摘要：股权激励的实施对我国上市公司产生了很大的积极影响，但是我国上市公司股权激励仍然存在诸多问题。文章基于委托代理理论的视角，提出上市公司股权激励的重要意义，分析上市公司股权激励过程中存在的各种问题，并针对现存问题提出强化股权激励机制的对策。 关键词：委托代理理论；股权激励； 对策研究
股权激励的产生是为了解决由于公司所有权和经营权所导致的管理层和股东利益不一致而产生的代理问题。股权激励制度是降低管理层与股东之间代理成本的一种有效途径，也是是企业为了激励和留住核心人才，而推行的一种长期激励机制。随着有关政策法规的逐渐健全和公司治理结构体系的不断完善，结合中国国情，对上市公司股权激励问题进行研究，对企业来说有助于上市公司选择适合其发展的相应方式，建立有效的激励和约束机制，避免管理层短期行为，促进公司业绩增长，达到长期激励并提高上市公司价值创造的能力和国际竞争水平。同时也使我们能够根据国情和企业实际，探索能够有效调动管理层积极性的合理的薪酬制度，规范引入管理层股权激励机制，尽早使我国的高管薪酬制度与国际接轨。 一、上市公司股权激励的意义
（一） 有利于建立完整企业股权结构
通过完善股权激励机制，可以减少高层员工的离职倾向与离职率，增强团队凝聚力。股权的激励作用远比现金等其他手段对于经理人员更大因为从离职后果角度看，即使管理人员在获得股权后离开企业仍然可以获得公司发展所带来的收益。对高层管理人员而言，最具有吸引力的还是股权激励机制通过股权激励机制，可以将公司的财富潜移默化的转移给那些兢兢业业为公司服务的经理人员，使经理人员获得更大的满足感减少经理人员与公司的利益冲突与矛盾。
（二） 有利于减少代理费用并节约公司成本
代理费用主要是指公司的股东与实际经理人之间共同订立的合同、实施的管理措施或其他的一些费用。由于信息不对称现象的存在，身为公司的股东无法明确企业的经理人员是在努力为公司的未来而奋斗还是把部分资金用于自己的享乐上，也无法知道现在的激励机制能否使得经理人满足于现状还是对现状有所不满，现存激励机制可否激励经营者更加努力的为公司工作。但是通过股权激励机制，可以使得经理人的业绩同公司的长期利益相挂钩，使得积极努力工作的经理人可以得到相应的报酬，使得经理人可以分享自己的经营成果，从而减少代
理成本的支出。
二、股权激励机制现存问题
股权激励机制在国外发展很早，而在我国还处于摸索阶段，在取得了阶段成果的同时仍然面临着很多困难。
（一）上市公司的管理机制有问题
在我国大部分的上市公司中，由于管理机制存在很多缺陷，使得股权激励机制很难真正实施。首先，在很多上市公司中，很多经理人身兼两职使得很多经理人在执行决定时，有了很多能为自己牟利的机会，而忽视公司的长远发展。其次，很多上市公司监事会主要由内部人担任，导致监督管理能力较弱，不论是对于公司的经营者还是公司的董事会，监督力度都大打折扣。最后，独立董事的选择机制存在问题。独立董事独立性弱、缺乏有效的外部治理机制。
（二）二级市场有效性较低
由于市场有看不见的手在调节，所以具有波动性，公司的股票价值和公司的长期价值相比，并不是完全一模一样的，两者之间的关系取决于市场的作用即市场在多大程度上有效。股票的价格应该真实反应公司的经营状态。而反观我国，由于股票市场效率程度低下且存在庄家暗箱操作的现象，所以股票价格波动也就不能真实的反应公司经营状况，从而对管理层和经营层而言失去了监督的作用。
（三）没有完善的业绩测评制度
由于股票本质上是受到公司经营状况影响的，而外部环境如国家政策、市场环境等也对股票市场有着重大影响，所以将股票价格作为唯一衡量经营层经营状况的好坏有失公平。并且，股权容易受到庄家操纵，所以波动性很大。
三、强化股权激励机制的对策
（一）完善公司内部监督职能
公司要建立一个集激励机制、约束机制以及经营者选择机制为一体对的完整的公司治理结构来保障股权激励方案的顺利推行，从而实现令人满意的激励效果。一是要加强公司内部审计
防止腐败，二是完善董事会和监事会的监督职能，二者也要减少兼任的情况，做到分工明确。建立高效合理、职责明确的目标绩效考核管理体系，同时使考核体系公开化、透明化。
（二）加强股权激励的广度和深度
从范围上来看，已实施股权激励的上市公司中激励的对象大多数是主要的高层管理人员，对于中层管理人员的激励较少，仅是少数人持股，实施的广度不够；实施股权激励的上市公司管理层持股比例来看，管理层持股水平较低，从时间上来看，我国上市公司实施股权激励的时间短，实施的深度低。股权激励的本质就是让公司管理层拥有一定的剩余索取权并相应承担风险，要发挥股权激励机制的作用，需加强股权激励的广度和深度，建立一套规范、开放、灵活、富有激励效应的体系。
（三）政府加强宏观控制
我国政府也必须加强宏观环境的建设。由于我国资本市场不完善，有效性较低，市场投机性较强，部分国有股未上市流通，一些上市公司披露的信息中有欺诈、隐瞒等情况，股票的市场价格不能真实地反映公司价值，导致股权激励的作用大幅降低。所以要加强资本市场的监
督力度，提高信息披露的准确性、规范性、真实性。建立公开化、透明化的市场机制，使我国资本市场向稳定、高效的方向发展。另一方面，完善我国相关会计准则和法律法规中限制股权激励制度发展的条款以及对参与主体、有效期、行权价等予以规范指导的一系列条款，使管理层股权激励计划的整个运作过程有章可循。
参考文献：
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