卡瓦
东北特钢债券违约事件近期成了市场关注热点。昨日有媒体报道，东北特钢三期短融
持有人第三次会议议案经过主承销商国开行的修改，最终形成了新的版本。新议案共计七条，对比会议前的版本，增加三条议案，其中包括了“再次要求东北特钢书面承诺债券不
会进行债转股及不会恶意逃废债并挂网公告”。
但经过修改也删除了此前“要求交易商协会全面暂停辽宁省企业发行债务融资工具并 对东北特钢公开谴责”和“提请证监会、银监会、发改委暂停辽宁省政府及企业融资并倡
议所有金融机构全面停止购买辽宁省政府及辽宁地区债券”的议案。记者留意到，删除的
2项议案与国开行此前的表态一致。
“这是意料之中的事情!”申万宏源证券固定收益总部首席分析师范为昨日表示，金
融机构普遍不愿意债转股，在上一轮坏账处理的时候采用过债转股的方式，但部分债权人
发现，债转股后，资产无法盘活，成了一潭死水，所以债权人现在都不愿意债转股。
数据：0.24%公募债券发生违约
东北特钢债券违约仅仅是今年诸多债券违约的一个案例。范为介绍，今年上半年，违
约的公司债企业债案例总量是去年一整年的2倍，凸显市场信用风险在上升。
资本主义生产方式记者梳理发现，央行数据显示，截至2021年6月末，债券市场共发行各类债券3.6
万亿元，其中公司信用类债券发行6380.5亿元。截至6月末，公司信用类债券托管余额16.2万亿元。在存量债券中，银行间市场的债务融资工具占主导，占比超过70%，存量余
额约9.3万亿元；其次是企业债3.19万亿元和公司债3.02万亿元。
而目前公开发行的债务融资工具已经有10家企业发行的18只债券，约169亿元规模
的债券出现违约。从违约规模上来看，最大的是山水水泥，合计46亿元，东北特钢则排
第2。债券发生违约涉及169亿元，占整个公募债券存续规模大约0.24%，比例相当小。
Wind数据显示，钢铁、煤炭、光伏、水泥、有等行业，成为债券违约的重灾区。而从企业性质上看，2021年至今，民营企业违约债券数量最多，但平均金额较小；地方国企
汉语听力
违约占到总计违约金额的1/3。以今年为例，债券违约的知名国企包括东北特钢、广西有、川煤集团等。
截至今年上半年，银行间市场债务融资工具存续规模为9.3万亿元；而2021年又是集
中到期兑付的高峰期，有媒体报道，2021年约有4.45万亿元需到期兑付，整个债券市场
中国同学录面临较大的兑付压力。那么债市吸引力是否会降低?
“没有!”范为表示，企业债、公司债依然是好的配置。这有几个方面的原因：第一，在英国脱欧后，全球各国国债收益率普遍下跌。范为研究发现，自从1900年以来，历经
第一次、第二次世界大战，当下全球的国债利率水平是最低的。对比发现，企业债、公司
债5~6个点的年化率依然比国债高。
第二，目前来看，整个市场有资产荒情况，金融机构不到好的资产进行配置，且债
声阻抗率券违约率尚算低。
第三，企业通过发债融资的成本比较低，因此受企业、市场双方的欢迎。
调查：收益从几年前的12点降至5~6个点
在广州，民间资本也对公司债感兴趣。市民钟先生曾牵线搭桥，协助民间资金购买某
一上市企业的企业债，他表示，该上市房企的债券未有违约的记录，因此利率一度高达12%~13%，中间商能有一个点的佣金作为回报。但这个房企的债券不是谁都能买，民间资
本得先集中到一个账户，然后到企业债发行方，向对方亮资，显示实力后方有机会。因
此若不熟悉企业债发行负责人，有钱都买不了。
记者发现，7月18日，陕西唯一省属特大型煤炭国企——陕煤集团，在中国货币网公布了2021年度第四期短期融资券简称“16陕煤化CP004”发行情况。该笔债券票面利率
高达6.1%，远超同类AAA级发行主体的融资成本。7月19日，该笔债券正式上市流通后，收益率升至6.1841%。
山西七大省属煤企之一的晋煤集团，其债券“16晋煤债01”完成发行后，票面利率
高达6.8%，远高于当日同类企业债的收益率。
日本五节句
范为表示，房企是发行债券比较多的行业，他曾给某房企做了6轮的资管计划，梳理
发现，随着全球流动性过剩，企业债、公司债的收益率与国债一样是在走下坡路，如企业债、公司债就从几年前12点的收益降至当下的5~6个点。
感谢您的阅读，祝您生活愉快。
豫公网安备41160202000603
站长QQ:729038198
关于我们
投诉建议