分析报告
目录
一、3D打印的兴起 (4)
1、3D打印概述 (4)
2、技术趋势 (5)
3、市场趋势 (9)一个圆柱形玻璃容器
（1）3D打印设备：工业级稳步增长，民用级迅猛推广 (11)
（2）3D打印终端应用：工业级应用发展空间广阔 (13)
（3）3D打印耗材：塑料耗材快速推广，金属材料尤为稀缺 (16)
二、竞争格局 (18)
1、全球竞争格局：商业模式多样，龙头企业占优 (18)
2、3D Systems和Stratasys：借助收购向3D打印整体解决方案提供商迈进 20
3、Morris：专业航空、医疗部件生产商 (22)
4、国内产业格局：技术领先，产业化不足，高端金属耗材紧缺 (25)
三、行业标杆分析：银邦股份 (30)
1、公司概况：国内铝基复合材料行业的龙头企业 (30)
2、3D打印业务：即将在高端耗材、航空航天部件领域实现突破 (33) （1）产业链环节定位精准，战略方向对路 (33)
（2）技术团队过硬，具有较强的技术实力和产业化经验 (35)
（3）产能投建顺畅，有望在2014年形成较为扎实的业绩贡献 (36)
3、传统主业稳健增长，2015 年募投产能释放 (37)
（1）下游需求具有较强的周期性和季节性，上半年回暖，下半年可能面临放缓37
3d陶瓷打印（2）订单增长较为稳定，产能最近两年增长有限，2015年募投产能将释放 (39)
（3）加工费持稳，新产品逐渐投产提升毛利率 (41)
四、风险因素 (42)
一、3D打印的兴起
1、3D打印概述
3D打印的正式名称是“增材制造”（Additive Manufacturing）。传统的机械加工遵循“减材制造”的思路，多是用切割、打磨、钻孔、蚀刻等手段剔除原材料中多余的部分，最终得到成型物件。而3D打印则逆其道而行之，开创“增材制造”净成型的理念，是借助三维数字模型设计，使用材料喷射、烧结、焊接等各种立体打印技术，来实现原料层层沉积或黏合，并最终得到成型物件的方式。 3D打印拥有颠覆传统，重塑制造业生产模式的巨大魅力。其优势可以概括为三方面，一是在不增加额外成本的前提下，大大提升产品形状和物质构成的复杂度；二是优化和重塑生产流程，提高生产效率，降低成本；三是节省原材料，提升原料利用率。陶瓷手链
在这三大核心优势的基础上，3D打印可以实现两个颠覆，一是通过大大提升设备的通用性和生产柔性，将通过批量生产来摊销前期投入成本的规模经济逻辑颠覆，从而使得企业实现量化定制，满足市场需求的多样性和易变性。
二是随着数字编码和3D成型工艺通用水平的提高，个体参与专业化生产制造的技能和资金门槛将大大降低，人们可以专注于产品的设计，并通过网络社区完成相关的创意形成、融资、研发、制造和销售，通过这种扁平化、低成本的运作模式，实现个体创新最大化。
2、技术趋势
成型工艺、原材料和设计程序的联合创新，逐渐改善性价比。
3D打印技术的发展，实际上是成型工艺、原材料和设计程序这三大要素螺旋式创新的过程。从三要素的发展历史看，以上三者互为支撑，彼此勾连，其中一个要素的突破往往能为另外两大要素提供技术支持，从而为3D打印产业链的应用打开更广阔的空间，改善其在各个细分市场上的性价比。从3D打印发展阶段看，目前我们正处于控制物体形状的初级水平，未来将向着控制物质构成的方向发展。也就是说，不仅仅塑造外部几何形状，而且要实现多元材料、多元结构的同时打印，从而创造特定形状、特定功能的全新材料。
从更加长远的愿景看，未来的3D打印，将超越对物体形状、结构的控制，将会把程序编写进材料，使其具备我们所需要的功能。我们不再打印被动的零部件和材料，而是打印能够感知、反应、计算和行动的智能系统。压铆螺栓
精密触发器
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