中国民生发展报告2014
Study on the Internal Tunneling Behavior of Chinese Mutual Fund Families 作者： 李炳君[1]；邓斌[2]
文献综述怎么写作者机构： [1]贵州财经大学数统学院，贵阳550025;[2]上海证券交易所，上海200120
出版物刊名： 现代经济探讨
低温离心泵页码： 49-57页
内幕年卷期： 2019年 第6期
浙江文化地理
摘要：基金家族的繁衍和扩张是近年来国内外基金市场发展的重要特征。基于基金资金流-业绩分段线性函数，构建了基金经理和基金家族行为模型，分析表明基金经理风险投资决策取决于其投资管理能力，基金家族利益输送行为则取决于其资金流-业绩关系。利用2008至2016年中国开放式股票型基金数据进行实证研究，结果表明：同家族高-低价值基金组合月度收益率的差异比不同家族基金组合的差异显著高约9-13个基点。这意味着样本区间内中国基金家族存在由低价值基金向高价值基金的内部利益输送行为，而且基金家族的年龄越大、规模越小，其利益输送行为越显著。研究从投资者行为的新视角揭示了 基金家族利益输送行为的生成机理，凸显了以投资者行为为基础完善中国基金公司内部治理机制的重要性。
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