基因甲基化
巫咸族2019年建筑业发展现状、市场分析、形势展望⼀⽂概括，⼯程⼈注意 《中国建筑业发展形势分析》（2019上），旨在对2019上半年建筑业发展重点进⾏回顾，对下半年及未来⼀个时期内建筑业发展趋势作出研判。主要内容包括建筑业发展现状、建筑业细分市场分析（含铁路、公路、城市轨道交通、⽔务环保、房屋建筑）、热点区域交通建设市场分析、代表性企业发展动态、建筑业发展宏观形势展望五个部分。现将报告主要内容整理如下： 2019上半年建筑业发展回顾
⼀、⾏业总体表现
麦博fc330
1.发展规模增速不容乐观。2019上半年建筑业新签合同额官⽅统计数据未出，报告根据2014年以来数据预测，2019上半年建筑业新签合同额同⽐增速在6.6%-16.0%之间，较去年变动幅度为-3%-6.4%之间，上半年新签合同额预计1
2.5-1
3.6万亿元。见图1。
图1.2019上半年建筑业新签合同额预测值（亿元）
产值和增加值相较于新签合同额具有滞后性，由于2018年及2019年⼀季度新签合同额同⽐增速⼤幅下降，2019上半年建筑业产值、增加值表现不容乐观。根据国家统计局最新数据，2019上半年建筑业产值10.2万亿元，同⽐增长7.2%，较去年同期下降3.2个百分点；建筑业增加值2.75万亿元，同⽐名义增长9.9%，较去年同期下降2.4个百分点，实际增长5.5%。见图2。
2.⾏业集中度加速提升。从中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国中冶6⼤建筑央企新签合同额占建筑业新签合同额的⽐例可以看出，6⼤建筑央企市场份额⾃2014年后持续提升，2019年⼀季度更是⾼达35.4%，较2018全年提升5.8个百分点，增长速度明显加快。见图3。表明建筑⾏业的市场集中度加速提升，垄断竞争市场格局⽇益加剧。
图3.六⼤建筑央企市场份额
3.PPP迈⼊⾼质量发展阶段。2019年以来财政部PPP项⽬管理库净增项⽬数量和⾦额明显⾼于去年同期。2019年1季度管理库累计净增项⽬189个，净增项⽬投资⾦额2520亿元，⽽去年同期管理库项⽬数量和⾦额为净减，表明随着清库⼯作的持续深⼊，PPP⼊库项⽬质量逐步提⾼。但市场反应存在迟滞，从PPP项⽬⽉度成交额看，2019年前5个⽉PPP项⽬⽉度成交额总体低于去年同期⽔平，累计成交8560.1亿元，为去年同期的70%。见图4、5。 图4.PPP项⽬管理库净增项⽬图5. PPP项⽬⽉度成交额
4.对外承包⼯程市场复苏。截⾄4⽉，我国对外承包⼯程累计新签合同额同⽐增长8.6%，⾼于去年同期9.3个百分点。营业额具有滞后性，伴随着新签合同额的回暖，营业额表现有望缓慢恢复。“⼀带⼀路”沿线国家表现较好，截⾄4⽉，新签合同额同⽐增长40.2%。见图6。
图6. 对外承包⼯程新签合同额同⽐增速
细分市场表现
1.铁路建设投资快速增长。截⾄5⽉末，铁路固定资产投资完成2244亿元，同⽐增长13%，完成额和增速是近2015年来最⾼的⼀年。铁路建设作为稳投资的重头戏，今年上半年持续发⼒，投资步伐明显加快。见图7。
图7. 铁路固定资产投资1-5⽉累计完成额（亿元）
2.公路建设投资增长乏⼒。2019年以来公路建设投资增长乏⼒。⽉度累计建设投资同⽐增速不同程度低于去年同期⽔平。截⾄5⽉底，公路建设完成投资7115亿元；同⽐增长4.5%，相较去年同期下降0.4个百分点。见图8。
图8. 公路建设投资及增速
3.城市轨道交通建设快速推进。⾃2018年8⽉重启新⼀轮城市轨道交通规划审批开始，城市轨道交通建设进⼊快速发展阶段。2019年以来，国家发改委批复了武汉、郑州、西安等地最新城市轨道交通建设规划，涉及总⾥程508公⾥，总投资额3576.51亿元。在历年国家发改委批复的城市中，上海、北京、⼴州、杭州、深圳、武汉6市规划线路总投资达1.54万亿元，接近全国的40%。2019年前5个⽉，共有8条线路新开⼯建设，涉及武汉、重庆、天津、东莞、济南5个城市，新增开⼯线路长度21
4.8公⾥。
4.⽔务环保建设⾼速发展。2019上半年在基础设施投资增速⼤幅下滑背景下，⽔务环保市场依然迎来⾼速发展。截⾄5⽉份，⽔的⽣产和供给固定资产投资增速为19.8%；⽣态环保和环境治理固定资产投资增速⾼达41.5%，均远⾼于同期基础设施投资增速⽔平。见图9。
图9. ⽔务环保细分领域固投⽉度累计同⽐增速
5.房屋建筑市场逆势增长。2019年以来房屋建筑市场逆势增长，⼀季度房屋施⼯⾯积累计同⽐增长8.74%，为近年来最⾼⽔平。但市场分化明显，表现为住宅建筑市场明显升温；⼯业建筑市场急转直下。截⾄5⽉，伴随着房地产投资市场的繁荣，100个⼤中城市住宅⽤地成交规划建筑⾯积持续增长，累计规划⾯积同⽐增长58%；⽽受制于制造业投资疲软， 100个⼤中城市⼯业⽤地成交规划⾯积表现⽋佳，累计规划⾯积同⽐减少31.5%。见图10。
图10. 房屋建筑市场情况
代表性企业表现
1.经营业绩增长乏⼒。2019年1季度，六⼤建筑央企新签合同额同⽐增长率较往期总体下滑。中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中冶个位数增长；中国交建、中国电建表现较好。营业收⼊具有滞后性，1季度，除中国铁建外，其余建筑央企营业收⼊同⽐增速均出现不同程度下降。见图11。
图11. 六⼤建筑央企经营业绩
2.经营效益表现不⼀。观察近年来六⼤建筑央企经营效益发现，中国建筑的净利率总体明显⾼于其它企业，中国铁建、中国中铁净利率有上升趋势，但依然处于各建筑央企中较低⽔平。中国建筑较强的盈利能⼒主要源于其⾼额的投资收益及较强的费⽤管控。见图12。
图12. 六⼤建筑央企经营效益
3.经营性现⾦流普遍紧张。2019年1季度数据显⽰，六⼤建筑央企经营性现⾦流普遍为负，中国建筑表现尤为明显，近年来经营性现⾦流越发紧张。可归因于资⾦⾯的收紧，业主⽀付放缓，项⽬回款放慢；但农民⼯⼯资必须及时⾜额⽀付、建筑材料价格⼤涨、企业规模快速扩张等，从⽽导致收付差值变⼤。见图13。
图13.六⼤建筑央企经营性现⾦流（亿元）
4.战略活动⽇益频繁。2019上半年建筑央企及其⼦公司、代表性地⽅国企及优秀民企战略活动⽇益频繁。⼀⽅⾯表现为积极布局重点区域（如粤港澳⼤湾区、海外重点市场等）、拓展新兴领域（如⽔务环保、基础设施运营管理等）；另⼀⽅⾯表现为通过产业链上下游之间、集团内部之间、与政府和⾼校之间的合作，补齐⾃⾝短板，发⼒技术创新（装配式建筑、新型建造装备等）。同时，国企改⾰提升各建筑央企⽇程，瘦⾝健体、产权改⾰、集团管控相关改⾰措施稳步推进。
2019下半年建筑业发展展望
⼀、宏观经济形势展望
1.宏观经济仍存下⾏压⼒。4⽉下旬召开的中央政治局会议明确指出，当前我国经济运⾏仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下⾏压⼒，这其中既有周期性因素，但更多是结构性、体制性的。表明，未来相当长⼀般时间，经济仍将存在下⾏压⼒。就年内GDP增速表现来看，多家券商机构预测⼤概率维持在6.3%。
2.财政政策保持提⼒增效。2019年以来在“逆周期”调节背景下，财政政策发⼒明显。1季度⼀般公共预算收⽀差额⾼达4973亿，财政⾚字创⼗年新⾼。同时地⽅政府债券发⾏数量、节奏明显⾼于去年同期。2019年前5个⽉，新增地⽅政府
4973亿，财政⾚字创⼗年新⾼。同时地⽅政府债券发⾏数量、节奏明显⾼于去年同期。2019年前5个⽉，新增地⽅政府专项债券累计发⾏8598亿元，占全年新增专项债发⾏计划的40%。6⽉13⽇，中共中央办公厅国务院办公厅印发《关于做好地⽅政府专项债券发⾏及项⽬配套融资⼯作的通知》，明确要求充分发挥专项债券作⽤，促进重⼤项⽬建设。据研究，新增专项债的1.3万亿余额，最终或可撬动新增基建投资0.4-1.4万亿，额外拉动基建投资2.2个百分点⾄7个百分点左右。
3.货币政策保持松紧适度。⾃去年4季度⾄今年1季度，货币政策整体稳健偏宽松，⼀季度经济表现好于预期，4⽉份货币政策回归稳健，但5⽉中美贸易摩擦意外升级，货币政策有望再度回到适度宽松。然⽽供给侧改⾰背景下，普遍宽松的货币政策不会重启，⼤概率流向“补短板”特定领域。
4.固定资产投资增速存在不确定性。下半年为稳定经济增长，保持适当固定资产投资⼒度将成为必选项。“房住不炒”背景下，房地产市场⾼增长状态难以为继；制造业投资受外部环境影响较⼤，能否逆境增长，尚存不确定性。因此，基建投资回暖成为固定资产投资恢复的关键。但今年以来财政政策发⼒前倾，中央⾄地⽅都⾯临着较⼤的财政⾚字压⼒，下半年财政发⼒或后劲不⾜。即便有专项债相关政策的⽀持，基建回暖幅度依然有限，⼤概率呈现温和复苏态势，能否带动固定资产投资增速全⾯回升尚存较⼤不确定性。具体到区域⽅⾯，2019下半年年固定资产投资区域分化显著，表现为中部地区维持⾼位、西部地区缓慢提升、东部地区平稳发展、东北地区增长乏⼒。见图14。
图14.2019固定资产投资分布
⼆、建筑⾏业形势展望
1.2019下半年建筑业总体形势有望温和回暖
工人之歌
⼀是基础设施投资温和复苏。当下我国经济正处转型关键期，新旧能转换尚需时⽇，内需相对不⾜，⽽外部环境较为严峻，为了保障经济运⾏在合理区间，基建投资作为扩⼤内需的重要途径，将成为政府“稳增长”政策的关键着⼒点。下半年专项债乏⼒将促进基建投资温和复苏。基础设施投资与建筑业新签合同额存在共振效应，⼆者⼏乎同步。伴随着2019下半年基础设施投资的回暖复苏，建筑业发展形势将实现⼀定程度好转。
同时，值得警惕的是基础设施投资内涵和结构将发⽣变化。未来以“铁公基”为代表的传统基础设施建设将逐渐减少，⽽以“⼈物⼯”（⼈⼯智能、物联⽹、⼯业互联⽹）及对传统基础设施的数字化改造、新型城市建设所需要的升级产业（如特⾼压、城市轨道交通、地下空间建设等）为代表的新型基础设施建设市场份额或将逐步扩⼤。从今年的数据表现就可以看出，信息传输、软件和信息技术服务业基础设施投资增速逆势上涨，截⾄4⽉份，⾼达18.7%，远⾼于传统交通运输、仓储和邮政业（6.5%），⽔利、环境和公共设施管理业（1.1%），电⼒、热⼒、燃⽓及⽔的⽣产和供应业
亚当斯密（0.5%）。见图15。
图15.⾏业固定资产投资累计⽉度增速（%）
⼆是建筑业PMI处于⾼景⽓区间。2019年1-5⽉，建筑业PMI指数均值为60.1%，处于较⾼景⽓区间，表明建筑业呈现扩张态势。从建筑业PMI指数、新签订单指数看下半年建筑业新签合同额、产值表现值得期待。见图16。
图16.建筑业PMI
三是PPP健康可持续发展。3⽉8⽇，财政部印发《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》，明确在公共服务领域推⼴运⽤政府和社会资本合作（PPP）模式，引⼊社会⼒量参与公共服务供给，提升供给质量和效率，是党中央、国务院做出的⼀项重⼤决策部署，再次肯定了PPP模式的作⽤。《意见》明确了PPP规范发展的⼀系列的要求和标准，明确了PPP项⽬的“正负⾯清单”，奠定未来⼀段时期我国PPP模式的发展基调，PPP将⾛向健康可持续发展。
四是对外承包⼯程机遇与挑战并存。⼀⽅⾯逆全球化、中美贸易摩擦等因素使得中国⾯临着较为复杂的国际形势，对中国企业对外承包⼯程提出了挑战。另⼀⽅⾯拉美、东南亚、⾮洲等发展中国家经济表现较为景⽓，国内基础设施建设需求⾼涨，为中国建筑企业“⾛出去”提供了重⼤机遇。伴随着第⼆届“⼀带⼀路”国际合作⾼峰论坛相关成果逐步落地，将对此后⼀段时期我国对外承包⼯程规模增长提供重要⽀撑，“⼀带⼀路”沿线国家仍是对外承包⼯程的重要市场。
2.铁路建设市场持续发⼒
2019下半年铁路建设将会持续发⼒。今年铁路固定资产投资计划额为8000亿元。截⾄5⽉份，铁路固定资产投资完成2244亿元，超出去年同期251亿元。铁路作为基础设施补短板的重要领域，对“稳投资”具有重要意义。⽆论是《2019年新型城镇化建设重点任务》还是近期发布的《关于做好地⽅政府专项债券发⾏及项⽬配套融资⼯作的通知》都明确提出加⼤铁路建设⼒度。加之2019年，国铁集团为稳定铁路建设投资，拟发⾏铁道债额度达3000亿元，同⽐⼤增25%，预
加⼤铁路建设⼒度。加之2019年，国铁集团为稳定铁路建设投资，拟发⾏铁道债额度达3000亿元，同⽐⼤增25%，预计下半年铁路固定资产投资进度将明显加快，全年铁路固定资产投资总额或⼤幅超额完成，有望达到8500亿元。见图17。
图17. 铁路固定资产投资情况对⽐（亿元）
⾼铁，特别是城际铁路依然是铁路建设的重点。2019年1-5⽉份，有9个铁路规划获得审批，总⾥程为1053公⾥，总投资额为1795亿元。其中，⾼铁规划为7个，⾥程达到1000公⾥，投资额为1768亿元，占总投资额⽐重⾼达98%。2019年以来，安徽、河南、⼴西、天津、南京等省市密集出台城际铁路规划，同时在新型城镇化政策⽀持下，京津冀、长三⾓和珠三⾓以及各省市以省会为中⼼的都市圈区域都明确提出构建轨道上的城市、都市圈。
此外，原铁路总公司股份制改造正在加速推进。国铁集团已经正式挂牌，市场化改⾰迈出实质性步伐，
将可能加⼤主动投资⼒度，加快铁路建设市场化程度，加剧铁路⼯程承包企业间竞争。
3.公路建设市场存在不确定性
2019年公路⽔路计划建设投资1.8万亿元，与去年计划值保持⼀致。公路⽅⾯，今年以来，⽉度累计公路建设投资额度均⾼于去年同期。考虑公路⽔路建设投资⽐例历年相对稳定，下半年公路建设投资步伐有可能稍微放缓。但鉴于专项债新政明确⽀持国家⾼速公路和国家重⼤战略的地⽅⾼速公路建设，公路建设投资总额有可能超预期，但增速⽅⾯具有较⼤不确定性。
具体到区域，中部地区公路建设市场表现抢眼，西部地区后劲明显不⾜，东部地区表现相对平稳。见图1。
图18. 各区域公路建设投资（亿元）
从公路市场热点来看，智慧公路发展进⼊新阶段。今年以来在5G相关技术的催化下，智慧公路建设陆续进⼊实施阶段。未来公路施⼯协同者，除了投资、设计等传统⾓⾊，还将加⼊信息、通信、监测、能源等⽅⾯技术服务的公司。同时基于⼤数据的⾼速公路运营将覆盖路⽹综合信息采集、运营调度、收费、资产运维养护、公众信息服务、应急指挥等多⽅⾯，将对涉⾜公路建设运营的建筑企业提出挑战。
4.城市轨道交通市场前景⼴阔
⽬前我国符合或基本符合建设轻轨、地铁条件的95个城市中，还有53个城市未启动轻轨、地铁建设。54个有望建设地铁的城市中，还有12个城市未启动地铁建设，其中泉州、唐⼭、临沂、淄博、中⼭、珠海、惠州7个城市完全符合条件但未启动地铁建设。此外，我国城市的轨道交通线⽹密度与欧美发达国家相⽐还有较⼤差距加之我国仍处于快速城镇化阶段，随着都市圈建设的加快、城镇化率的进⼀步提⾼，未来城市轨道交通的需求还将进⼀步加⼤，城轨市场前景⼴阔。
但值得注意的是未来⼏年我国城轨建设步伐将放缓。随着国办发52号⽂的深⼊贯彻实施，各地城轨建设将进⼀步回归理性，不再⼀味追求发展速度，⽽是使发展速度与城市的财⼒、需求、建设能⼒相适应，实现城轨建设健康发展。
同时城市轨道交通市场格局将进⼀步分化。分城市看，⼈⼝⼤市、经济发达的城市将是城市轨道交通建设的主要阵地。分制式结构看，地铁是超⼤、特⼤城市、Ⅰ型⼤城市的主要选择；现代有轨电车是Ⅱ型⼤城市、中等城市的主要选择；市域快轨在新型城镇化格局下具有较⼤发展空间。此外，随着互联⽹、⼈⼯智能技术的发展，⾃动化、智能化建造和运营技术将逐步得到应⽤。
5.⽔务环保建设市场⾼位运⾏
2019年下半年在“污染防治攻坚战”、“稳投资”相关政策的持续催化下，⽔务环保市场将继续持⾼位运⾏。然⽽当前⽔务环保市场容易受到政策环境影响，⾏业内企业必须逐步摸索出清晰的建设运营模式，才能保持健康长期稳定发展。在⽔务环保细分领域，重视运营服务的环卫、环境监测、废物综合利⽤的相关企业营业收⼊、净利润增长表现较好。
热点建设⽅⾯，2019年重点流域治理进⼊关键年，需求将⼤规模释放。2020年长江流域、渤海⼊海河流要全⾯消除劣Ⅴ类国控断⾯，预计2019年治理需求将⼤规模释放。湖北、云南、天津、烟台、锦州、营⼝、秦皇岛、沧州、潍坊等城市已经出台相关整治措施，存在较⼤市场需求空间。此外，2019年“⽆废城市”建设试点正式启动，深圳、包头、铜陵、威海、重庆(主城区)、绍兴、三亚、许昌、徐州、盘锦、西宁11个试点城市固体废弃物处理将迎来快速发展。同时城市建筑垃圾资源化市场空间巨⼤，已经成为新的投资热点。
6.房屋建筑市场稳健下⾏
⾃2018年下半年以来，⼟地成交⾯积同⽐增长率波动下降，且多数⽉份为负增长状态。见图19。作为房屋建筑市场的先⾏指标，⼟地成交⾯积的持续下降意味着房屋建筑市场后续增长乏⼒，在“房住不炒”、“⼀城⼀策”等房地产调控政策影响下，预计下半年房屋建筑市场将在逐步下⾏后稳定。
图19.⼟地交易⾯积⽉度增长率
细分市场⽅⾯，住宅市场将⼀定程度降温，⽽⼯业建筑回升则依赖于制造业形势的回暖。棚户区改造⽅⾯，今年计划规模较去年减半，但根据2018-2020年的棚改计划（1500万套），下半年可能出现回升局⾯。此外，6⽉19⽇国务院开常务会议部署推进城镇⽼旧⼩区改造，预计将会成为棚改后的⼜⼀热点房建市场。
市场区域机会⽅⾯，京津冀、⼭东半岛、长三⾓以及中西部地区省会、直辖市⼈⼝吸引⼒较强，住宅和商业服务建筑市场相对繁荣；京津冀、长三⾓、珠三⾓、成渝都市圈⼯业集发展效应显著，⼯业建筑存在较⼤空间。
7.热点区域市场快速推进
从区域基本情况看，长三⾓、粤港澳⼤湾区、京津冀是我国最发达的三个区域，已纳⼊国家发展战略，具有⼴阔的市场空间。成渝城市有望被作为第四个城市纳⼊国家战略。⼭东半岛城市和浙江⼤湾区虽然仅是⼀个省份区域，但经济发达，市场空间巨⼤。其余城市经济规模较⼩，有待进⼀步培养和提⾼。京剧空城计唱词
市场机会⽅⾯，⼀是各区域都⾯临着加强交通⽹络建设的任务，长三⾓突出表现在城市轨道建设，其他城市突出表现在对外通道和区内城际交通建设；⼆是⽣态环保建设，长三⾓提出氢⾛廊建设，粤港澳⼤湾区河流系统、⿊臭⽔体处理，长江中游、成渝、关中平原⽔利⼯程建设，浙江⽣态海岸建设；
三是特殊领域建设，如粤港澳⼤湾区能源储运体系建设，⼭东半岛城市的新旧动能转换项⽬建设，海南⾃贸区服务园区、贸易转型升级设施建设等。
8.建筑业企业加速变⾰
伴随城镇化率的提升，我国建筑业总体形势将在较长时期内处于波动下滑状态，建筑企业“马太效应”逐步明显，⼤型企业通过兼并、重组、扩张等⽅式占据⾏业垄断地位，⼩型企业将更多地依赖技术、专业等⽅⾯优势在细分市场寻得发展空间。为应对这⼀形势，各⼤建筑央企、地⽅建筑国企、优秀建筑民企纷纷寻求转型突破，在市场布局、产品结构、企业管理、技术升级等⽅⾯持续创新、不断探索，以实现增量发展，培养企业未来核⼼竞争⼒。
市场布局⽅⾯，粤港澳⼤湾区上升为国家战略后，在区域交通⼀体化、城市基础设施、⼟地开发等⽅⾯存在较⼤市场空间，各⼤建企通过成⽴组织机构、签订战略协议等⽅式迅速布局，抢占市场⾼地。
产品结构⽅⾯，各⼤建企纷纷实⾏横向多元、纵向⼀体化战略，除紧跟市场形势，争相进军⽔务环保业务、基建强企拓展房建业务外，还积极向产业链上下游延伸，拓展企业利润空间。
企业管理⽅⾯，建筑央企充分利⽤本轮国企改⾰的契机，在混合所有制、“三项制度”改⾰、公司治理等⽅⾯积极探索，实现业务协同的同时，强化企业管控能⼒，优化组织运⾏效率，提升企业管理效益。
技术升级⽅⾯，⼀⽅⾯通过积极参与国家重⼤⼯程，如川藏铁路，研发相关建造、装备技术；另⼀⽅⾯积极成⽴各种研究机构，专注前沿科技研发，助⼒企业转型。如中化集团筹备成⽴科学技术研究院，专注新材料、新能源、现代化施⼯；中交⼆航局成⽴中交武汉智⾏国际⼯程咨询有限公司，聚焦现代企业、智慧建造、新兴业态、数字化转型等业务。
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