作者： 张舒媛[1,2]；卢爱珍[2]；王钟秀瑜[3]；郇志坚[1,2]
dac基因吴宇平作者机构： [1]中国人民银行乌鲁木齐中心支行，新疆乌鲁木齐830000;[2]新疆财经大学金融学院，新疆乌鲁木齐830000;[3]兰卡斯特大学，英国兰开夏郡
出版物刊名： 上海金融
super junior opera页码： 29-36页华中师范大学学报
章宗祥
年卷期： 2020年 第10期
冻雨的形成
摘要：基于LW(2003)和HLW(2017)模型，本文构建简约IS和Phillips方程并纳入状态空间形式，使用2007Q1-2019Q2的数据估算中国自然利率。运用中值无偏方法联合估计产出缺口、趋势增长率和自然利率。主要结论如下：一是除经济增长率以外其他影响因素(Z)存在三种可能的模式，我国实际更符合AR(2)过程，而非欧美国家适用的RW过程。二是考察SHIBOR利率族的估计结果。其中SHIBOR隔夜拆放利率估算的中国自然利率更优，产出缺口和趋势增长率与国内宏观经济形势高度一致。三是考察多利 率指标的估算上下限。2019年Q2的估算结果在1.78%-3.44%之间波动。虽已逐步恢复到危机前水平，但在“三期叠加”的经济压力下仍处于下行通道。
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