反稀释条款中加权平均
价格公式权重的理解 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】 反稀释条款中
加权平均价格公式权重的理解
呼和浩特教育公共服务平台这里，先举一个网上随处尽用的例子，以说明和验证计算结果。
案例：甲目标公司首轮融资人民币400万，按每股优先股人民币4元的初始价格共发行100万股A系列优先股，因公司发展不佳，在第二轮融资时，B系列优先股的发行价跌为每股2元，根据完全棘轮条款的规定，A系列优先股的转换价格也调整为2元，则A轮投资人的100万优先股转换为200万股普通股。 栗再温
加权平均价格条款规定，调整后的转换价格应是初始转换价格和新增发行价格的加权平均值。以前述甲目标公司例如，该公司融资前已发行普通股600万股，首轮融资人民币400万，按每股优先股人民币4元的初始价格共发行100万股A系列优先股，第二轮融资额为人民币600万，按人民币2元的价格发行300万B系列优先股。则在加权平均条款下，新转换价格=4*（600+100+150[=600w/4元]）/（600+100+300）=3.4元，则首轮投资者行权时获得400万÷3.4=117.647万普通股。相对而言，加权平均条款更为常用。
一、全棘轮条款
A轮投资人在B轮估值减少情况下，股权调整比例S。
S = 累计投资金额
时间统计法B轮公司估值
–调整时投资人在持股比例；
即A轮投资人按全棘轮条款获得调整后的“持股比例=累计投资金额/B轮公司估值”。变形可得：A轮投资人在调整后持股数量M，
新药开发M= 累计投资额
B 轮价格
以上几个公式计算出的最后持股数量是一样的。
二、 加权平均条款
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首先，网上给出的公式是：A 轮投资人在B 轮估值减少情况下的新转换价格公式。 新转换价格=
原A 轮价格 A 轮前股份数+A 轮增加股份数+B 轮资金以A 轮价格可购得股份数
B 轮后实际股份数
然后计算A 轮投资人获得调整后股份数量=累计投资金额/新转换价格。
那么，新转换价格与A 、B 轮价格及增股数量有什么关系呢？以上公式并不能直观反映它们之间的联系。所以下面我们把上述公式变形。
方法一，新转换价格与估值和资金量的关系；
方法二，新转换价格与A 轮价格、B 轮价格的关系；
大家可以用上述例子的数字检查一下。张家口北新村小学
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