【摘曲松枝 要】近年来，随着我国房地产业的发展，房地产价格的波动与金融指标的关系日益密切，尤其是影响流动性的货币供应量。为更为清楚地研究房地产价格与货币供应量之间的关系，本文首先根据经济理论分析了二者之间的关系及其传导机制；其次利用1999年1月至2011年7假两性人
月的月度数据，运用协整分析方法、格兰杰因果检验等对我国货币供应量影响房地产价格的效益进行实证分析；最后，根据结果提出政策建议。 【关键字】房地产价格；货币供应量；协整分析；格兰杰因果检验
引言
自1998年我国取消福利分房制度起，房地产业进入快速发展时期。但凤凰2009
2007年以来，中国房地产投资出现过热迹象， 2010年3月全国房价同比上涨1982年诺贝尔医学奖
11.7%，达5年来最高水平。于此同时，近年我国货币供应量（m2）平均年增长速度为17.94%，一些年份更是达到了羟基磷酸钙29%负压病房之高的速度。那么，在我国货币供应量和房地产价格之间究竟存在着怎样的关系，货币供应量如何影响房地产价格，以及采取什么样的调控政策才能有效调控房价，这些是本文研究的重点。
一、房地产价格与货币供应量的理论分析
理论上，货币供应量对房地产价格具有影响作用。中央银行通过调节货币量，实际是信贷调控，能够引起房地产企业和购房者可借贷资金数量的变化，进而直接影响房地产供给和需求，最终影响房地产价格的波动。
货币供应量是货币政策调控的最主要手段，它对房地产价格的影响主要有两条途径：一是托宾q效应渠道，货币供应量→利率→托宾q值→房地产价格；二是不通过其它变量直接作用于房价，即货币供应量增加，其所代表的土地价格相对减少，价格提高。
在我国，由于利率长期受到严格的管制，货币供应量与利率间的联动性差，第一条途径阻塞，因而货币供应量主要是直接作用于房地产价格。此外，货币供应量与产出正相关，与房地产价格负相关，因此依靠货币供应量来平抑房地产价格要以让渡一部分经济增长为代价。
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