基于DEA-Tobit模型的体育上市公司经营绩效评价及影响因素研究作者：肖军，韦琪，段娟娟来源：《哈尔滨体育学院学报》2021年第06期 摘要：为提升我国体育上市公司经营绩效水平，促进我国体育产业高质量发展。运用DEA-Tobit模型對我国21家体育上市公司2018—2019年的经营绩效及影响因素进行量化研究。研究表明：从静态绩效来看，我国整体体育行业技术效率偏低，多数体育上市公司处于非有效状态，亟需提高。从动态效率来看，体育上市公司全要素生产率偏低的主要原因在于技术进步变化较低。通过影响因素分析发现，人力、物力、财力以及技术对经营绩效呈现负相关性，公司收益情况和对股东贡献的正相关性很好的说明我国目前体育行业仍处在上升期。鉴于以上结果提出优化建议，体育上市公司应大力发展企业的科研和研发水平，着力于提高公司制度和管理水平，合理配置人力资源和物质资源等。 关键词：体育上市公司;经营绩效;影响因素
中图分类号：G80-05文献标识码：A文章编号：1008-2808（2021）06-0046-06
Abstract：In order to improve the level of operating performance of China’s sports listed companies and promote the high-quality development of China’s sports industry. The DEA-Tobit model is used to conduct a quantitative study on the operating performance and its influencing factors of 21 sports listed companies in China from 2018 孟连一中
to 2019. Research shows： from the perspective of static performance， the technical efficiency of China’s overall sports industry is low， and most sports listed companies are in a non-effective state and need to be improves. From the perspective of dynamic performance， the main reason for the low total factor productivity of sports listed companies lies in the low change of technological progress. Further influencing factors found that human resources， material resources， financial resources and technology all showed a negative correlation with business performance. The positive correlation of the company’s earnings and its contribution to shareholders can well demonstrate that the development of China’s sports industry is still in an upward period. In view of the above results， optimization suggestions are put forward， sports listed companies should vigorously develop scientific research and R & D， focus on improving the company’s system and management level， and rationally allocate human resources and material resources.
Key words：Sports listed company; Business performance; Influencing factors
经营绩效是公司盈利水平的最直接体现，而公司的盈利能力又是决定公司价值的根本因素之一，因此经营绩效水平影响着体育产业公司的价值与成败，是体育经济的晴雨表[1]。新时代，在国家政策利好导向与体育产业大发展背景下，各路资本纷纷布局体育产业，大批体育创业公司应运而生[2-4]，尤其是体育上市公司作为体育产业的龙头企业与“领头羊”，积极追求质量与效益，不断挖掘新的盈利增长点，呈现喜人发展态势。截至2020年末，3家体育上市公司市值破千亿，9家体育上市公司市超百亿[5]。但可观数据的背后也隐藏着巨大的弊端瓶颈，多数体育上市公司仍存在研发能力偏弱、创新能力不足、产品服务质量不高等问题，导致其经营业绩不佳，甚至持续下滑、倒闭现象[6]，提升经营绩效已成为事关体育上市公司价值提升与发展成败的关键所在[7]。鉴于此，本文从经营绩效提升视角入手，运用DEA模型对21家体育上市公司经营绩效进行量化科学评价，在此基础上运用Tobit模型展开经营绩效影响因素的全面探索，针对性地提出完善建议，为纾解我国体育上市公司的发展困境，促进体育产业高质量发展具有重要的理论和实践指导价值。
1研究对象与方法
1.1研究对象
本文研究对象为体育上市公司。首先，对东方财富Choice、同花顺和Wind数据库三大数据库的对比筛选，初步选取62家体育上市公司。然后，剔除体育主营业务销售额占比低于总公司销售额30%的体育上市公司，最终确定了21家体育上市公司作为本文的研究对象。
褐变度 1.2研究方法
1.2.1DEA-BCC模型DEA（Data Envelopment Analysis）方法属于多输入、多输出的有效评价问题，其优势是通过各个决策单元和有效前沿的偏离程度来去衡量效率的合理性，并且在数据上不用对其进行加权或数据标准化处理，评价结果更具客观性、科学性。本文中考虑到体育上市公司规模报酬的可变性，采用DEA-BCC模型进行静态绩效分析。专项审计
1.2.2Malmquist指数模型Malmquist指数是一种可以动态反映体育上市公司在多个时期内效率变化的指数，是反映全要素生产率（TFP）动态变化的非参数效率评价方法。一般而言，全要素生产率变化（TFPC）指数>1，表明全要素生产率水平提高;如果全要素生产率变化（TFPC）指数
1.2.3Tobit回归模型数据包络分析（DEA）测算出来的体育上市公司的综合效率不能直观的表示出各变量对绩效的影响程度与关联度，且经DEA测算出的综合效率值又具有很明显的右偏分布。因此，本文采用最大似然估计法（MLE）构建Tobit回归模型，对我国体育上市公司综合技术效率影响因素进行定量分析。
2结果与分析
2.1我国体育上市公司经营绩效现状
2.1.1指标选取与说明体育上市公司经营绩效评价指标的选择首先遵循了科学性、客观性、权威性原则。通过查阅和梳理相关文献成果，本文借鉴学者（张晨，童晶晶，2011[9];刘春华，张再生，2012[10];未小风，2013[11];王秀伟，2019[12]）的研究成果，在考量数据科学性、可行性的基础上，构建体育上市公司经营绩效的投入产出评价指标。如表1所示，投入指标方面，从人、财、物和技术资源的投入状况，以及公司财务报表的披露情况，选择员工总数（Employee）、主营业务成本（Main business cost）、固定资产净值（Fixed assets）和研发费用投入（R & D Investment）4个投入评价指标;产出指标方面，从公司收益情况和对股东贡献两个维度选取主营业务收入（Sales revenue）和净资产收益 strongwell>十大恶俗歌曲
率（Return on equity）作为衡量指标。
表1评价指标一览表变量性质评价维度评价指标投入指标人力资源投入体育上市公司员工总数（人）物质资源投入固定资产净值（万元）财力资源投入主营业务成本（万元）技术资源投入研发费用投入（万元）产出指标公司收益情况主营业务收入（万元）对股东贡献净资产收益率（%）2.1.2统计结果
（1）基于DEA-BCC模型的静态绩效分析。
本文基于“既定投入下实现产出最大化”的产出导向型BBC模型，运用软件deap2.1对2018年和2019年21家体育上市公司的投入与产出原始数据进行测算，结果如表2所示。
首先，综合技术效率分析。由表2可知，综合技术效率平均值呈整体上升趋势，由2018年的0.801上升至2019年的0.823，但决策单元有效的较少。其中，2018年和2019年分别仅有6家体育上市公司的技术效率达到1，即在生产规模处于有效前沿条件下，技术有效，具体有当代文体、力盛赛车、牧高笛、比音勒芬、李宁等。但多数体育上市公司、尤其是体育用品上市公司的综合技术效率低于0.9，仍處于非有效状态，亟需提高。
其次，纯技术效率分析。由表2可知，2018年和2019年度有10家体育上市公司的纯技术效率值等于1，表明目前中体产业、当代文体、力盛赛车、牧高笛、三夫户外、比音靳芬、西王食品、李宁、安踏体育和中国动向等体育上市公司在既定投入水平下基本实现产出最大。但纯技术有效的体育上市公司也仅占一半。说明我国目前体育上市公司在投入既定条件下并没有实现资源的最优化利用。
再者，规模效率分析。由表2中体育服务类和体育用品类两个分类来看，体育服务类上市公司的规模效率整体较高，且其规模效率仍在不断增长，这是国家导向、经济发展、社会需求不断推动发展的结果。而体育用品类上市公司中，部分市场关注度高的体育上市公司其规模效率较高，关注度不高的部分相关企业，例如信隆健康、中潜股份其规模效率不仅偏低，而且还有进一步下降的趋势。总体来看，这两年体育上市公司的整体规模效率处于平稳水平，在国家导向、社会需求不断膨胀的刺激下，体育上市公司的规模效率必将获得稳步优化。
（2）非DEA有效的体育上市公司投入冗余分析。
纯技术效率值小于1且规模效率值小于1时，即纯技术有效和规模有效同时没有达到，
称该体育上市公司为非DEA有效。为进一步分析体育上市公司效率无效的原因所在，本文基于DEA模型对2019年经营绩效无效的部分体育上市公司投入冗余量，结果如表3所示。
豫公网安备41160202000603
站长QQ:729038198
关于我们
投诉建议