贵州茅台酒是享誉世界的国酒，号称国酒茅台。所以对于茅台酒的研究和近期的表现就值得我们分析和考虑，结合经营近期的情况，我们对贵州茅台进行了简要的估值分析。 一、 公司简介
贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函（1999）291号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，如今，茅台酒的销量和营运能力依然很强，在同行业竞争中处于优势地位。 二、所在行业简介
概述：白酒行业的发展状况目前呈现由过热到平稳的发展态势。 经历2012年前一段时间的疯狂炒作，众多白酒厂商扩大了自身的销售产量，注入了更多的资金，价格也经历了两倍到四倍的飙升。市场为卖方市场，出现了需求大于供给的态势。
但是随着国家宏观调控的力度加大，政府对热钱涌入市场的担忧，白酒的价格出现了明显的下跌趋势，加上新闻曝光出了白酒业塑化剂丑闻，使得茅台酒一天就消失了200亿的市值，市场上对投资白酒的信心开始减退，而白酒的价格和股价在经历了疯涨以后逐渐趋于平稳，基本符合其实际的价格。
但是最近几年白酒竞争出现白热化程度，如五粮液洋河等的强势介入。
三、白酒行业财务的主要特点
在上市的公司中，白酒行业中的财务费用基本为负值，而且极其的统一和相似。这就让我们需要研究一下内部的原因。
首先，白酒行业需要的货款极少。以贵州茅台酒为例，该公司会向经销商预收费用进行产品的生产，同时汇集大量的定金和加盟费，这些款项和其相对廉价的原材料相辅相成，故高端白酒企业的财务费用很多为负值。这是白酒行业一个很鲜明的特点，在其他行业，由于是无法避免高成本和现金流短缺，所以财务费用的数值与白酒行业的数值差异巨大。
其次，白酒行业是暴利行业。价格明显属于泡沫级别，更为关键的是利润和闲置资金的利
息和盈余远远大于财务手续费，所以我们应该很正常的接受其数值为负数这个事实，这和其高利润，低成本，现金流量大且自由，息息相关，这些是需要我们在报表中特殊关注的。
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