「行业深度」骨科行业梳理：医疗器械行业重要的细分领域 一、骨科产品
骨科类产品主要是用于骨科疾病的医用耗材及相关手术配套工具，其中骨科耗材作为最主要的骨科产品，是指用于人体骨骼及相关软组织的替代、修复、补充及填充的一大类植入物、手术耗材的统称。骨科疾病极易发生，为了方便投资者理解，我们将骨科类疾病主要分为四类： ∙1）创伤类疾病如肱骨、桡骨和胫骨等四肢部分发生闭合性骨折或开放性骨折等疾病；
∙2）脊柱类疾病如颈椎、胸椎和腰椎等部位发生椎体骨折、畸形、椎管狭窄、椎间盘突出以及骨肿瘤等疾病；
∙3）关节类疾病如肩关节、髋关节、膝关节等发生骨关节炎、骨肿瘤等需要进行人工关节置换的疾病；
∙4）运动医学类疾病如肩关节、髋关节、膝关节以及小关节等部分发生韧带撕裂、关节不稳等疾病。
从骨科具体产品类型看，骨科类产品主要包括骨科植入耗材、骨科手术耗材以及骨科手术配套设备等：
一优推广∙2012江苏高考英语1）骨科植入耗材可细分为创伤类植入物、脊柱类植入物、关节类植入物以及运动医学植入物等；
∙史记三家注名词解释2）骨科手术耗材指非植入性耗材，主要用于微创手术领域等，可主要分为脊柱微创手术（例如椎体成形术、椎间孔镜手术等）耗材和运动医学耗材等；
∙3）骨科手术配套设备主要用于辅助医生进行手术，主要分为植入类手术配套工具（如关节置换手术用的设备）、关节镜和椎间孔镜以及手术机器人等。
2017年骨科行业占据全球医疗器械9%的市场份额，是第四大细分领域、第三大耗材类细分市场。2012年至2018年，全球骨科市场由433亿美元增长至512亿美元，年均复合增长率为3%，预计2018-2023年将继续以3.6%的年均复合增长率增长，2023年市场规模将达到610亿美元。
细分领域市场份额：2018年关节类产品（膝关节、髋关节和小关节）占据骨科主要市场份额，合计占比为37%，脊柱类占比18%，创伤类占比14%，运动医学类占比11%。细分市场成长性：2015-2018年小关节置换和运动医学市场年均复合增长率高于行业整体增长率和其他细分领域增长率，分别为7.5%和5.8%，预计仍将会以6%左右的增速增长。
竞争格局：全球骨科行业经过多年的整合并购，目前市场集中度已经很高，2018年前六家巨头收入合计占据骨科市场规模的60%以上，其中第一梯队的强生、捷迈邦美和史赛克分别占比17%、14%和14%，施乐辉、美敦力和锐适处于第二梯队，市场份额稍小，分别占比7%、6%和5%。
∙创伤领域：强生占有绝对领先地位，2018年市占率达到36%，第二名史赛克占比20%。
∙脊柱领域：美敦力优势显著，占比高达28%，强生和Nuvasive分别占比15%和10%。
∙关节领域：捷迈邦美占据27%，位居第一，史赛克和强生分别占据19%和18%。
∙运动医学领域：锐适和施乐辉显著领先于其他厂家，分别占据34%和23%。
骨科行业作为医疗器械重要的细分领域，所在领域的前五大公司在全球医疗器械行业中也占据重要地位。强生医疗作为综合性器械公司，2019年财年收入为260亿美元，其中骨科收入约90亿美元，公司在2019年全球器械公司排名中位列第一。史赛克作为全球第二大骨科公司，2019年财年公司总收入为149亿美元，其中骨科约75亿美元，骨科收入占比接近50%，公司在2019年全球器械公司排名中位列第十。捷迈邦美和施乐辉作为以骨科业务为核心的器械公司，在2019年全球器械公司排名中位列第十三和十八位。混凝土质量控制标准
从公司股价表现看，骨科产品线齐全的骨科第二大巨头史赛克股价在过去二十年实现了12倍以上增长，2010年以来实现了3倍以上增长，最新市值超过700亿美元，以关节和运动医学为特的骨科巨头施乐辉在过去二十年实现了近7倍增长，2010年以来实现了2倍增长，最新市值近200亿美元。
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三、中国骨科市场
2018年我国骨科市场规模达到258亿，2010-2018年市场规模年均复合增长率达到17%，预计2018-2023年将保持14%的年均复合增长率，2023年市场规模将超过500亿元。
从细分领域看，2010年至2018年创伤市场占比持续降低，关节市场占比持续提升，脊柱市场占比较为稳定。2018年创伤和脊柱类植入物市场占比均接近29%，关节类植入物占比略低，市场占比28%，运动医学等其他植入物占比约15%。目前，中国骨科消费结构与欧美发达国家有较大差别，主要因为国内消费水平和消费观念有较大差距，但正以较快的速度朝着发达国家水平发展。
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