Z计分模型在中国的适用性研究

Z计分模型在中国的适用性研究
作者：王曦苑
来源：《财经界·学术版》2014年第14期

摘要:随着经济全球化进程的推进，企业暴露出的风险也在加大，财务危机预警就显得格外重要。财务危机预警模型的核心就是Z计分模型，本文使用了沪深股市最新企业数据，以工程地质条件2013年*ST为研究样本，同时在挑选上市企业时兼顾行业的多元化，并进行了企业Z值的趋势研究，通过股票市场的反应与Z值的变动比较，看两者是否相契合，旨在揭示Z计分模型在中国的适用性。

机械臂关键词:Z计分模型财务预警适用性

一、财务危机预警模型概述

原料油随着我国市场经济体制改革的不断深化，经济领域中的复杂性、不确定性日益凸现，企业发生财务危机的情况越来越频繁，企业财务预警一方面可以使一些企业通过及时性的调整

避免走向破产，同时对于投资者挑选合适的投资对象，防范企业财务危机具有十分重要的实际意义。

谷氨酸受体财务预警分析的模型有很多，如单变量预警模型，多元判别分析模型即Z计分模型，线性概率模型，人工神经网络分析模型等，其中最具有代表的就是Z计分模型。

二、适用性实证研究

(一)第一组实验：2013年被ST企业与正常企业对比分析研究

1、样本的选取

本文从2013年ST硕士学位公司中界定13家上市公司作为研究样本,并且尽量选择不同行业，再按照与之同时期、资产规模相当的原则选取与其相对应的13海曼明斯基个正常上市公司，本文研究基于*ST企业2012年财务数据为样本建立模型。本文所用样本数据来源于新浪财经、深沪证券交易所网站以及上市公司的年度报告,采用Excel2007等软件进行数据处理。

2、指标的确定

Z计分模型的基本表达式为：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5