年26期(9月)
摘要：随着我国市场经济的日益发展，股份制改革成为许多公司在经营发展上的重要战略。股权结构是股份制改革的必要因素，而股权是公司治理的重要内容，是保护投资者合法利益的必要方式。因此，股权结构与公司治理有密切关系，那么如何改善股权结构与公司治理的关系现状，这是推动上市公司发展的重要一环。 关键词：股权结构；公司治理；上市公司
一、引言
股权结构，顾名思义，是指股东的产权结构。确切来说，代表股东的分布和构成状况。股权结构极大影响了企业的所有权、控制权和经营管理。优化的股权结构可显著提高企业的经营效率，保证公司稳步发展。股权结构和公司治理是“共同进退”的关系，是“里”和“表”的联系，即股权 结构是根基，公司治理是枝叶。因此，股权结构的设置是否合理会直接决定公司治理效率和管理水平。而目前市面上存在股权集中度过高、机构投资者缺乏、激励和约束机制不健全等问题。因此，公司应制定一整套符合公司现状的公司股权结构方案，帮助企业有效调整股权结构，确保公司治理的长久性和合
规性，引领公司走向正确的未来发展道路。
二、股权结构在公司治理中存在的问题
(一)股权集中度过高，股权结构设置不合理
按照当今我国国情，大多数公司出现了股权高度集中的通病。事实证明，适当的股权集中度可帮助公司内部管理层产生重大决策，但“物极必反”，股权的过高集中会影响到公司管理和运行，降低公司业绩。这是因为股权高度集中使得公司的话语权和决定权掌握在极少数人手中，且都是一些大股东。他们对公司的股票有控股权，紧握公司命脉，但难免考虑问题不全面，决策失误不能得到适时的改正，会提出一些损害小股东利益的决定，一些经营管理决策不能够对中小股东权益给予保护，从而导致公司的管理氛围恶化，更有甚者，导致上市企业额的内部治理压力显著增加，影响公司的可持续发展。某家上市公司因为股权高度集中，大股东可以单独控制股东大会，在会议上可轻易获得董事会绝大多数席位的支持，因此几乎控制了董事会，这样设置董事会就没多大意义了，难以真正形成强有力的股东约束，使得企业治理过程中的主要的组织机构形同虚设。
(二)机构投资者缺乏
目前，我国企业股权结构中，投资者主要是自然人，只有少数是机构投资。对于上市公司来说，大多
数持股者属于独立的个人投资方，绝大多数没有经营管理经验，并且普遍站在个人的角度看公司治理问题，缺乏民主的思想。同时，目前我国大部分的投资机构不会参与到企业的股权分配和公司治理中去，因为他们作为专业人士，看得出我国企业在股权结构和公司治理上仍有较大的漏洞，长期下来，必然对企业发展不利。如此恶性循环，可能会出现无人治理、无人负责的状况，致使企业的收入下降，甚至濒临破产。
sw620细胞(三)激励和约束机制不健全对硝基苯酚
我国大多数上市公司在内部激励机制上存在不合理、不健全的情况，尤其在股东结构和企业治理方面缺乏适当的奖
励制度以及激励方法，公司员工的个人收入和公司的战略方向、未来规划关联性很小，因此员工“忧患”意识不够，工作积极性不高，工作目的不明确，不会主动去参与公司的管理决策。此外，大多数公司分离了所有权和经营权，造成管理层和基层员工没有有效的内部监督和激励，导致公司治理结构上问题“层出不穷”。
此外，公司的股权没有明确存在的所有者，社会上绝大多数的持股者缺乏对公司的治理和直接有效的影响力，对公司管理层、大股东的监督事实上已被“架空”，企业管理层没有严格、明确、有效、实际的长期奖惩制度，因此从根本上难以保证企业管理层和股东的利益相符。从宏观的角度来看，目前我
上市企业对经理人的激励和惩罚制度并不完善，薪酬体系也很单一。
三、优化企业股权结构与公司治理的措施
(一)优化股权结构，探寻“适度”的股权结构
众所周知，股权结构是指公司所有者在公司中占有的那部分股份份额，在一定意义上代表着各自的利益主体以及集团。所以，在公司重大层面上的问题决策时，大股份持有者拥有相对较大的权力，但是这也表明其有绝对的决定权和决策权。我国企业在股份制改革的过程中，可有选择性吸取西方先进国家的经验和智慧，改进企业管理制度。西方国家公司采取分散股权的方式治理公司，即“分而治之”，使得公司的权力不单纯偏于一方，在多方寻求一个平衡点，兼顾大多数人的利益，这种方式产生的决策才能更好地顾及股东的感受，大股东既可以对企业的未来发展方向有把握，小股东可看得到自身的利益。
凝胶谱法并且，分散股权的方式使得内部矛盾减少，可以避免发生两位大股东之间形成相对控股的局面，从而防止大股东和企业管理层之间引发的一系列博弈行为，避免公司股东之间“分崩离析”，避免股东大会变成“一言堂”。
需要注意的是，股权不能过于分散，否则不利于公司大战略问题、大方针方向的集体决策。我国企业
也不能一味“照搬”西方的治理方法，要“因地制宜”，根据企业的特点，不断摸索出我国特化股权结构，真正意义上促使股东结构对公司治理有纲领性和建设性的影响。
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霍顿除了上述的分散股权的方式之外，上市公司也可以采取另一种控制手段，即在股权结构高度集中时，更要明确各股东的
关于股权结构与公司治理的
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