根据我国上市公司资本结构具有资产负债率偏低、负债结构不合理、股权融资偏好等现状.分析了我国土市公司资本结构形成的原因,在此基础上,提出了优化我国上市公司资本结构的对策建议。 标签： 上市公司 资本结构 现状原因分析 对策建议
一、我国上市公司资本结构的现状
通达erp我国的上市公司是改革开放以后新出现的企业形式,绝大多数国有企业改制而成。由于历史和体制等原因的影响,导致我国上市公司呈现出独特的资本结构特征。
中国医院数字图书馆1.资产负债率水平偏低
负债经营的基本原理就是在保证公司财务稳健性的前提下充分发挥财务杠杆的作用,谋求股东利益最大化。资产负债率是反映公司资本结构最重要也是最基本的指标,它反映了在总资产中有多大比例是通过举债来筹资经营的,这个比率也被称为“举债经营比率”。我国上市公司在融嗜酸性肉芽肿性多血管炎
资方式上,虽然外部融资的比例很高。但在外部融资中偏好于股权融资,债务融资发展缓慢,从而使资产负债率偏低。另外,长期以来形成的单一化融资体制导致了国有企业的过度负债问题,增加了国有企业还本付息压力和出现财务风险的可能性,而企业通过股份制改革上市后.可以通过发行新股和再融资配股等多种融资方式获得大量资本金.从而降低了企业的资产负债率.但也从过低的资产负债率中反映出上市公司并没有充分利用财务杠杆,进一步举债的潜力很大。
2.我国上市公司股权结构不合理
股权结构的选择是资本结构优化的一方面,加以适当的选择可促进公司治理结构,提高治理效率。 从总体看,我国上市公司基本属于股权比较集中的“出资人——公司”型产权结构。按西方国家经验,这种产权结构的治理效果应该是较高的,然而,我国现有的上市公司绝大部分是国有企业经股份制改造上市的,国有股占控制地位,这种在特定的历史和法律背景下形成的股权结构,不可避免地决定了上市公司治理结构具有明显的缺陷。
从公司内部治理机制看:国家股意味着国家应当对其享有所有权,但国家是一个虚拟的所有者,是一个抽象概念,未真正明确谁来代表国家股。 虚拟桌面专家
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