・学术专论・
肖 文
内容提要：欧元的启动将对欧洲经济产生深刻的影响，目前西欧保险市场正在经历一场巨大变革。众多外资保险公司以并购和合资的方式进入西欧保险市场。保险业的发展快于国内生产总值的增长，保险市场区域化、全球化，社会保险私营化、市场化，银行与保险公司相互渗透，业务交叉，保险法令的制定使市场规范化、一体化。西欧保险市场将以新的姿态迎接欧元的诞生。 关键词：保险市场；全球化；市场化；私营化；相互渗透
分类号:F56 文献标识码:A 文章编号:1004-9789(1999)04-0082-87
欧盟保险市场是世界第三大保险市场，其市场的占有份额为25%(美国占3018%，居世界第一位，日本占30%，居第二位)。这一地区共有保险公司4800余家，保险从业人员一百多万，保费总收入达4950亿美元，相当于欧盟国家国民生产总值的711%。随着全球经济一体化、区域化、集团化的发展，保险业的社会、经济环境发生了深刻的变化。保险服务贸易自由化已成为一种潮流，欧元的启动将对欧洲保险市场产生巨大的影响。为了适应这一发展，西欧保险市场作出了相应的结构调整，众多的外资保险公司正
以并购和合资的方式，进入欧洲保险市场。欧洲实力雄厚的保险集团公司开始在成员国内拓展业务，并施行全球性的扩张战略。西欧保险市场的发展主要呈以下特征：保险业的发展要快于国内生产总值的增长。70年代以来，西欧保险市场的发展要快于北美保险市场。以保费为例,1970年，欧美总保费分别占全球总保费的2715%和6312%，而到了1994年，则分别占24187%和23191%。80年代中期以来，南欧的寿险业务发展快于北欧。90年代以来，西欧保险业中发展最快的是寿险、健康保险和养老保险。 一、通过立法制定规章制度,
建立统一保险市场
欧共体委员会早就设想在欧洲建立一个比美国更大的统一保险市场，为此，至今已颁布了三号保险法令，就越境在成员国内建立保险公司，经营再保险、寿险和非寿险业务作出了统一的规定。尽管各国达成协议和贯彻执行的进度较慢，但实际操作的效果良好。虽然越境经营保险仍受到保护主义、保险费率和税收差异、竞争等因素的困扰，但新保险法令所确定的统一保险许可原则已被纳入欧盟各国的立法之中。
欧共体内保险市场的自由化需经历两个主要阶段：第一阶段，允许保险公司在一个成员国内设立分公司或附属机构；第二阶段，允许保险人越境销售保险产品。为了达到统一保险市场这一目的,1973年和
1979年，欧共体分别签署了第一号非寿险法令和寿险法令，允许在成员国内领有执照的外国保险人经营寿险和非寿险业务。1988年和1989年分别出台了越境经营寿险和非寿险业务的二号法令，但由于各成员国保费和税费的差异，执行中困难重重，原打算1992年建立共同保险市场的计划成为泡影。第三号保险法令将此计划延至1994年7月1日。但只有少数国家将第三号法令中有关寿险和非寿险经营的条款纳入本国的立法之中。虽然少数国家存有抵触情绪，但各国在谈判过程中仍竭力将法令中有关自由开放规定纳入各自的立法之中。这些保险法令还将扩大到适用于欧洲自由贸易区。
新法令的一个重要特征是，允许总部设在成员国的保险公司按本国的条款规定，越境经营和新建保险公司。这不同于子公司业务，子公司必须在母公司控制下经营业务，而该类新建公司可独立自主经营自己的保险业务。新法令不仅允许自由进入保险市场、建立新公司、越境经营，同时也制定了国内保险市场的竞争规则。众所周知，区域竞争与国内保险市场竞争有着密切的联系，因此，必须去除最低价协议、关税以及限制新产品革新的新产品税。新法令还允许保险公司以其资金进行投资的自由选择，这对寿险公司尤为重要。至此，统一保险市场的法令更臻完善。
二、保险市场区域化、国际化
自80年代中期以来，西欧保险公司大举进军区域内成员国保险市场。大型保险集团公司的组建，是西欧保险市场结构变化的主要原因。图表1为我们展示了外资保险公司在某些国家的市场占有份额。
图表1 1994年外资保险公司市场占有份额
非寿险领域寿险领域
约50%爱尔兰爱尔兰、葡萄牙40%～50%奥地利卢森堡
30%～40%
比利时、西班牙、
卢森堡、荷兰
奥地利
20%～30%
希腊、意大利、葡萄
牙
比利时、荷兰10%～20%
倒霉一词的来源于哪里
丹麦、法国、德国、
西安航天动力机械厂英国、挪威
丹麦、德国、希腊、
意大利、西班牙、
英国
工业奈
5%～10%瑞士法国
低于5%芬兰、瑞典
芬兰、挪威、瑞典、
瑞士
资料来源:European Financial Services,Vol.1,No.1,
P10.
由此可见，外资保险公司在南欧，如意大利、西班牙、葡萄牙等发展中的保险市场中，以及在一些更加开放的小国家，如比利时、爱尔兰、卢森堡和奥地利等的保险市场中占有的份额最高。相反，外资难以进入瑞典、挪威和芬兰的保险市场。外资保险公司通常以建立新分支机构、子公司的方式，或以扩大业务的方式进入市场，但购买现有保险公司是外资公司巩固其现有保险市场的主要途径。当保险公司的知名度还不高，加上保险市场的限制性规定以及市场惯例对保险费率及产品差异的限制，要想迅速扩大国外保险市场份额，有一定的难度。因此，只能以并购的方式来实现。
保险市场区域化扩张的动因是：首先，广阔的市场和丰厚的利润。大型保险公司看到国内市场利润日减，而区域保险市场
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西欧保险市场发展的新动向
的高利润期望和市场之广阔，特别是对于南欧欠发达的保险市场，北欧和中欧的一些保险公司看中了寿险与养老保险领域，积极开展保险业务；其次，保险公司欲在欧盟市场内不断拓展保险业务，不仅仅是为了巩固其市场份额和地位，还因这些公司的主要客户，如大型制造业、商业和外贸客户，遍及欧洲各地，其业务扩展亦遍及整个欧洲。因此，在竞争的压力下，保险公司须进一步加强区域内销售网络，为当地客户提供现场保险服务，如风险评估、产品设置等售前服务项目，以及损失估价、理赔等一系列售后服务；再次，大型保险集团公司有足够的资金，丰富的管理经验，能发展其区域销售网，为其客户提供良好的服务。而一些中小型保险公司却因资金不足，管理技巧缺乏而只能寻求合作伙伴来与这些大公司竞争对手抗衡，因而区域化战略联盟及合资经营不失为一种次佳的选择。
西欧保险集团公司不仅热衷于在全欧洲大陆拓展各自的业务，许多实力雄厚的公司还将实施全球性扩张战略。该类公司先后打入远东和拉丁美洲经济快速发展的国家，如法国保险总公司设法加强其在墨西哥保险市场的地位，已在一家地方保险公司———泰罗多里公司参股35%。有些欧洲公司还进入中东欧保险市场，众多保险公司欲进军利润相对丰厚的日本保险大市场。但要进入日本市场困难重重，因日本财政部对设立保险公司的许可证限制严格，同时还限制并购保险公司。前几年，日元坚挺，股市价位高，并购的成本也就相当高。近年来，欧洲少数大型保险公司通过并购获取保险许可证，在日本开设了保险公司，然而市场占有份额极低，在非寿险市场中的份额不到1%，在寿险市场则更是微不足道。西欧一些大型保险集团公司还通过并购进入北美市场，而美国大公司至今尚未涉足西欧保险市
场。他们只是寻求巩固其在西欧的保险销售网络，并以在欧洲设立新保险公司的形式为跨国客户服务。迄今为止，美国在西欧非寿险市场占有份额不到5%，寿险市场仅占3%。
三、并购活动日益频繁,
银行与保险业相互渗透
西欧保险公司渗入异国的保险市场，使得西欧保险市场的结构发生了变化。仅1984—1990年间，并购和合资经营的保险公司就有171家，其中业务量在10亿埃居以上的有4家,5—10亿埃居的有3家,5亿埃居以下的有11家,5千万到2亿埃居的有13家,5千万埃居以下的有140家。
进入90年代以来，欧洲保险公司掀起了新一轮大规模的并购浪潮，主力军是大型保险集团公司。法国与瑞士的保险公司最为积极，其次是英、德、荷的保险公司，意大利保险总公司和西班牙最大的曼浮保险集团公司也积极加盟参与并购活动。然而北欧和中欧为主体的大型保险集团公司则热衷于兼并北欧以及快速发展的南欧保险市场中的中小企业。此类并购更具混合型特。这类大公司往往不只是合资或购买少量股份，只要有可能，其通常选择占有100%的股份来控制国外保险分公司，使外国公司完全投入其经营战略、财务和再保险领域之中。如果这类大公司不能完全控制地方公司或中型保险公司，使其加盟共同开发欧洲保险网络，他们即采用合资形式。上述并购引起众多当地保险公司的强烈反对，中小保险公司，乃至一些大公司均不希望被并购。这些公司建立了各种防备机制，包括越境控
股、发行优先股、有权投票剔除不称职的股东、修改公司章程等。有些国家现行立法直接或间接地推延与外国公司的并购活动。并购的另一后果是，众多的中小保险公司进行内部合并，以免
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・欧洲1999年第4期
被其它公司吞并。
在并购过程中，保险市场两极分化，形成了实力雄厚的跨国保险集团公司和专业化小型保险公司。随着欧共体内部金融市场开放步伐加快，保险市场出现了两大变革。第一，不再限制银行与保险公司相互渗透，业务交叉；第二，允许欧共体各国的保险经纪人和代理人自由进入他国保险市场。只要保险服务机构在欧共体内任何一国获得营业许可证，即可在其它成员国内直接开展保险业务。
随着金融市场开放步伐的加大，竞争的日益激烈，保险公司为了能在竞争中取胜，借助于商业银行的分支机构，迅速拓宽其产品销售市场。而银行由于其存款正流向保险市场，也欲在保险业务上获取利
润。两者在竞争的同时，联合与合作也随之加强，因银行与保险公司可以通过发展金融企业之间的互补关系，以实现其规模合理化、经营多样化，从而巩固其在本国、本区域全部市场中的地位，增强国际竞争能力。
银行与保险业务交叉进行，不仅体现在市场进入，而且通过产品革新，新产品替代了传统的保险产品及银行产品。投资的增长，特别是私人养老基金和共同基金的增长，加剧了这一领域的竞争。在交叉业务中，银行主要作为保险产品市场销售的口岸，欧洲众多商业银行、储蓄与抵押银行都介入保险出售的业务。通常银行与某一保险公司签订销售协议，有些银行干脆与保险公司合资组建一家保险公司，由保险公司主管承保与理赔业务，银行主管保险营销业务。业务开展中，银行发现保险营销，特别是寿险、养老保险营销，是份赚钱的美差，为此，许多大银行也加盟保险业，利用他们的控股公司，或买下现有的保险公司来建立自己的独立经营保险公司。
大型保险公司凭借银行的信誉出售自己的保险产品，从而提高市场占有份额。一些全欧保险集团公司将银行作为打入另一市场的跳板，但不足之处是，保险公司却起不了销售银行产品的口岸作用，因保险公司历来是通过代理和经纪人与客户联络，其本身与客户关系并不密切。在西欧，银行开设和接管保险公司的例子比比皆是，反过来保险公司建立和接管小型银行的情形却是凤毛麟角。近二年来，实力雄厚的寿险公司开始涉足商业银行和投资银行的业务，业务量也不断增大，从而使银行与保险业务交叉更甚。
手术显微镜
四、国有保险公司私有化,
社会养老保险市场化
在西欧，国有保险公司私有化盛行，如葡萄牙、爱尔兰、法国和意大利的众多保险公司已实行私有化经营。西欧政府对社会保障制度的改革，推进了健康保险和养老保险民营化、市场化的进程。在此进程中，激励和竞争机制得以引进，微观经济效率得以提高，投保人选择的自由度及透明度得到增强和提高，用户对私营保险公司的选择权增大，因而医疗质量得到了改进，人口体质增强，并达到了减轻国家财政负担的目的。
多年来，国有保险公司与私营保险公司在竞争中共存，如法国、希腊、葡萄牙、意大利、爱尔兰等国的一些地方，保险业务大多由国有保险公司经营。近年来，由于政策的改变，政府希望健全金融体系，西欧一些国有保险公司趋向于私有化经营，但各国私有化程度不尽相同。在社会保障方面，政府减少了统包的项目，更多地将其交给私营保险企业经营，如养老金、医疗、健康险、工伤赔偿和其它残疾保险等方面，逐步实行私有化、社会化，从而减轻了国家财政负担，刺激了私营保险计划。老龄化使社会保障支出剧增，迫使政府作出这一转
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脉冲氙灯
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西欧保险市场发展的新动向
变性的选择。西欧多数国家采用税收鼓励政策，雇主提供给职工的养老金可以免税，职工自存养老帐户的收入可以暂免税，退休领取时再交税，私营养老基金用作投资后，其盈利部分也可免税。由于政策积极、灵活，加上政府施以适当的管理、督导，私营养老保险市场发展颇为迅速。
在非寿险领域，如出口信贷保险，特别是短期信用风险，政府希望私营保险公司承担更多的责任。私营企业保险定价方面的信息渠道更为畅通，并能通过国内外再保险销售网络，更有效地分散风险。
五、西欧保险市场的发展趋势
11市场进一步集中
随着欧洲经济一体化的发展，欧洲保险市场也将进一步集中，并迈向统一保险大市场。当今，欧洲仍有相当多的保险集团公司，今后十年，独立经营的保险集团公司数量将会从现有的1800家减少到1300家，当然实施起来困难重重。经过二次并购浪潮后，愿意合并、出售的公司已为数不多。有些还建立
起防范措施，以免被吞并。许多国家的保险公司因所有制的关系，缩小了兼并的范围。而很多保险公司原本就是属于私有，或由工商联开办，因此，可供购买的保险公司供需失衡。购买成本提高，阻碍了需求的实现，起码短期内如此。许多已购买小型保险公司的公司，特别是在南欧购买的公司，发现原利润期望难以实现，而代价却过高，结果出现了小型公司的二次出售现象。
今后保险市场的集中，很大程度上将通过协议并购来实现。小型保险公司在竞争中面临破产，只有通过兼并以求生存。兼并以往很少在大公司间进行，但面对严酷的市场竞争，欧洲一些保险公司明智地选择了强强联合这条生路。今后，大公司间的兼并将会增多。这些并购可以是国内市场上的，也可以是跨国领域的。最典型的例子要数英国圣联合保险公司与皇家保险公司的兼并，以及法国的阿克萨保险集团与巴黎联合保险公司的兼并。这些兼并将会在欧洲发生连锁反应，从而使欧洲保险市场的结构发生迅速的变化。
21越境保险业务不断增长
投资公司会计核算办法
尽管并购是保险市场高度集中的主要途径，但第三号保险法令扩大了价格和产品差异的范围，这就使得效益好的保险公司有机会扩大自身机构。三号法令还允许越境销售、购买寿险与非寿险保单。当然，由于保险是一种商业的需要，又需到现场勘查，所以越境保险还不能取代国内保险业务。但某些保险产品本身很规范，又具商品性质，销售部门信息灵通，越境业务就不断增长，非寿险比寿险(长期
寿险除外)发展余地更大，因寿险产品具有商品性质，通常需同地方税收、社会保险制度结合。通讯和信息技术的不断发展，辅之以网络扩大，成本降低，客户利用这些技术的意识增强，都将有助于越境保险业务的拓展。
31全球性扩张战略
在保险业务全球化的总趋势下，实力雄厚的大公司将一如既往，不断扩大海外业务，并通过扩大机构、并购及合资等方式走向全球。亚洲、拉美、中欧和东欧保险市场是西欧海外扩张的主要目标。由于全球业务增加，保险公司在海外提供现场保险服务的压力也相应增大，因此，大公司正在寻求与小公司的战略联盟。国际性保险经纪人也同样已扩大其全球网络，他们不光为自己的客户服务，而且还为那些网络有限的保险公司提供全球销售渠道。
一些正在兼并的市场也将成为大型欧洲保险公司的投资目标。影响向某一国家进行投资的因素包括：潜在的经济增长、稳定的政治制度、良好的通讯设备和金融基
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