人大释法
在现实世界中，本币贬值到底能否改善一国贸易收支状况？马歇尔-勒纳条件能否得到满足？围绕这个问题，几十年来许多国际金融学者致力于现实世界中进出口需求价格弹性的估计。20世纪20年代，理论界普遍持“弹性乐观”说，国际七七事变论文金融
中国公众科技网学家普遍认为进出口需求价格弹性是很大的，马歇尔在其《货币、信用与商业》一书中提出了这一观点，但未对此进行经验证明。40年代，许多经济学家开始运用经济计量学方法对进出口需求价格弹性进行估计，其中最具代表性的是美国经济学家蒋（T.C.Chang）的两个研究：一个是1945年对21个国家1924-1938年期间进口需求价格弹性的数量分析，另一个是1949年对22个国家1924-1938年期间出口需求价格弹性的数量分析。研究结果表明，这20多个国家的进出口需求价格弹性之和勉强超过1。其他一些研究也得出了相似结论，因此战前的“弹性乐观”说就被战后的“弹性悲观”说所替代。50年代，又有一些经济学家对“弹性悲观”说提出了质疑。奥特卡（G.H.Orcutt）认为，用经济计量方法测算的弹性导致真实弹性从总体上被低估了，从广义而言，马歇尔等的结论很可能还是正确的。另一些经济学家则认为，40年代所估计的弹性，依据的是一年或者更短时间的价格变化对需求量影响的数据，测度的是一种短期弹性，而贸易量对价格变动所做出的反应往往存在时滞，这种现象后来被人们称之为J曲线效应。 J曲线效应是指： 当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只
有在经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收支状况得到改善。如图ethereal1-3所示，假设一国在时点t0实行本币贬值，贬值并没有马上引起该国贸易收支状况的改善，从时点t0到t1贸易收支状况反而恶化，只有在经过t1时点之后，贸易收支状况才会逐步得到改善，到时点t2该国贸易收支实现平衡，并从此点以后由贸易逆差转为贸易顺差。由于该曲线与英文字母“J”的形状十分相似，故称之为J曲线效应。
之所以会产生J曲线效应，是因为试图通过本币贬值改善一国国际收支状况，会顺次经过以下三个阶段：货币合同阶段、传导阶段和数量调整阶段。在货币合同阶段，由于进出口合同都是事先签订好的，进出口商品的价格和数量不会因本币贬值而发生改变，因此，以外币表示的贸易差额就取决于进出口合同所使用的计价货币。如果进口合同以外币定值，出口合同以本币定值，那么本币贬值必定会恶化该国的贸易收支。在传导阶段，进出口商品的价格在签订合同时已开始改变，而数量还没有发生变化，这里存在着五种可能的滞后现象：①认识滞后，指新的价格信息不能立即为交易双方所掌握；②决策滞后，指贸易商需要时间来判断价格变化的重要性，以便做出决策，定购新的商品和劳务；③订货滞后，指
定购新的商品和劳务需要时间；④替代滞后，指在定购新商品之前先要耗用完库存商品或报废掉目前尚有置存价值的机器设备；⑤生产滞后，指增加或转产商品和劳务需要有一个过程。上述种种原因的存在，往往会导致进出口数量在短期内不会发生变化。即使有可能会发生变化，其变化的幅度也远远小于价格变化的幅度，从而使一国贸易收支状况恶化。但是，这一阶段并非是不可逾越的，到了数量调整阶段，进出口数量不仅能够得到调整，而且其变动的幅度将逐渐增大并超过价格变化的幅度。此时，本币贬值改善一国贸易收支状况的效应将开始得到发挥，贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现贸易收支的顺差。
综上所述，产生J曲线效应的主要原因在于：在短期内，一国进出口需求价格弹性较低，致使εx+范立欣εm＜1，本币贬值会恶化其贸易收支。在经过一段时间以后，这种弹性将逐渐变大，以致于满足εx+εm＞1，从而一国贸易收支状况能得到改善。因此，J世界医学气功学会曲线效应并没有否定马歇尔-勒纳条件。从总体上来说，马歇尔-勒纳条件依然还是成立的。
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