基于能力存量的企业并购创新绩效评价方法

本发明涉及技术并购研究技术领域，特别涉及一种基于能力存量的企业并购创新 绩效评价方法。

随着经济时代的到来，企业与世界经济的联系越来越紧密，市场竞争愈演愈烈，技 术进步、技术创新正成为企业发展的原动力，因此，推进技术创新、掌握关键技术、提高核心 竞争力是推进企业转型升级的关键所在。中国企业获取和掌握关键技术的途径一般有自主 研发、技术同盟、技术购买和技术并购四种，相比于自主研发的长周期性、高风险、高投入， 技术同盟的诸多限制，技术购买难以引进核心技术，技术并购虽然成功难度较大，但是具有 快速构建技术能力的重要优势，不失为企业提升技术创新能力的一个更为快捷、更为有效 的途径。

近年来，随着中国企业规模和实力的逐步扩大，越来越多的中国企业正力图通过 并购的方式获得新技术，但是，一方面技术并购现象愈演愈烈，另一方面技术并购的失败率 却居高不下。因此，企业在进行技术并购时所要考虑的是：一，技术并购是否有利于企业创 新绩效的改善，二，哪些因素会影响技术并购的绩效。

但是关于并购与企业创新绩效的关系，现有技术中关于技术并购与创新绩效的关 系的研究仍存在较为严重的问题：一是，关于技术并购与创新绩效的关系，在理论和实证方 面不一致，即现有技术对技术并购绩效的评价不准确。二是，现有技术多是从被并购企业的 技术创新能力出发，分析主并企业的创新绩效，缺乏从主并企业自身能力存量着手的影响 因素分析，导致并购成功率低下。

本发明的目的在于，提供一种基于能力存量的企业并购创新绩效评价方法，以对 企业并购创新绩效进行准确的评价。

为实现以上目的，本发明采用的技术方案为：提供一种基于能力存量的企业并购 创新绩效评价方法，包括：

以并购企业获得的专利数量作为因变量来衡量并购企业的创新绩效；

在影响企业并购绩效的影响因子中选取相应的衡量指标作为自变量；

基于负二项式回归方法，对所述的因变量、自变量进行处理，得到影响并购企业创 新绩效的各代求系数，并根据各代求系数分析各自变量与企业并购创新绩效的相关性。

与现有技术相比，本发明存在以下技术效果：本发明通过计算出对并购企业创新 绩效有影响的代求系数，根据代求系数来判断出各自变量与并购企业创新绩效的的相关 性，包括正相关、负相关或者不相关，以提高技术并购的成功率。

图1是本发明一实施例中提供的一种基于能力存量的企业并购创新绩效评价方法 的流程示意图。

下面结合图1所示，对本发明做进一步详细叙述。

如图1所示，本实施例公开了一种基于能力存量的企业并购创新绩效评价方法，包 括如下步骤S1至S3：

S1、以并购企业获得的专利数量作为因变量来衡量并购企业的创新绩效；

S2、在影响企业并购绩效的影响因子中选取相应的衡量指标作为自变量；

S3、基于负二项式回归方法，对所述的因变量、自变量进行处理，得到影响并购企 业创新绩效的各代求系数，并根据各代求系数分析各自变量与企业并购创新绩效的相关 性。

具体地，在步骤S2中：

所述的自变量包括对企业并购创新绩效评价的控制变量、影响企业并购创新绩效 的滞后变量以及并购并购企业的技术吸收能力变量；

所述的控制变量包括样本考察期内并购企业总资产的自然对数、企业所有制以及 并购企业主营业务增长率；

所述的滞后变量包括样本考察期内并购企业前4年内进行的技术并购数量、考察 样本期内并购企业前4年内进行的非技术并购数量以及考察样本期内并购企业前3年内获 得的专利数量；

所述的技术吸收能力变量为并购企业R&D投入占主营业务收入的比例。

具体地，步骤S3具体包括如下步骤：

基于负二项式回归方法，建立计量经济模型；

根据计量经济模型，对所述的因变量、自变量进行处理，得到企业并购创新绩效的 评价指数，以对企业并购创新绩效进行评价；

其中，计量经济模型为：

其中，Pit为解释变量，表示并购企业i在t年获得的发明专利数量，i为并购企业编 号，t表示年份，teci(t-Year)、dteci(t-Year)以及ksizei(t-year)分别表示样本考察期内并购企业i 前4年内进行的技术并购数量、考察样本期内并购企业i前4年内进行的非技术并购数量以 及考察样本期内并购企业i前3年内获得的专利数量，Year取值范围为[1，4]，year取值范围 为[1，3]，rdtenit表示并购企业i的技术吸收能力变量，Xi(t-1)表示样本考察期内并购企业i 前一年总资产的自然对数、并购企业i的企业所有制以及并购企业i主营业务增长率，γ、 α1、α2、α3、α4、α5、α6、α7、α8以及β1、β2、β3、β4为代求系数。

需要说明的是，本实施例中基于数理统计中的负二项式回归方法，采用Stata统计 分析软件进行负二项式随机效应回归，获得代求系数。

需要说明的是，(t-1)表示t年份的前一年，(t-2)表示t年份的前两年，(t-3)表示t 年份的前三年，(t-4)表示t年份的前四年。

具体地，所述控制变量包括企业所有制，具体为：

对国有企业赋值为1，否则赋值为0。

这里企业所有制控制变量为虚拟变量，因此，将国有企业赋值为1，其他企业制度 赋值为0。

需要说明的是，本实施例中对变量进行定义如表1所示：

表1

进一步地，本实施例中采用上述公开的方法对中国计算机、通信及其它电子设备 制造业上市公司创新绩效进行评价，并采用Stata计量分析软件对面板数据分别进行负二 项式随机效应回归和负二项式固定效应回归。然后进行Hausman检验，得到结果chi2＜0。因 此，本实施例使用负二项式随机效应回归，对选取的中国计算机、通信及其它电子设备制造 业上市公司创新绩效的影响做滞后检验，分析并购后样本考察期内并购公司的创新绩效。 回归结果如表2所示：

表2

需要说明的是，“*”表示Pit＜0.10；“**”表示Pit＜0.05；“***”表示Pit＜0.01。

回归结果显示，技术并购对并购后并购公司创新绩效的影响四年都为正，其中第 三年和第四年的影响较显著。总系数为0.5905，显著为正。以上结果均支持技术并购对并购 企业的创新绩效为正，即有促进作用。非技术并购滞后四期的系数均为负，其中第一年的系 数较显著，其余三年的系数不显著。总系数为-0.5182，显著为负，以上结果均支持非技术并 购对并购后并购企业的创新绩效影响为负或是没有显著影响。从表2可以看出，并购企业的 知识基础绝对规模对并购后并购公司创新绩效的影响三年均为正，其中第一年和第二年的 结果较显著。总系数显著为正，因此支持企业自身能力的技术知识基础规模复并购后并购 企业的创新绩效为正。回归结果显示，技术吸收能力的对并购公司创新绩效的影响显著为 正，支持企业自身的技术吸收能力对并购后并购企业的创新绩效影响为正。

另外，企业规模、企业成长能力和企业所有制滞后一期的系数均为正，其中企业规 模和企业成长能力的系数较显著。

因此，利用本实施例公开的方法对技术并购与企业创新绩效之间的关系进行评 价，可以指导企业的技术并购创新实践。

需要说明的是，本实施例采用研发经费投入强度是指研发经费支出与销售收入的 比例(Research&Development，R&D)来衡量企业技术吸收能力，简单准确。本实施例仅采用 专利数衡量公司创新绩效，在某种程度上反映了以技术为基础的创新绩效，但是技术人员 也可以采用多个评价指标而不仅仅是单一专利指标并来反映并购创新绩效，以更好测度公 司创新绩效的变量。

还需要说明的是，除本实施例中提到的能力存量方面的因素以外，技术并购影响 公司创新绩效的因素还有很多，本领域技术人员可以利用本实施例公开的思想，增加其他 的影响公司创新绩效的因素来对技术并购带来的绩效进行评价。

以上所述仅为本发明的较佳实施例，并不用以限制本发明，凡在本发明的精神和 原则之内，所作的任何修改、等同替换、改进等，均应包含在本发明的保护范围之内。