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史上最全的CFA复习笔记，爱不释手
深水采样器
T-bill rates是 nominal risk-free rates
nominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation rate
风险种类：default risk违约风险 liquidity risk 流动性风险 maturity risk 久期风险（利率风险） EAR=e^t-1
贴现率=opportunity cost，required rate of return， cost of capital
ordinary annuity在期末产生现金流 annuity due在期初产生现金流
永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y)
对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负
糖炒栗子机如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）
HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值 或者 （期末值-期初值+现金）/期末值 Time-weighted rate of return时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数
如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。因此更准确。如果组合刚经历了现金流入或流出，则金钱加权平均更合理。
T-bills和美国政府债不同，它以BDY计算
rBD=D/F*360/t即：以面值为基准价格，以360天为基准期限，按银行贴现率计算（即不含复利）的一年利率 rBD不代表投资者收益（看上面公式）
HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报
EAY=（1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率，期限为365天
money market yield（CD equivalent yield）360天折算的HPY
Rmm=HPY*360/t
上述公式中另F=P1可以相互转换
Bond equivalent yield=一年复利2次
铝型材滑轨descriptive statistics 和 inferential statistics之间的区别：前者是直接数据计算得到，后者是推断
nominal scale名义尺度：把某个数直接归类到某类，无顺序：1到类别1,3到类别2
ordinal scales 有顺序归类1~50类别1 ，50~150类别2
interval scale 在ordinal scale基础上使得间隔相同
ratio scales 最严格的的排序，有0点
frequency distribution：分布频率（不是概率分布）表格化展示各区间分布
上述表格中包含观察值最多的区间叫做modal interval
relative frequency，将上述表格中观察值的数量用相对比例表示
cumulative frequency 将上述比例或者绝对值累计
frequency polygon（折线图）取每个区间的中点
观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0
unimodal:单峰，众数只有一个，bimodal众数有2个，trimodal
harmonic mean调和平均数可以用于购入股票平均值的计算（每隔一段时间购入相同价值股票，如：1000，每期固数1000/P，则总共1000/P1+1000/P2+…股，平均价格就是调和）
一般harmonic《geometirc《arithmetic
quantile分位数小于或等于某数量的值
Ly=（n+1）y/100：（10+1）*75%/100%
中心趋势描述回报，离散程度描述风险
MAD平均绝对偏差。算偏差绝对值的平均值
标准差》MAD
切比雪夫不等式：P（|x-u|《k方差）》1-1/k^2并且不用顾及分布形状
CV变动系数=标准差/均值，用于比较偏离相对数（均值相差较大的情况）。
夏普比例sharpe ratio=（组合回报-无风险回报）/投资组合回报标准差
上述公式分子表示超额收益率。投资者一般喜欢夏普比例大的投资组合，因为他们一般喜欢收益，讨厌风险。
夏普比例限制：1.负数时。2.当标准差不适合测量风险时，如一些不对称的回报组合（大损失，小回报）
complements互补品：一个产品价格的上涨会导致另一个产品消费量下降，称他们为互补品，如汽车和汽油
substitutes替代品：一个产品价格上涨导致另一产品消费量上升，称他们为替代品。如冰激凌和酸奶
调节臂
根据供求曲线，Q和P是两个相关关系。其他因素变化会shift曲线微生物检查
稳定均衡：供给过多，降低供给。需求过多，降低需求。若此时能达到平衡就是稳定均衡。反之就不是。所以即使供给曲线向下也可以是均衡的。 英式竞价：竞价者出价比之前高，在限定时间结束，出价最高的那个人得到。
sealed bid auction密闭竞价：出价者之间不知道价格，最后统计最高出价，获得拍卖
second price sealed bid auction：第二价密闭竞价（vickrey auction：同密闭竞价，出价者之间不知道价格，最后统计最高出价，获得拍卖，但按第二高价格付钱
descending price auction：下降拍卖法（dutch auction）从高往低叫价，直到成交。
T-bill拍卖：一部分竞价，一部分不竞价。竞价部分排序，取可以全部成交的最大价格。不竞价部分则按照该成交价成交
ceiling price长期会导致：购买者排队购买，discrimination歧视购买者（卖给朋友），通过贿赂，供给者降低供给。
price floor长期会导致：供给者卖不掉
actual and statutory（法定）incidence of a tax：
不够富有弹性一方将承担更多税费。
subsidy补贴：导致供给曲线下降，均衡价格下降，均衡成交量增加，产生dead weight loss
quota：均衡成交量减小，均衡成交价格上升，产生DWL
弹性：需求变动%/价格变动%
对于需求曲线，弹性高->弹性=1->弹性低。
弹性=1时收入最大(P×Q)
蓝牙门禁购买一样货品占收入比重越大，对于该物品的需求弹性越大（买不起啦）
长期的弹性要大于短期
normal goods：工资上涨，需求上升。Inferior goods（劣等商品）：工资上涨，需求下降。但都是在一定条件下。（肉，烤肉，高级烤肉…）
cross price elasticity of demand（交叉需求弹性）：一个物品价格变化，影响另一个物品。
Utility theory效用理论：不同物品对于消费者有不同的满足度。
效用方程是cardinal测量。非cardinal测量：100比50大，但不代表100是50的2倍。
budget constraint：预算约束：6X+5Y=200
indifference curve无差异曲线：convex to the origin凸向原点，向下倾斜，任何一点的slope斜率表示marginal rate of substitute边际替代率(MRS)
无差异曲线之间无交点，效用曲线与无差异曲线交点是最优的效用组合bundle。
substitution effect替代品效应：物品价格下降，将消费更多。Income effect收入效应可正、可负
Giffen good是劣等商品inferior的一种，并且收入效应为负，且效果大于替代效应。Veben good 不存在
economic profit=accounting profit -Implicit cost 其中accounting profit=total revenue-explicit cost
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