史珺
上海普罗新能源有限公司
[摘要] 本文根据史博士提出的光伏发电成本电价的数学分析模型，讨论了影响成本电价的 因素，给出了光伏发电的投资效益分析方法，并对目前我国西北的光伏电站进行了实例分析。 一 影响光伏发电的成本电价的因素
光伏发电的成本可以用下式表示：
Tcost =Cp（1/ Per + Rop + Rloan * Rintr - isub）/ Hfp (1)
式（1）即为光伏发电的成本电价的计算公式（史博士定律）。它表示出了光伏电站的
成本电价Tcost与光伏电站的单位装机成本Cp、投资回收期Per、运营费用比率Rop 、贷款状
况（包括贷款占投资额的比例Rloan和贷款利息Rintr两个参数）、年等效满负荷发电小时数
Hfp、该电站所享受到的其它补贴收入系数等六大因素的具体关系。
有了式（1）的光伏发电成本分析模型，可以对现阶段光伏发电成本做一个简要分析。
本分析不考虑电站的其它补贴收入，即令式（1）中的isub =0。
1.1 单位装机成本对电价的影响
按照回收期20年，贷款比例为70%， 贷款利率7%，运营费用2%计算。假设当地的
年满负荷发电时间Hfp=1500小时，则不同的单位装机成本所对应的成本电价见表1-1 。
表1-1 装机成本Cp对于成本电价的影响
单位装机成本（元/KW）
10000
11000
12000
13000
14000
成本电价（元/度）
0.79
0.87
0.95
1.03
1.11
1.2 日照时间对于成本电价的影响
按照回收期20年，贷款比例为70%， 贷款利率7%，运营费用2%计算。假设单位装
机成本为12000元/KW，则不同的满负荷发电时间所对应的成本电价见表1-2 。
表1-2 年满负荷发电时间对于成本电价的影响
年满负荷发电时间（小时）
900
1100
1300
1500
1700
成本电价（元/度）
1.59
1.30
1.10
0.95
0.84
可见，年满负荷发电时间对于成本电价的影响非常大。通常年满负荷发电时间与日照
时间是直接相关的。但是，电站系统的设计方式、系统参数、系统追日与否，对年满负荷发
电时间的影响都很大。下表给出几个地方的年日照时间与年满负荷发电时间的对照表。
表1-3 影响年满负荷发电时间的因素
年日照时间（小时）
（气象数据）
年发电时间（小时）
1200
1600
2000
2400
2800
3200
全部固定支架安装
720
928
1120
1296
1456
1600
50%固定支架,50%追日
770
993
1198
1387
1558
1712
100%追日系统
828
1067
1288
1490
1674
1840
功率优化模块
894
1153
1391
1610
1808
1987
由上表可见，年日照时间对于年满负发电时间的影响是最大的，但在同样的年日照时
间下，采用不同的系统安装方式，以及是否进行功率优化差异也是很大的。
例如，在年日照时间2800小时的地区（我国西北绝大多数是这类地区），固定支架的
年满负荷发电时间为1456小时， 但如果全部采用追日系统，并增添功率优化模块，则年满
负荷发电时间可以达到1808小时。当然，年满负荷发电时间的增加需要投入的增大。但在
组件不变的情况下，追加投入还是经济的。
对于追日支架等，除了考虑一次投入外，同时还要考虑当地的气候条件和安装条件，
例如，屋顶通常不适宜安装追日系统。对于常有大风的地面电站，那么对于跟踪支架的维修
费用可能影响较大。
1.3 贷款状况对于成本电价的影响
目前，对于大型地面光伏电站的建设，多多少少都要采用部分银行贷款。银行贷款占
总投资的比例以及贷款利息对于光伏电站的成本电价影响十分巨大。
这里，假定装机成本为12000元/KW，按照投资回收期20年，年满负荷发电时间1500
小时，运营费用2%的计算条件，对于不同的贷款条件所对应的成本电价进行计算，结果见
表1-4。
表1-4 贷款条件对于成本电价的影响(电价单位：人民币元/度）
贷款比例
贷款利息
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
10%
1.28
1.20
1.12
1.04
0.96
0.88
0.80
0.72
0.64
0.56
9%
1.21
1.14
1.06
0.99
0.92
0.85
0.78
0.70
0.63
0.56
8%
1.14
1.07
1.01
0.94
0.88
0.82
0.75
0.69
0.62
0.56
7%
1.06
1.01
0.95
0.90
0.84
0.78
0.73
0.67
0.62
0.56
6%
0.99
0.94
0.90
0.85
0.80
0.75
0.70
0.66
0.61
0.56
5%
0.92
0.88
0.84
0.80
0.76
0.72
0.68
0.64
0.60
0.56
4%
0.85
0.82
0.78
0.75
0.72
0.69
0.66
0.62
0.59
0.56
3%
0.78
0.75
0.73
0.70
0.68
0.66
0.63
0.61
0.58
0.56
从表1-4可见，在其余条件均给定的条件下，仅贷款条件的变化，光伏电价就可能从
0.56元/度升高到1.28元/度。
对于光伏电站的建设来说，贷款利息当然是越低越好。贷款比例的升高也会导致成本
电价的提升，但由于自有资本金占用少，所以，适当提高贷款比例也未必是坏事。这要通过
计算内部收益率和根据能够得到的最低利率来确定最合适的贷款比例。本文对此不作深入讨
论。
1.4 投资回收期对于成本电价的影响
假设单位装机成本为12000元/KW
，运营费用按照2%计算。年等效满负荷发电时间按
照1500小时计算。在两种贷款条件下，则不同的投资回收期所对应的成本电价见表1-5 。
表1-5 年满负荷发电时间对于成本电价的影响（电价单位：人民币元/度）
投资回收期（年）
贷款条件
5
10
15
20
25
全部自有资金
1.76
0.96
0.69
0.56
0.48
70%贷款比例,7%的年息
2.15
1.35
1.08
0.95
0.87
由表（1-5）可见，如果全部采用自有资金投入，投资回收期设定在25年，目前的光
伏发电成本电价仅为0.48元/度。这个价格已经低于许多地方的火电上网电价。而如果设定
投资回收期为5年的话，则成本电价高达1.76元。因此，投资回收期的设定对于光伏发电
的成本电价的影响也是巨大的。
在我国，火力发电厂的投资回收期通常为15~30年，而核电的投资回收期更高达50年。
因此，对于光伏发电的可行性分析计算时，按照20年或者25年的投资回收期计算是较为合
理的。从表（2-5）可见，在70%贷款的条件下，如果电价定为0.95元，则20年可回收投
资，如果电价定为0.87元/度，则25年可回收投资。
1.5 运营维护费对于光伏发电成本电价的影响
设定单位装机成本为12000元/KW，按照回收期20年，贷款比例为70%， 贷款利率
7%，年等效满负荷发电时间为1500小时，则不同的运营费用所对应的成本电价见表1-6 。
表1-6 运营费用对于成本电价的影响
不同运营费用
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
成本电价
0.87
0.95
1.03
1.11
1.19
1.27
1.35
1.43
1.51
由表（1-6）可见，运营费用对于光伏发电成本电价的影响也是较大的。同样一个电站，
如果运营费用控制在1%，则成本电价可为0.87元/度；而如果成本控制在5%，则成本电价
会飙升到1.51元/度。因此，对于电站的运营和维护的成本一定要精打细算。
二 现阶段的光伏发电成本及投资效益分析
2.1 现阶段光伏发电的装机成本
根据式（2-1），光伏发电的装机成本如下：
Civs = Cpan+ Cstr+ Casb+ Ccab+ Cbas+ Ctrc+ Cpom+ Cinv+ Cdis+ Ctrf+ Cacc+ Ccon+ Cmon+
Ceng+ Cman + Cland
我们根据目前的光伏产业的成本，以一个10MW的光伏电站为例，分别计算，得出目前的
光伏电站的装机成本，见表2-1。假定电站地点在青海某地戈壁滩，土地价格按照3000元/
亩计算。
表2-1 2011年四季度在青海省一个10MW光伏电站的装机成本
序号
代号
名称
单位
数量
价格（万元）
备注
1
Cpan
组件
MW
10
6600
6.6元/瓦
2
Ctrc
追日系统
0
不含追日系
统
3
Cpom
功率优化模块
０
提高组件发电量
4
Cinv
逆变器
MW
10
800
1MW 10台，效率98.6%
5
Cmon
电站监控系统
120
视频和数据监控及远传
6
Cstr
组件支架
400
全部固定支架
7
Cdis
高低压配电
300
电源/开关/配电/转接/计量/
8
Ctrf
变压器
160
10000KVA（400V/10KV）
9
Ccab
电缆
650
所有电缆
10
Cbas
支架基础
600
支架的地下及地面基础
11
Ccon
电站土建工程
760
包括基础/道路/变电所/地面硬化/绿化
12
Casb
组件安装费用
120
现场的组件上支架的安装
13
Cacc
外线接入
KM
1
120
假定输电站为1公里
14
Ceng
内作
施工费用
300
含设备运费/安装/接线
15
Cman
管理费用
120
管理人员工资、报批、验收
16
Cland
土地费用
亩
500
150
3000元/亩，戈壁
合计：人民币壹亿壹仟柒佰陆拾万元整。
11１60
以上费用中，第1~5项（表中红字部分）的价格是由光伏产业的行情决定的，这部分金额为
8080万元，占总投资68.7%；第6~9项（表中绿部分）是由钢材和铜材的市场价格决定
的，金额为1510万元，占12.8%；第10~15则是土建与安装施工费用，取决于当地的施工
条件和业主和项目公司的管理水平，金额为2020万元，占总投资17.2%；最后一项土地价
格为150万元，占1.3%。
2.2 光伏电站投资效益
2.2.1 上网电价为1.15元/度的投资收益
以上述电站为例。当地年日照时间为3100小时，经过试验测算，年等效满负荷发电时间为
1538小时（固定支架，已扣除站内消耗）。电价经过国家发改委审批为1.15元/度。电站发
电的运营维护采用三班两倒方式，共设立15人，年运营维护费用大约为180万元。
项目方资本金为3176万元；银行贷款8000万元，年利率为7.5%，每年利息为600万元。
此外，该项目每年减排约20000吨二氧化碳，可产生125万元的CDM指标收入。
利用式（2-5）电站的年税前利润：
Iint = P * Hfp * Tarif + Isub – Cop – Cfn
= 10000*1538*1.15 + 1250000 -1800000 – 6000000
= 10,439,600.00元
如果电站按照10年加速折旧，则每年折旧费用约1116万元，前10年可不用交税，每年的
税前利润可以用来归还银行贷款。假设每年除利息外，再归还1000万元贷款本金，八年还
清，则利息将逐年递减75万元。
运营财务状况表见表2-2。
表2-2 青海某地10MW光伏电站运营财务状况表（上网电价：1.15元/度）
年
电价
收入
CDM
运营
财务
贷款本
金
增值税
税前
利润
所得税
现金流入
累计现金流入
1
1725 3600s
125
180
600
8000
(18.02)
(106)
(26.50)
96.50
96.50
2
1725
125
180
525
7000
(5.27)
(31)
(7.75)
152.75
249.25
3
1725
125
180
450
6000
7.48
44
11.00
209.00
458.25
4
1725
125
180
375
5000
20.23
119
29.75
265.25
723.50
5
纸板加工1725
125
糖果装
180
300
4000
32.98
194
48.50
321.50
1045.00
6
1725
125
180
225
3000
45.73
269
67.25
377.75
1422.75
7
1725
125
180
150
2000
58.48
344
86.00
434.00
1856.75
8
1725
125
180
75
1000
71.23
419
104.75
490.25
2347.00
9
1725
125
180
0
0.00
83.98
494
123.50
1546.50
3893.50
10
1725
125
180
0
0.00
83.98
494
123.50
1546.50
5440.00
由表（2-2）可见，该光伏电站用9年的时间即可收回全部投资（累计现金流超过资本
金投入，贷款还清）。平时，在每年归还1000万元银行贷款后，还可有100万现金净流入，
且每年递增大约50余万元。到第九年，银行本金还清，每年净现金流流入为1546万元。
2.2.2 上网电价为1元/度的投资收益
2012年后，国内大部分电价变为1元/度。这样，如果对同样一个上述电站，每年还款
余额改为800万元，这样，财务状况见表2-3。
表2-3 青海某地10MW光伏电站运营财务状况表（上网电价：1元/度）
年
电价
收入
CDM
运营
费用
财务
费用
贷款本
金
增值税
连续缠绕玻璃钢夹砂管报表
利润
所得
税
现金流入
累计现金
流入
1
1500
125
180
600
8000
0
(331)
0
(55)
(55)
2
1500
125
180
533
7100
0
(264)
0
13
(43)
3
1500
125
180
465
6200
0
(196)
0
80
38
4
1500
125
180
398
5300
0
(129)
0
148
185
5
1500
125
180
330
4400
0
(61)
0
215
400
6
1500
125
180
263
3500
0
7
0
283
683
7
1500
125
180
195
2600
0
74
0
350
1033
8
1500
125
180
128
1700
0
142
0
418
1450
9
1500
125
180
60
800
0
209
0
585
2035
10
1500
125
180
0
0
152
269
0
1545
3580
11
1500
125
180
0
0
246
1445
291
1154
4734
12
1500
125
180
0
0
智慧教室互动黑板246
1445
361
1084
5818
13
1500
125
180
0
0
246
1445
361
1084
6901
14
1500
125
180
0
0
246
1445
361
1084
7985
15
1500
125
180
0
0
246
1445
361
1084
9069
由表2-3可见，如果上网电价为1元/度，则项目投资回收期为10年（累计现金流入超
过资本金投入，贷款还清）。到第10年后，因为折旧完成，因此，增值税和所得税大幅增
加，每年两税合计大约600万元，即便如此，每年项目公司依然有1084万元的现金净流入。
2.2.3 系统改进的电站投资收益
上述电站没有采用固定支架，没有追日并且没有进行功率优化，如果增加追日系统和固
定支架，则投资需要增加1600万元，从而使电站总投资从11160万元增加到12760万元。
考虑贷款9000万元，自有资本金为3760万元。但这样，电站的年满负荷发电时间可以增加
到1860小时，但运营费用也相应增加到200万元/年。按照这个条件，再对该电站进行测算
可知（表略），增加电站优化系统，虽然使总投资增加了1600万元，而且维护费用也增加
了20万元/年，但由于增加了发电量，因此，投资回收期反而缩短到9年零一个月。收回投
资后，每年的现金流增加了280万元。因此，投资效益是明显的。实践证明，任何能够低成
本而有效地增加光伏组件发电量的技术，都对提高光伏电站的投资回报率有很大的帮助。
三、结语
目前，国家发改委制定了1元/度的上网电价。由上述分析可见，在现有的光伏发电系
统的价格下，在我国西北地区或其它年满负荷发电时间大于1500小时的地区建设光伏电站，
投资回收期为10年内。投资回报率超过了火力发电。
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