2019-09-27
⼀、汇率制度改⾰前⼈民币汇率的阶段划分及特点
⼈民币汇率制度改⾰是我国⾦融体系改⾰的重要组成部分，也是我国发展完善社会主义市场经济不可缺少的配套措施。新中国成⽴以来，我国经济体制经历了曲折的发展演变过程，可以划分为以下⼏个阶段： (⼀)1949－1952年建国初期的汇率制度
其特点是实⾏外汇集中管理制度，通过扶植出⼝、沟通侨汇、以收定⽀等⽅式积聚外汇，⽀持国家经济恢复和发展。
(⼆)1953－1978年计划经济体制的外汇管理体制
其特点是对外贸易由国营对外贸易公司专管，外汇业务由中国银⾏统⼀经营，逐步形成了⾼度集中、计划控制的外汇管理体制。
(三)1979－1993年经济转型时期外汇管理体制
其主要特点是由买卖双⽅根据外汇供求状况议定，中国⼈民银⾏适度进⾏市场⼲预。
(四)1994年建⽴社会主义市场经济体制以来的外汇管理体制
其特点是⼈民币官⽅汇率与市场汇率并轨，实⾏以市场供求为基础的、单⼀的、有管理的浮动汇率制。
然⽽，长期以来我国虽然名义上是管理浮动汇率制度，但其实质上却近似固定汇率制度。近⼏年来，我国经常项⽬和资本项⽬双顺差持续扩⼤，加剧了国际收⽀失衡。⾄2007年末，我国外汇储备达到15282.49亿美元，成为世界第⼀储备国，这势必将被推到国际经济⾦融错综复杂⽭盾的第⼀线，各种贸易摩擦进⼀步加剧。持续增⾼的外汇储备，给当前⾦融调控带来了很⼤的难度。正是鉴于上述内在因素，中国提出了汇率形成机制的改⾰，这对于缓解对外贸易不平衡、扩⼤内需以及提升企业国际竞争⼒，提⾼对外开放⽔平是⾮常有必要的。
⼆、2005年⼈民币汇率制度改⾰对我国经济的影响分析
2005年7⽉21⽇，我国开始实⾏以市场供求为基础、参考⼀篮⼦货币进⾏调节、有管理的浮动汇率制度。该项制度出台后⼈民币持续升值，截⾄2007年7⽉1⽇，扣除通货膨胀差异的⼈民币实际有效汇率指数为96.32，较汇率改⾰前升值6.01％，较2007年1⽉升值2.26％。
(⼀)⼈民币升值对我国经济的积极影响
1、迫使我国进⾏产业结构的调整，使劳动密集型部门的资⾦向资本密集型部门、向⾼科技⾼附加值的产业⽅向转变。⼈民币的升值使出⼝部门也就是劳动密集型部门的资⾦向资本密集型部门流动，使我国的产业结构向有利的⽅向发展，最终资本会转向投资国内市场。货币升值后，资本部会寻⾼科技⾼附加值的产业进⾏投资，使这批产业有更多的资⾦进⾏技术创新，增加其国际市场竞争⼒，以⾼科技、⾼附加值的产品进军国际市场，这是伴随着汇率下降产⽣的。在对很多产业带来巨⼤冲击的同时，对整个中国经济的总体⾛势是有益的。
2、优化我国出⼝贸易结构，扩⼤内需，进⽽有助于我国形成稳定的经济趋势。中国主要以“物美价廉”打进世界市场。⼈民币汇率的上升，给我国⼤量劳动密集型出⼝产品的国际市场价格竞争⼒造成⼀定伤害，最终导致出⼝的减少。但从这⼏年进出⼝情况来看，从中国经济发展的宏观层⾯来分析，升值的确有利于改善出⼝贸易结构，改善我们的贸易条件，从⽽对出⼝企业也会有正⾯推动作⽤。同时，可增加消费者对进⼝商品的购买⼒，促进外需与内需协调发展。
3、促使企业转变经营机制，增强⾃主创新能⼒，提⾼国际竞争⼒和抗风险能⼒。在⼈民币升值的压⼒下。国内企业要想在国际市场上⽴于不败之地，不失去以往的市场份额，就要尽可能压缩⽣产经营成本。⽽压缩⽣产成本的空间并不⼤，因此，企业必须从⾃⾝管理经营⼈⼿，加强管理⽅法的改进，提⾼⽣产效率以争取利润空间。
4、可以平衡与缓解各国的贸易⽭盾，减少与主要国际贸易伙伴的贸易纠纷和摩擦，为以后进⾏深层次的贸易往来打下坚实⽽良好的基础。随着此次对⼈民币汇率体制的改⾰，我国的出⼝产品在⽣产成本和国际价格上必然被迫提升，但也会间接起到缓解与美国、⽇本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦。在中国⽬前逐步进⼊贸易摩擦⾼发期的现实背景下，对于如何处理在国际市场的贸易摩擦这⼀现实⽽长远的问题，为我国相关部门争取到了⼀定的宝贵时间。顾客价值
5、可以提⾼货币政策的有效性，使我国货币当局更好地运⽤货币政策，来增强宏观经济调控的能⼒。随着我国⾦融开放的进⼀步扩⼤，现⾏⼈民币汇率制度与货币政策的有效性之间的⽭盾也将⽇益突出。在我国，实⾏盯住美元的固定汇率制和严格的资本项⽬管制的条件下，央⾏的货币政策的效果受到削弱。⽬前，我国经济发展中仍存在需求不⾜的问题，需要通过货币政策进⾏宏观调控。⽽对我国这样⼀个经济⼤国来说，保持货币政策的独⽴性尤为重要。⽽⼀旦我国开放了资本账户，资本可以⾃由流动，可以⾃由兑换⼈民币，再加上⼈民币汇率进⼀步调整，那么货币政策就有了更⼴阔的发展空间，可以很好地做好宏观
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调控的全局⼯作。
(⼆)对我国经济的消极影响分析
1、会抑制出⼝，增加进⼝。因为⼈民币升值后，我国出⼝企业成本相应提⾼，不利于出⼝的持续扩
⼤，从⽽降低国内⼤量劳动密集型出⼝产品的国际市场价格竞争⼒。另⼀⽅⾯，⼈民币的升值，也会导致进⼝增加，从⽽可能出现贸易逆差，影响国内企业竞争⼒。
2、不利于引进外资。⼈民币汇率升值可能导致对外资吸引⼒的下降，减少外商对中国的直接投资，加速资本外流。数学猜想
3、会影响货币政策的有效性和⾦融市场的稳定。货币⼀旦遇到升值压⼒，就迫使央⾏在外汇市场上⼤量买进外汇，从⽽使以外汇占款形式投放的基础货币相应增加，造成资⾦使⽤效率低下，影响货币政策的有效性，财政⾚字将由于⼈民币汇率的升值⽽增加，同时影响货币政策的稳定。另外，⼈民币的升值，会影响⾦融市场的稳定，⼤量短期资本通过各种渠道流⼊资本市场的逐利⾏为，容易引发货币和⾦融危机，给经济持续健康发展造成不利影响，
4、⼈民币升值对股市的影响。从理论上讲，外汇汇率的变动与股票价格有着密切的联系。⼀般来说，如果⼀国的货币是实⾏升值的基本⽅针，股价便会上涨；⼀旦其货币贬值，股价随之下跌。
三、⼈民币汇率制度改⾰的后续措施
实际上⼈民币升值预期问题⼀直都是国际政治经济的多重博弈。当前中国政府的汇率机制改⾰决策可谓是艰难博弈局⾯中既稳妥⼜积极的抉择。不过，⼀定要配合相应的后续措施稳定与优化经济环境最⼤限度地减少可能因经济波动⽽发⽣的损失。
(⼀)中国的⽔、电、⽓、成品油、⼟地等⽣产要素价格受到政府的严格管制，远低于市场均衡⽔平徐州东方集团
煤炭科学技术同时，由于社会性管制的缺失，许多企业在环境保护、⽣产安全、社会保障等⽅⾯的投⼊很少，⼤多数企业的相关设施未达到国家标准。与变动⼈民币名义汇率的策略相⽐，在短期
内保持⼀个适度的通胀⽔平，在长期内加⼤要素市场化改⾰和社会性管制，使企业的⽣产成本真实地显现出来，应该是⼀个更好的选择，⼀个更符合科学发展观的选择，也是中国政府最可能采取的策略。
(⼆)要继续抑制房地产市场等资产与资本市场的过度投机，降低国际游资的短期投机收益预期
这样⼀⽅⾯可以降低国外游资在我国境内短期投资的收益和预期，减少游资的涌⼊；另⼀⽅⾯也可扭转我国局部通货膨胀和房地产泡沫的不良趋势。
(三)在WTO的框架下适度调整进出⼝政策和关税，保持经常收⽀的平衡，改变⼤额顺差继续出现或者多年持续顺差的预期
(四)通过适度的⾏政⼿段和政策制⽌热钱的继续流⼊
⼈民币升值预期下维持汇率，促成了进出⼝顺差进⼀步扩⼤和“热钱”的加速流⼊，进⽽强化升值预期，
形成恶性增强循环。例如，继续升值预期促使国内企业加速出⼝和延期进⼝。2007年上半年进出⼝总额4342亿元，增长18％，进出⼝顺差1125.3亿元，进出⼝顺差进⼀步扩⼤。此外，国外热钱在升值已兑现并逐渐强化的情况下，继续通过各种⽅式流⼊我国。因此，必须要采取强有⼒的措施防⽌“热钱”的继续流⼊。
(五)健全和完善外汇市场
⾸先，增加市场交易主体，推⼴⼤额交易。增加外汇市场的交易主体，让更多的⾦融机构和企业直接参与外汇的买卖，并逐步推⼴银⾏企业在银⾏间外汇市场买卖外汇的⼤额交易。其次，增加外汇市场交易品种。交易品种稀少和交易⽅式单调是制约我国银⾏间外汇市场交易量扩⼤的重要因素。为改变这种状况，应增加市场交易的币种，可考虑增加外币与外币之间的交易即主要西⽅国家货币之间的交易，如美元兑⽇元、马克等货币的交易，以满⾜外汇指定银⾏以及客户的不同需要。同时，加快推⾏远期外汇交易对增强外汇市场供求的灵活性、改善⼈民币汇率的形成机制都有重要的意义。再次，健全外汇交易⽅式。⽬前我国外汇市场主要是以电脑⾃动撮合⽅式成交的银⾏间外汇交易市场，和国际上通⾏的商业银⾏做市商交易制度有较⼤的区别。这种交易⽅式在强制结售汇制度下效率⽐较⾼，但是如果过渡到意愿结售汇制度后，进⼊原有的结售汇交易系统的交易可能萎缩。在这种情况下，需要加快发展商业银⾏做市商制度，使商业银⾏从⽬前的交易中介变为做市商，活跃外汇市场，并使汇率真正反映市场参与者的预期，汇率的价格信号作⽤更强。
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