作者：楚静
来源：《商场现代化》2012年第03期
泛亚铁路 [摘 要] 企业中，股权是股东控制企业的主要依据，现代企业由于控制权和所有权分离产生公司治理问题，控制权市场对公司治理有一定的效力，本文就控制权市场的公司治理效力进行了分析，又根据我国控制权市场存在的问题提出了相应公司治理的对策。
[关键词] 控制权 控制权市场 公司治理
一、文献回顾
仙魔经纪人 公司控制权来源于出资者让渡财产使用权而与所有权的分离，分为特定控制权和剩余控制权，前者是指在事前通过契约加以明确规定的控制权；后者则是指那种事前没在契约中明确界定如何使用的权力。哈特说：“合同中包含缺口和遗漏条款。”当出现合同中的遗漏时，
如何进行弥补，就是剩余控制权。合同双方不可能事先将全部可能发生的责任和义务都详尽地加以明确，因此，控制权尤其是剩余控制权的配置会对企业效率产生重要影响。
公司控制权市场，是指不同的利益主体通过各种手段获得具有控制权地位的股权或委托表决权，以获得对公司控制而相互竞争的市场。控制权市场分内部和外部，前者主要指公司管理者内部竞争、董事会的构成和大股东的监督等；后者则指代理表决权、收购或兼并及直接购入股票。公司内部控制机制曾被詹森认定“从根本上是失败了”，所以，收购和兼并就成为公司控制权市场中最为重要的机制，公司控制权市场从狭义上也可以被看成是收购与兼并市场。wwwki
二、控制权市场对公司治理的影响
公司控制权市场的主要力量是收购和兼并，并购后整合的第一步“接管”作为一种公司治理机制的概念是由美国经济学家 Manne 在1965年首先提出来的，他指出，接管对管理者行为的约束依赖于资本市场正确反映管理者表现的能力，没有最大化公司价值的经理将会在收购后被淘汰。控制权市场在公司治理中起着重要作用。控制权市场对公司治理的效力主要表现为以下几个方面：
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