最新！2022年中国有⾊⾦属资源化利⽤专题调研与深度分析报告（多图） 国内有⾊⾦属产量持续增长，主要品种原料对外依存度⾼
⾦属分为⿊⾊⾦属和有⾊⾦属两⼤类。⿊⾊⾦属包括铁、铬、锰；有⾊⾦属是指铁、铬、锰三种⾦属以外的所有⾦属，⼤致按其密度、价格、在地壳中的储量及分布情况和被⼈们发现与使⽤情况的早晚等可将有⾊⾦属分为以下五类。
△图表1：有⾊⾦属主要分类情况
我国有⾊⾦属矿产资源整体储量丰富，但部分品种资源相对匮乏。钨、钼、锡、锑、碲等资源储量均位居世界第⼀，钨、锑在全球供给中占有80%以上市场份额，锡、钼也占有全球供给40%左右的市场份额，均在世界供给体系中具有重要影响。铅、锌位居全球资源储量第⼆位，资源储量分别占全球的21%和19%，但铜、铝、镍等资源储量仅分别占全球的3.1%、3.3%和3.1%，国内开发及供应潜⼒较⼩。
△图表2：2020年中国主要有⾊⾦属资源储量占全球的⽐重（%）
经过多年发展，我国已经成为世界有⾊⾦属第⼀⽣产⼤国和贸易⼤国。2020年我国⼗种常⽤有⾊⾦属冶炼产品产量⾸次超过6000万吨，占全球主要有⾊⾦属的⽐重稳定在50%以上。我国有⾊⾦属冶炼产量持续增长，矿产量萎缩。绝⼤部分有⾊⾦属产品产量占全球的⽐重超过30%，优势品种超过70%，平均49. 5%，但矿产品⽐重明显低于冶炼产量。中国主要有⾊⾦属产品消费量占世界⽐重平均为51.4%，⾼于冶炼产量⽐重近2个百分点。国内资源增长速度弱于产消增长速度，主要有⾊⾦属品种原料对外依存度⾼。
△图表3：2020年中国主要有⾊⾦属产量及占全球的⽐重（万吨，%）
以作为中国紧缺资源的铜⾦属为例，铜精矿、未锻轧铜、粗铜和铜材等铜产品都是净进⼝。铜精矿进⼝量呈逐年快速增加之势，且进⼝来源地集中，2020年进⼝量前⼗位的国家和地区占进⼝量85%以上，较2012年提⾼12.8个百分点。
△图表4：2014-2021年中国铜矿砂及其精矿进⼝数量及增长率（万吨，%）
镍钴⾦属⽅⾯：中国镍钴资源对外依存度⾼，国内镍、钴资源⾃给率分别为5%和2%。为了保障资源需求，我国企业加⼤了海外投资的⼒度，在刚果(⾦)、印尼等地都有资源投资项⽬布局。我国镍钴资源原料进⼝来源单⼀，存在“鸡蛋放在⼀个篮⼦⾥”的潜在风险。
锂资源⽅⾯：2020年我国锂资源量为510万吨，占全球的5.93%；锂资源储量为150万吨，占全球总资源储量7.12%。尽管我国是锂资源⼤国，但依然⾼度依赖进⼝，2020年锂原矿对外依存度约70%，其中从澳⼤利亚进⼝占⽐60%。在⽬前国际关系背景环境下，加强锂资源⾃主开发和回收利⽤迫在眉睫。 △图表5：2019-2021年中国锂矿产品进⼝量及澳⼤利亚进⼝占⽐（%）
同时，全球战略性新兴产业矿产竞争加剧，钴、锂、铌、钽、铍、锆、锰、铬、铼、铂族等资源成为竞争主要品种，构建⾃主可控的全球能源资源供应链显得更加紧迫。
受中国经济多年持续快速增长带来的需求拉动，我国已经成为世界有⾊⾦属第⼀消费⼤国。2020年，我国精炼铜消费量为1290万吨，⽐上年增长4.9%；原铝消费量为3780吨，⽐上年增长5.3%。“⼗三五”期间，我国精炼铜年消费量增加约300万吨，年均增长5.4%；原铝年消费量增加约830万吨，年均增长5.1%。
△图表6：2016-2020年我国精炼铜及原铝消费量及同⽐增幅（万吨，%）
2020年，我国全铜⼈均年消费量10.4千克/⼈，⽐上年增长5.5%；全铝⼈均年消费量29.1千克/⼈，⽐上年增长6.3%。“⼗三五”期间，我国全铜⼈均年消费量增加2.2千克/⼈，年均增长5.0%；全铝⼈均年消费量增加6.0千克/⼈，年均增长4.7%。
△图表7：2016-2020年我国全铝及全铜⼈均消费量及增幅（千克/⼈，%）
近年来，随着房地产、汽车、家电等传统⾏业发展放缓，有⾊⾦属需求⾯临下滑的压⼒；同时，⽇益严峻的环保压⼒倒逼再⽣有⾊⾦属加速发展。在“碳中和”的⼤背景下，新兴产业的加速成长为有⾊⾦属消费及回收利⽤提供了更⼤的市场空间。
“碳中和”对于有⾊⾦属消费的驱动作⽤主要可以分为两个⽅向。⼀⽅⾯针对发电侧，以光伏、风电、核电、储能以及氢能为代表的可再⽣能源发电系统对有⾊⾦属的需求，另⼀⽅⾯是以汽车电动化为代表的⽤电侧对有⾊⾦属的需求。
新能源产业⽅⾯，《2030年碳排放达峰⾏动⽅案》明确风电、光伏、新型储能、氢能等⾏业发展⽬标；”⼗四五”期间国内年均光伏新增装机规模⼀般预计70GW，乐观90GW；全球2021-2025累计光伏新增容量1097GW，乐观预计
1374GW；“⼗四五”期间国内年均新增风电装机5000万千⽡；全球2021-2025累计风电装机新增541GW。
△图表8：2030年新能源产业发展对有⾊⾦属需求情况预测
新能源汽车⽅⾯，根据2020年11⽉国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽车新车销量占⽐将达到20%左右。据此预测，到2025年，我国新能源汽车动⼒电源对锂、钴等矿产的需求如下图。
△图表9：2025年我国新能源汽车动⼒电源对锂、钴等矿产的需求预测（万吨）
同时，随着5G通信、⼈⼯智能、智慧城市等战略性新兴产业不断发展，对钽、铌、锂、稀⼟、钪、锗、镓、铟、铼、碲等关键有⾊⾦属矿产的需求还将源源不断的增加。
政策助⼒，有⾊⾦属资源化利⽤加速发展
党的⼗九⼤报告中提出“推进资源全⾯节约和循环利⽤”，把重视资源综合利⽤提到了更⾼的战略⾼度。有⾊⾦属⾏业因其能源消耗多及污染物排放量⼤等问题，已成为当下⽣态环境建设的重点关注领域，加强有⾊⾦属⾏业的环境保护建设和资源化利⽤已迫在眉睫。
在我国“双碳”政策背景下，有⾊⾦属⼯业计划2025年实现碳达峰，再⽣有⾊⾦属产业⾯临历史性机遇。再⽣⾦属在碳减排⽅⾯具有较⼤优势，根据有⾊⾦属协会统计，再⽣铜、铝、铅能耗仅为原⽣⾦属的27.0%、3.8%、21.9%，此外⽔耗、固废以及SO2排放量均有较⼤改善，符合绿⾊循环经济发展需求，因此，发展再⽣⾦属产业是减少碳排放和环境污染的有效途径，国家也出台多项政策⽀持有⾊⾦属回收利⽤产业发展。
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根据国家税务总局《资源综合利⽤产品和劳务增值税优惠⽬录》，对部分销售资源综合利⽤产品享受增值税即征即退30%/70%税收优惠政策，部分产品按照90%计⼊应纳税所得额。
2021年7⽉，国家发展改⾰委印发的《“⼗四五”循环经济发展规划》提出：⼤⼒发展循环经济，推进资源节约集约循环利⽤。到2025年，废钢利⽤量达到3.2亿吨，再⽣有⾊⾦属产量达到2000万吨，其中再⽣铜、再⽣铝和再⽣铅产量分别达到400万吨、1150万吨、290万吨，资源循环利⽤产业产值达到5万亿元。
△图表10：2020-2025年再⽣有⾊⾦属产量规划⽬标及增长空间（万吨）
要实现上述规划⽬标，到2025年再⽣有⾊⾦属年产量较2020年增37.93%，再⽣铜、再⽣铝、再⽣铅增幅分别为
23.08%、55.41%、20.83%。发展循环经济将在中国经济发展过程中变得⽇益重要，提⾼再⽣⾦属的利⽤率正成为未来产业发展的重中之重。
我国再⽣⾦属消费⽐重低，提升空间较⼤
我国再⽣⾦属消费⽐重低，提升空间较⼤
从整体占有率来看，⽬前我国再⽣有⾊⾦属产业还⽐较落后。2020年，我国铝、铜、锌、铅四⼤⾦属消费总量约7760万吨，其中再⽣⾦属2150万吨，占消费量的27.8%，⽐世界平均⽔平35.3%低7.5个百分点，与发达国家平均45%相⽐相差更远。
△图表11：2020年我国主要再⽣⾦属消费量占⽐与发达国家的差距（%）
渣打小三
中华虎凤蝶相较国外，2020年美国再⽣铜、再⽣铝占铜、铝产量的⽐例分别超过了50%和70%，美国的铅、⽇本的铝已经实现100%由再⽣⾦属原料供给。相⽐之下，我国再⽣有⾊⾦属产业仍有较⼤提升空间。
△图表12：2020年主要再⽣有⾊⾦属产量及占原⽣⾦属的⽐重（万吨，%）
“⼗三五”期间，我国再⽣铜、再⽣铝、再⽣铅、再⽣锌产量分别约为同期原⽣⾦属产量的35%、20%、42%、25%。“⼗四五”期间，我国将统筹国内外两种资源及原⽣、再⽣两种资源，在建设矿产资源基地的同时，加快建设再⽣资源基地，增强防范资源风险的能⼒，再⽣有⾊⾦属产量和利⽤率将进⼀步提⾼。
回收环节受到重视，竞争格局有新的变化
有⾊⾦属的回收利⽤涉及众多环节和产业。在回收环节，传统的废弃电池回收、报废机动车回收、废弃电器电⼦产品回收等领域，由于靠近普通消费者，回收门槛较低，有⼤量个体户和中⼩企业参与，市场主体众多且分散。商务部发布的数据显⽰，⽬前全国再⽣资源回收企业约9万家，从业⼈员约1300万⼈，已形成以回收站点、分拣中⼼、集散市场为核⼼的三位⼀体回收体系。
从回收渠道的变化来看，在⼿机回收等细分领域，伴随互联⽹的发展和新技术的进步，互联⽹回收模式迅速崛起，对传统回收市场格局造成巨⼤的冲击。以⼿机等电⼦产品回收为主的爱回收为例：截⾄2021年9⽉底，其在全国195个城市共开设了943家门店；从交易规模来看，集团2021年3季度GMV已达83亿元，同⽐增长56.6%。
⽽对⼯业⽣产中的废弃物回收并提取有⾊⾦属，由于种类较多，物料来源⼴泛，⼯艺复杂，相应的技术要求较⾼，⼀般需要有资质的企业来处理，且涉及到从原料收运到前端⽆害化+初步资源化再到后端的再⽣资源回收利⽤产品等⼀系列环节，有较⾼的⾏业门槛。
从上下游来看，⼀⽅⾯领先的再⽣⾦属企业纷纷关注上游回收领域，希望借助原料端的融合提升⾃⾝竞争⼒；另⼀⽅⾯，再⽣的概念也越来越多地融⼊到下游有⾊⾦属加⼯⾏业和消费品市场。部分领先企业已经构建起“回收-新材料-贸易”的完整业务体系，希望各板块之间产⽣协同发展的效应，从⽽提⾼企业竞争⼒。
雅奇mis从⾏业新进⼊企业来看，新能源领域回收利⽤市场已呈现雄逐⿅的局⾯。
△图表15：锂电回收利⽤领域龙头企业早期布局情况简介
环保企业在有⾊⾦属回收利⽤领域的业务布局来看，随着垃圾分类的推进，前端有⾊⾦属回收效率较
以前有⼤幅提⾼，后端主要是危废处置和资源化利⽤。危废来⾃众多⾏业，其中有⾊⾦属冶炼占15%左右，有⾊⾦属危废种类繁多，规模庞⼤。危废处理和资源综合利⽤产⽣了包括冰铜、粗铜和粗铅合⾦等产品，它们的销售价格与⼤宗商品的⾛势⼀致，也是危废企业重要的收⼊来源。
在双碳背景下，环保企业进军新能源回收利⽤领域的步伐加快。2021年1⽉4⽇，旺能环境发布公告，拟通过收购⽅式布局新能源锂电材料绿⾊循环再利⽤产业。1⽉5⽇，伟明环保发布公告称进军新能源市场，拟在印尼投建⾼冰镍项⽬，由其控股股东伟明集团有限公司与Indigo公司签署《战略合作框架协议》，计划合资公司投资⼈民币17.39亿元。
此外，还有⼀些企业则是跨界进⼊有⾊⾦属回收利⽤⾏业并完成转型。如浙富控股起步于⽔轮发动机组与核电控制棒驱
此外，还有⼀些企业则是跨界进⼊有⾊⾦属回收利⽤⾏业并完成转型。如浙富控股起步于⽔轮发动机组与核电控制棒驱动机构，2020年公司通过资产重组战略转型⾄“再⽣⾦属资源回收+前端危废⽆害化”领域。
△图表16：浙富控股⾦属回收业务经营状况与同⾏业企业对⽐
供需不平衡背景下，新兴领域蕴含投资机会
从供给端来看：铜、铝、铅、锌、镍等⼤宗有⾊⾦属矿产查明资源量上升，但由于需求基数⼤，总体上资源保障呈下降态势；锡、锑、锂资源虽然具有资源优势，但不具备开发优势，产量增长缓慢或低于下游需求增长幅度，整体上保障程度不乐观，资源缺⼝逐年提⾼；钴、钽铌、锶、铍、铂族等资源禀赋差，远不能满⾜国内需要，在国内资源储量和资源保障态势⽅⾯均较差。
“⼗三五”以来，受国内经济增长放缓，环保压⼒⽇益增加，以及矿产资源勘探开发周期因素的多重影响，主要有⾊⾦属矿产资源的产量增长放缓。根据统计，2020年我国主要六种有⾊⾦属精矿产量为603.16万吨，同⽐增长1.56%，较2016年峰值产量约减少了300万吨。
从需求端来看：我国已进⼊有⾊⾦属社会存量的快速积累期，“⼗四五”期间国内有⾊⾦属报废量和回收量将稳定增长，预计年均达到1500万吨左右，有⾊⾦属领域固定资产投资增量将主要来⾃再⽣有⾊⾦属项⽬，同时随着全社会对再⽣⾦属利⽤重视程度不断提升，电器电⼦产品、汽车等产品的消费更新和循环利⽤导致上述产业中再⽣⾦属使⽤⽐例进⼀步提⾼，对再⽣有⾊⾦属产品质量提出更⾼要求。爱在钢琴上
△图表17：“⼗三五”时期我国有⾊⾦属回收利⽤情况（万吨）
此外，尽管传统产业对有⾊⾦属的需求放缓，但新能源汽车、光伏及风⼒发电等新兴产业的蓬勃发展催⽣了更⼤的回收利⽤市场。
以动⼒电池回收为例：2015年⾄到2020年，我国全年动⼒电池装机量从16GWh增长⾄63.6GWh，年复合增长率超过50%。2020年国内累计退役的动⼒电池超过20万吨（约25GWh），市场规模达到100亿元。考虑到动⼒电池的平均4-6年的有效寿命以及5-8年的使⽤年限，结合2014年开始的电动车快速普及，2021年底迎来第⼀批退役⾼峰，2025年我国退役动⼒电池预计将接近80万吨。在这样的背景下，如何搭建完整的动⼒电池回收链条，完善⽬前电池回收的模式，引起了市场和政府的⼴泛关注。
△图表18：2019-2021年国内动⼒电池装机量及磷酸铁锂装机占⽐（GWh、%）
⽬前，锂电池还没有⼤规模的可替换产品。要实现锂电池产业可持续发展，有关部门和企业加强了对下游产业锂电池回收的布局，但总的来看，当前锂电池的回收市场刚刚启动，部分锂电池仍处于随意废弃状态。Market sand Markets预计，2025年全球动⼒电池回收⾏业规模将达到122亿美元，到2030年达181亿美元，中国是最⼤的动⼒电池回收市场之⼀。
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