180亿元，同比增长15.9%，企业利润率达到

8.9%。基于全面的投资力度与环保政策，我们对工程机械行业全年增长保持

乐观，预计全年增速在5%-10%之间。

■轨交装备：全年铁路投资或略超去年，国铁采购招标放缓。受疫情影响，2020一季度全国铁路固定资产投资完成额同比下滑21%。自4月份以来疫情影响有所缓解，全国铁路固定资产投资提速明显，5月份

单月铁路固定资产投资增速便达到了18.69%的高位，累计同比增速在6月份实现转正（累计同比增加 1.2%）。考虑到往年上半年铁路固定资产投资占全年投资的比重仅在40%左右，叠加今年疫情影响逆周期调节持续发力，预计2020年铁路固定资产投资额或将达到8200亿元左右，相比去年增加100亿元以上。车辆招标方面，2020上半年国铁集团车辆招标力度出现较大程度回落，除了货车和机车有部分采购外，动车组和客车招标采购尚未开启。高速动车组招标已停滞近一年。

■工业机器人：疫情冲击影响逐渐消退，产量恢复两位数增长，行业上行趋势基本确定。工业机器人行业因疫情中断了自去年四季度开始的景气度回升，随疫情影响逐步消退，在2020年二季度重新确立上行趋势。从4月份以来，工业机器人的产量单月同比大幅转正，并且产量累计同比年内首次转正。

2020年上半年，全国规模以上工业企业的工业机器人累计产量为9.38万台，同比增加10.3%，此轮工业机器人的上行趋势基本确定。展望全年，在汽车销量处于弱复苏、3C领域固定资产保持增长的大环境下，我们对工业机器人全年行业景气度保持乐观。

神经氨酸酶抑制剂王宝权

行业研究员

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杨荣成

行业研究员

三星e728

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