一、沃尔评分法—原理 把若干个财务比率用线性关系结合起来。 对选中的财务比率给定其在总评价中的比重(比重总和为100)，然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。 弱点和难点：指标的选择及其比重的确定 沃尔评分法-步骤
< ShowPositionControls="0" ShowControls="1" invokeURLs="-1" volume="50" AutoStart="0" ShowStatus沃尔评分法-步骤1
选定评价企业财务状况的比率指标。 盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。 偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。 发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。 沃尔评分法-步骤2
按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。
三类指标的评分值约为5:3:2。盈利能力指标三者的比例约为2:2:1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。
沃尔评分法-步骤3
确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。
沃尔评分法-步骤4
计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。
资产净利率=净利润÷资产总额×100%
销售净利率＝净利润÷销售收入×100%
净值报酬率＝净利润÷净资产×100%
自有资本比率＝净资产÷资产总额×100%
流动比率＝流动资产÷流动负债
应收账款周转率＝赊销净额÷平均应收账款余额
存货周转率＝产品销售成本÷平均存货成本
销售增长率＝销售增长额÷基期销售额×100%
净利增长率＝净利增加额÷基期净利×100%
资产增长率＝资产增加额÷基期资产总额×100%
沃尔评分法-步骤5
求出各指标实际值与标准值的比率(关系比率或相对比率)，分3种情况。
(1)实际值>标准值，理想关系比率＝实际值÷标准值
(2)实际值<标准值，不理想关系比率＝[标准值－(实际值－标准值)] ÷标准值
(3)实际值≠标准值，不理想计算同(2)
沃尔评分法-步骤6
求得各项比率指标的综合得分及其合计数。
综合得分＝评分值×关系比率
合计得分＝∑评分值×关系比率
沃尔评分法的改进
沃尔评分法的问题：某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。财务比率提高1倍，评分增加100%；缩小1倍，评分减少50%。
原因在于
综合得分＝评分值×关系比率
1.将财务比率的标准值由企业最优值调整为本行业平均值；设定评分值的上限(正常值的1.5倍)和下限(正常值的一半)。
2.综合得分=评分值+调整分
调整分=(实际比率-标准比率)÷每分比率
每分比率=(行业最高比率-标准比率) ÷(最高评分-评分值)
我国企业经济效益评价指标体系及其评分值。
获利能力指标(共4个)
销售利润率=利润总额÷产品销售收入
总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额
资本收益率=净利润÷实收资本
资本保值增值率=期初所有者权益数÷期末数
以上4个指标的评分值分别为15分、15分、15分、10分。
企业信用评分 偿债能力指标(各5分)
资产负债率=负债总额÷资产总额
流动比率=流动资产÷流动负债
营运能力指标(各5分)
应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本
社会贡献指标(10分、15分)
社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额
社会积累率=上交国家财政÷企业社会贡献总额
企业社会贡献总额包括：工资(含奖金、津贴等工资性收入)、劳保退休统筹和其他社会福利支出、利息支出净额、各种税金和净利润。上缴国家财政数指企业上缴的各种税金。
沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的
信用水平作出评价的方法。
把若干个财务比率用线性关系结合起来。
对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。
沃尔比重评分法的基本步骤包括：
(1)选择评价指标并分配指标权重；
盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率
偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率
发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率
按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。
三类指标的评分值约为5：3：2。盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标
和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。
(2)确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。
(3)计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。
资产净利率=净利润÷资产总额×100％
销售净利率＝净利润÷销售收入×100％
净值报酬率＝净利润÷净资产×100％
自有资本比率＝净资产÷资产总额×100％
流动比率＝流动资产÷流动负债
应收账款周转率＝赊销净额÷平均应收账款余额
存货周转率＝产品销售成本÷平均存货成本
销售增长率＝销售增长额÷基期销售额×100％
净利增长率＝净利增加额÷基期净利×100％
资产增长率＝资产增加额÷基期资产总额×100％
(4)形成评价结果。
沃尔比重评分法的公式
沃尔比重评分法的公式为：实际分数＝实际值÷标准值×权重。
当实际值＞标准值为理想时，此公式正确，
但当实际值＜标准值为理想时，实际值越小得分应越高，用此公式计算的结果却恰恰相反；
另外，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖情况不良的指标，从而给管理者造成一种假象。
沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不
是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。
沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100％；而缩小一倍，其评分只减少50％。
尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的认识还相当肤浅造成的。
沃尔评分法的改进
沃尔评分法的问题：某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。财务比率提高一倍，评分增加100％；缩小一倍，评分减少50％。原因在于：综合得分＝评分值×关系比率。
将财务比率的标准值由企业最优值调整为本行业平均值；设定评分值的上限（正常值的1.5倍）和下限（正常值的一半）
综合得分=评分值+调整分
调整分=(实际比率-标准比率) ÷每分比率
每分比率=(行业最高比率-标准比率) ÷(最高评分-评分值)
沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。1928年，亚历山大·沃尔出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。
定义沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，
然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。
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