来源：固收咖
作者：觉远
a)基础规则
1、上交所数量单位用手，深交所用张，1手为10张
2、上交所大宗价格保留到小数点后2位，上交所固收和深交所大宗保留小数点后3位，银行间交易保留小数点后4位 3、大宗交易约定号6位数字，固收平台约定号3位数字，约定号首位不能为0
4、交易所公司债一般都是担保交收T+1清算的（即次日10点左右资金到账）；而私募债、ABS等为T+0清算（即非担保交收，实时逐笔全额结算RTGS）
5、现券交易按净价报价、全价结算，特例是深交所私募债（如118开头）要用全价发报价
6、现券涨跌幅：竞价系统和固收平台价格不超过10%，大宗交易不超过前收盘价30%
7、回购涨跌幅：上交所场内回购10%，深交所场内回购100% 8、上交所非公开私募债（如135715）只能走固收平台交易，不能走大宗交易
9、上交所固收平台交易时段为9-15点，上交所大宗交易15-15:30，深交所大宗（面值50万起）9-15:30
10、若上固收交易失败（9:30-15:00），可协商改为上大宗交易（15:00-15:30），但务必在15:00前在固收平台中撤单，否则债券会被冻结，而导致大宗交易无法下单。
11、今日期初T+0头寸（即一开盘未做任何交易情形下），应该等于昨日估值表中“今日可用头寸”（银行存款+证券清算款），再加上正/逆回购到期资金，即得到期初T+1头寸，日终收盘前平掉+1头寸即可 12、理论上，交易所T+1头寸可以在次日10点前用+0资金平掉即可，但实际操作中难度较大（要求对手方资金在账且托管行一早划款）
13、中证登16:30开始清算（托管行划款最好16:00前能到账），银行间中债登17:00开始清算防静电水磨石
14、深交所大公募采取双边挂牌（竞价系统、协议交易）为T+1清算，单边挂牌（协议交易）的小公募用取T+0清算（注：2016年前深交所券均为T+0清算）
b）回购交易
1、交易所场内质押回购，上交所按365天计息，深交所按365天计息
2、交易所场外质押式协议回购，按365天计息，多支券可打包发一条指令，成交后出钱方勾单划款（+0头寸），出钱方指的是首次交易时逆回购方（融出本金），续做时正回购方（偿还利息），转续则还包括新的逆回购方
3、上交所协议回购续做，只需偿还利息，无需偿还本金，不管是否第三方转续
4、协议回购续做时，原押券数量不能变更，但可以调整折扣率，若第三方转续，则在【到期续做】界面中，直接输入第三方信息即可
5、上交所协议回购走固收平台，前台15:00结束；后台系统15:20关闭，最晚15:20前勾单
6、深交所协议回购走深交所大宗平台，回购续做不支付利息，最后到期偿还时才合并支付本息（上固收协议回购是每次续做就要支付利息）
7、协议回购目前交易所端免费，券商端部分按现券费用标准（如十万分之二）收取
8、当日竞价系统买入，当日不能做交易所质押式协议回购（原因是竞价系统T+1结算，而新开协议回购是T+0）；同样地，当日场内质押出库券，也不能用于场外协议回购
9、上交所质押式协议回购利率，可以在Wind系统中查询，以206打头代码（如206007）看历史行情，但不能看当日行情
10、估值表上“买入返售资产/回购”指的是逆回购，“卖出回购”指的是正回购，回购到期日支付本息
c）质押出入库
数码转移印花
1、当日出入库可自由反向操作（但部分券商担心清算失败而禁止）
2、当日已质押入库的券若要卖出，务必先出库（深交所保险起见提前1天出库）；若未出库就融资平头寸，很可能出库失败（押券用满时），进而不能卖出
3、上交所质押券出入库清算顺序：
1、先出库且卖出；2、入库且用于回购的；3、仅入库没有做回购；4、剩余的出库申报
2银行间市场
丁pv病毒1、银行间系统下午13:30开市，前台截止到16:50，中债后台17:00截止，上清后台16:55截止，后台划款要在17点之前完成。
2、银行间前台成交后，交易双方分别做后台（及买券方托管行划款指令），再由托管行去勾单（券款兑付）
3、银行间交易链条较长，即使交易双方都做完后台后，仍有可能处于“等券”或“等款”状态，只有券款都足额后才最终券款对付完成交易（不断地催上下家…）
4、银行间正回购金额券面金额必须10万元的整数倍，实际融资金额没有限制 液体收集系统5、中债和上清资金不能直接划转，需要通过托管户中转，即所谓的“掉市场”
6、若16:30左右资金仍未到账，最好及时通知对手方，进行应急处理
7、专户产品不能发对话报价，只能发请求报价
8、银行间回购交易由正回购方发请求报价，逆回购方直接点即可
纳米导光板9、转托管：银行间到交易所约1周，交易所到银行间一般1天
10、因历史原因，银行间开户要1个月左右，周期较长
3结算备付金
1、产品若是席位（托管行）模式，则每月初首个工作日冻结备付金（基于上月交易资金流出额核算），具体调整备付金为本月备付金与上月备付金的轧差，轧差金额在下一工作日进行划款或退款
2、本月最低结算备付金限额＝上月证券买入金额／上月交易天数×最低结算备付金比例，
其中备付金比例债券为10%，其他为20%，买入金额包括现券及回购的初始融出金额和到期赎回金额（可理解为资金流出金额）
3、对于交易所质押式协议回购，到期续做由于不涉及本金偿还，无需缴纳备付金（针对席位模式产品）
4其他规则（涉及通道、券商）
1、当日交易所场外卖券，若通道或券商允许，则可以用来平头寸，即计入可用头寸（注意交收风险）
2、基金专户银行间现券交易必须做市商，而且只能向做市商发请求报价，不能发对话报价
3、针对定期性（月初月末）的产品户费用（管理费/托管费/投顾费/销售服务费等）支付、席位模式下结算备付金等，需要提前预留好头寸
4、每次资管产品的费用支付都要协调好扣款日期，避免通道方自动划拨费用后而导致预留
头寸不足（比如昨日预留今日+0头寸1000w用于买券，未多融出待扣产品费用，而昨日在不知情情况下被自动扣费，则今日买券头寸不足出现交易事故）
5、交易所私募债回售，如果没有场内回售代码，则可以通过固收或大宗交易平台卖券方式来操作，利息支付可以直接划款到产品托管户（具体主承销商会与交易所协调）
6、超短融、PPN只有主体评级，通常没有债项评级
附录一：现券交易指令范例
上交所固收：122383 15恒大01 数量10,000手 净价 约定号601 (卖出方：天风证券Z17605，买入方：中信证券Z06304)
上交所大宗：122383 15恒大01 数量10,000手 净价 约定号601601 (卖出方：天风证券27208，买入方：中信证券22345)
深交所大宗：112341 16宝龙02 数量220,000张 净价 约定号299001（卖出方：国泰君安002800，买入方：招商财富390439)
车载制氧机银行间现券：1380001 13南京新港债 面值2,000万元 净价 (卖出方：中信建投证券 刘德华，买入方：中信建投基金固收二期 张学友)
附录二：回购交易指令范例
上固收协议回购：7D % 融资额2850万元 押券（122383 15恒大01 数量10,000手 95折， 122386 15迪马债数量20,000手 95折）（融出方：天风证券Z17605，融入方：中信证券Z06304）
深大宗协议回购：7D % 融资额950万元 押券约定号112341（112341 16宝龙02数量100,000张 95折）（融出方：国泰君安002800，融入方：招商财富390439）
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