没有废话，我们只教简单有⽤的投资内容。——量化优选课题
在价值投资体系中，财务报表显得尤为重要。但是阅读财务报表并不容易，不但需要庞⼤的专业知识来做⽀持，⽽且耗时费⼒。
那么到底有没有⼀些适合散户的、不那么深奥、能够现学现⽤的经验呢？
未来数⽉，量化优选团队将通过浅显易懂的新鲜案例带领各位投资者简单地学习如何通过财报领取红包和排除雷区。
本期内容
财报中的“固定资产”
什么叫固定资产呢？
⽐如⼚房、设备等可以创造收⼊的资产，这个就称为固定资产。我们去年进⾏的供给侧改⾰，要去产能，
就是要减少固定资产，减少设备。二次密封
1. 固定资产多是好事还是坏事呢？
第⼀点，我们要辩证看待轻重资产。
过去⼏年，因为传统⾏业盈利能⼒较弱，轻资产盈利强，市场⽐较青睐轻资产，因此近年轻资产⾏业易出⼤⽜股。在供给侧改⾰前重资产⾏业公司处于⽔深⽕热之中。 轻资产确实很好，因为公司的风险相对⼩，相应的股东回报也很⾼。
但是我们注意为什么要辩证来看，因为轻资产跌起来是毫不含糊的，因为很多公司被寄予了很⾼的期待，他们估值都很⾼，特别是很多互联⽹公司，⼀旦⾏业不⾏这些公司都有可能⼀夜归零，倒闭的不计其数。
举个例⼦：银之杰 300085
这家公司是典型的轻资产公司，在14-15年的时候也是被暴炒，后来也跌得很深。
我们看⼀下银之杰的固定资产只有0.12亿多，相对于整个市值来讲，固定资产是很少的，他是典型的轻资产公司。
纯铝酸钙水泥第⼆点，重资产有⼀天也可能成为门槛。
别看重资产今天产能过剩，明天有可能就产能不⾜了，短期可能产能过剩，长期发展产能可能就不⾜了。
特别是对于⼀些产能严重过剩的企业，落后产能被淘汰，没有新增供给，供给收缩。
⼀旦供需逆转，⾏业演变成供不应求，重建产能周期长，因此公司业绩和股价弹性⾮常⼤。化肥，造纸，有⾊⾏业都属于这种。 这⾥，我们教⼤家⼀个如何依靠固定资产“产能”来选股
当⾏业从困境底部即将反转的时候，重点要关注“量价齐升”的公司，仅仅是价格上涨的公司带来的股价上涨是有限度的，如果还能将产能扩张的话，股价的表现往往会更加突出。炼焦配煤
我们先来看看⼯程机械板块过去的⾛势分析：
09年到11年，⽔泥和⼯程机械这波⾏情很⼤；16年到17年也涨了⼀波，但是这波和当年是完全没法相⽐的。
原因可以看到：
07-11年，整个⾏业的产能是⼤幅扩张的，在建⼯程从08年的0.37亿元到2011年的27亿元，⼤幅扩张。
⽽相应的2013年到2016年，在过去的四年⾥在建⼯程从18亿元收缩到1.09亿，产能不但没有扩张反⽽在缩减。
资本市场从来都是讲预期和未来的，整个⾏业或者相关企业产能⼀旦收缩，就没有故事可以讲了。
另外⼀⽅⾯，投资重资产⾏业的公司，⽑利率也是⾮常重要的因素。
重资产⾏业处于下⾏周期的时候，⾏业整体低迷，反应到股价上也是趴在底部。
焊割机但是⼀旦当⾏业反转，就会有⽆穷的魅⼒。这个时候⼀般是⽑利率越低越好，因为⽑利率越低，困境反转的时候弹性才越⼤，这个时候量价齐升的故事才会讲好，股价表现才会更加突出。
越⼤，这个时候量价齐升的故事才会讲好，股价表现才会更加突出。
第三点，我们要注意在建⼯程转固。
在建⼯程转固是什么意思呢，就是之前是⼀直在建的，现在建好了，变成正式的固定资产了。我们可以把它理解为正式投产。
转固之后意味着产能会增加，产能增加之后收⼊会增加，利润也会增加，特别是本⾝产能利⽤率很⾼的公司。
举个例⼦：隆基股份 601012
隆基股份2017年中报的时候是75亿固定资产，相⽐较三季度是101亿，就是说第三季度投产了25亿的固定资产。
我们再看⼀下公司2017年中报的信息披露：
公司说报告期内，为了缓解单晶产品供应紧张的局⾯，公司⼀⽅⾯确保现有产能开⾜马⼒⽣产，另⼀⽅⾯加快推动新建扩建的项⽬进度。
遮蔽肩垫>多媒体中央控制器当然，在建⼯程转固之后会计提折旧，如果遇上⾏业景⽓度向好那问题不⼤，如果转固之后⾏业出现向下拐点，可能就要当⼼了哦。
好了，今天我们围绕固定资产教了⼤家如何去选择股票，希望⼤家不要对固定资产有所偏见，同时也要注意重资产公司投资的时点哦。
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