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《化妆品生产质量规范》将于2022年7月1日起施行，行业准入门槛提高，利好龙头企业 本周观点
据国家药监局，自2022年7月1日起，化妆品注册人、备案人、受托生产企业应当按照《化妆品生产质量管理规范》要求组织生产化妆品。2022年7月1日前已取得化妆品生产许可的企业，其厂房设施与设备等硬件条件须升级改造的，应当自2023年7月1日前完成升级改造，使其厂房设施与设备等符合《化妆品生产质量管理规范》要求。
化妆品板块，我们推荐贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅。另外，2021年6月10日，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月-12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，随着该项专项整治工作接近尾声，有利于缓解资本市场对医美板块的悲观情绪，我们推荐研发实力较强，产品矩阵逐步扩张的医美上游原料龙头爱美客与线下门店扩张速度较快、注重医疗风险管控的朗姿股份与华韩整形。建议关注目前在全国范围内进行连锁扩张的植养固发龙头企业雍禾医疗。 市场表现
本周商贸零售（中信）指数收于4,082.26点，下跌0.27%，年初以来下跌0.27%，板块一周表现跑输沪深300。
【上海家化：关于以集中竞价交易方式回购股份进展公告】 【华熙生物：关于公司副总经理暨核心技术人员离职的公告】
风险提示
疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧。
商业贸易
2022年01月07日
推荐(维持评级)
一年内行业相对大盘走势
涨幅前五个股
跌幅前五个股
分析师 聂博雅
执业证书编号：S0210520080005 电话：182****6613
邮箱：****************
相关报告
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一2021.12.26
正文目录
一、行情回顾 (3)
二、行业周观察与投资策略 (4)
三、行业动态与公司公告 (5)
3.1行业动态追踪 (5)
3.2公司公告 (5)
四、风险提示 (6)
图表目录
图表 1：商贸零售板块一周表现跑赢沪深300 (3)
图表 2：本周家电（中信）涨幅最高，国防军工（中信）跌幅最高 (3)
图表 3：本质商贸零售子行业的贸易Ⅱ（中信）涨幅最高 (4)
图表 4：本周商贸零售行业内翠微股份涨幅最高 (4)
一、 行情回顾
本周商贸零售（中信）指数收于4,082.26点，下跌0.27%
，年初以来下跌0.27%，板块一周表现跑输沪深300。同期沪深300指数收于4,822.37点，下跌2.39%，年初以来下跌2.39%；上证指数收于3,579.54点，下跌1.65%，年初以来下跌1.65%；深证成指收于14,343.65点，下跌3.46%，年初以来下跌 3.46%；创业板指收于3,096.88点，下跌6.80%，年初以来下跌6.80%。 图表 1：商贸零售板块一周表现跑赢沪深300
数据来源：Wind ，华福证券研究所
分行业看，本周家电（中信）表现最好，上涨4.36%；国防军工（中信）表现最弱，下跌8.18%；商贸零售（中信）下跌0.27%。
图表 2：本周家电（中信）涨幅最高，国防军工（中信）跌幅最高
数据来源：Wind ，华福证券研究所
分二级子行业看，本周电商及服务Ⅱ（中信）涨幅最大，上涨1.37%；专营连锁（中信）跌幅最大，下跌2.20%。年初以来，电商及服务Ⅱ（中信）表现最好，上涨1.37%；专营连锁Ⅱ（中信）表现最弱，下跌2.20%。
图表 3：本质商贸零售子行业的贸易Ⅱ（中信）涨幅最高
数据来源：Wind ，华福证券研究所
分公司看，本周行业内涨幅前五名的分别是：翠微股份（46.63%）、北京城乡（21.82%）、金一文化（13.76%）、东方银星（10.91%）与健之佳（9.76%）；跌幅前五名的分别是：天音控股（-13.99%）、曼卡龙（-9.03%）、远大控股（-8.09%）、汇鸿集团（-7.93%）与南京新百（-7.31%）。
图表 4：本周商贸零售行业内翠微股份涨幅最高
数据来源：Wind ，华福证券研究所（剔除ST 、*ST 公司）
二、 行业周观察与投资策略
据国家药监局，自2022年7月1日起，化妆品注册人、备案人、受托生产企业应当按照《化妆品生产质量管理规范》要求组织生产化妆品。2022年7月1日前已取得化妆品生产许可的企业，其厂房设施与设备等硬件条件须升级改造的，应当自2023年7月1日前完成升级改造，使其厂房设施与设备等符合《化妆品生产质量管理规范》要求。
维持上期观点，化妆品板块，我们推荐贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅。
另外，2021年6月10日，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月-12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，随着该项专项整治工作接近尾声，有利于缓解资本市场对医美板块的悲观情绪，我们推荐研发实力较强，产品矩阵逐步扩张的医美上游原料龙头爱美客与线下门店扩张速度较快、注重医疗风险管控的朗姿股份与华韩整形。建议关注目前在全国范围内进行连锁扩张的植养固发龙头企业雍禾医疗。
三、行业动态与公司公告
3.1 行业动态追踪
【2022品牌发布会暨焦点福瑞达十周年盛典在山东曲阜举办】1月7日，由焦点福瑞达和山东省化妆品协会主办、广州化妆品学会协办的“匠心筑丽，蓄‘十’出发”——2022品牌发布会暨焦点福瑞达十周年盛典在山东曲阜举办。会上，福瑞达医药集团带来了全新发布的产品品牌——百阜，并集中推出了化妆品级透明质酸钠（即玻尿酸）产品、焕活小分子的新品、麦角硫因等新产品。（品观）
【第七届新氧亚太医美行业颁奖盛典开启“新医美”元年】1月8日，以“新医美”为主题的第七届新氧亚太医美行业颁奖盛典(以下简称“新氧盛典”)在三亚举办。新氧宣布将以六大战略赋能机构降本增效，掘金轻医美：1）用户留存战略；2）价格战略，平台补贴进入2.0模式，2022年投入10亿开放BC双补、探索信息服务新模式；3）正品战略，为厂商及其认证机构提供优质的入驻权益及持续的运营扶持，快速提升品牌线上正品渗透率；4）内容战略，联合厂商和机构，提高品牌曝光率、实现整合营销策略；5）成本战略，通过奇致激光CC光物联模式、医美共享生态、创新代理模式、全新一代高效持久逆龄提拉带四大举措，为供应链降本增效；6）保障战略，立足医疗属性，为B端C端双向赋能，保险业务保障“最后一公里”。（新氧健康在线） 3.2 公司公告
【上海家化：关于以集中竞价交易方式回购股份进展公告】截至2021年12月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为968,400股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1425%，成交的最高价格为45.96元/股，成交的最低价格为41.13元/股，已支付的总金额为人民币42,771,306.59元（不含交易费用）。（公司公告）
【华熙生物：关于公司副总经理暨核心技术人员离职的公告】华熙生物科技股份有限公司（以下简称“公司”）董事会于近日收到公司副总经理、首席技术官、核心技术人员李慧良先生的书面辞职报告，其因个人原因辞去公司副总经理、首席技术官职务，不再作为核心技术人员，辞职后其在公司及子公司将不再担任任何职务；李慧良先生与公司不存在涉及职务发明专利等知识产权权属纠纷或潜在纠纷的情形，其离职不影响公司专利等知识产权权属的完整性；李慧良先生的离职不会对公司核心竞争力和持续经营能力产生重大不利影响。（公司公告）
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