人民币汇率的购买力平价假说实证检验古方温经贴
作者：蒋韵文来源：《今日湖北·下旬刊》2013年第04期 摘 要 本文采用1994—2011年间中美两国的消费价格指数及人民币对美元名义汇率的月度数据，通过协整检验对购买力平价与人民币名义汇率间的关系进行实证检验。研究结果表明，购买力平价理论在我国难以成立。并对购买力平价在中国失效的原因进行了一定程度的分析。 关键词 购买力平价 名义汇率美图天下 协整检验
一、引言
购买力平价假说指的是两国之间的名义汇率由这两个国家的价格水平决定。作为汇率决定最有影响力的理论，购买力平价经常成为各国政府制定经济政策的重要依据。但这一理论对于我国的适用性究竟如何，能否利用该理论制定当前我国的人民币汇率政策是当前的重要问题。本文就试图对此进行研究。
二、理论模型及数据说明
（一）理论模型构建
本文关于购买力平价理论的实证分析主要集中于相对购买力平价，这采用相对购买力平价理论便于进行经验分析。目前，购买力平价有单变量模型、双变量模型和三变量模型三种形式。
《产业结构调整指导目录(2011年本)》 1、购买力平价的单变量形式
2、购买力平价的两变量形式
3、购买力平价的三变量形式
（二）变量的选取及数据说明
根据所构建的理论模型，本文选取人民币兑美元的官方名义汇率（记为EXCHANGE），中国的居民消费价格指数（记为CCPI）和美国的居民消费价格指数（记为多源USCPI）的月度数据作为研究对象。时间范围为1994年1月到2011年12月，月度样本容
量为216。
在下文的研究中使用的是经定基、季节调整和取对数后的数据，分别记为exchange、ccpi和uscpi gb2828。
三、相对购买力平价实证检验
（一）平稳性检验
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