⾼炉利润⼤于电炉,⾼炉炼钢螺纹⽑利1200附近,电炉⽑利400附近,废钢价格加上⽯墨电极是电炉⾼成本的主要因素。 最近⾼炉的利润是在⾼位,⽽且前⼀段时间出现了上涨。电炉的利润⽐较平稳。电炉的利润和钢材价格的⾛势⾮常吻合,废钢是在转炉和电炉中使⽤,也就是说长流程钢⼚和短流程钢⼚共同竞争废钢的使⽤。预计2018年废钢产⽣量在1.6-1.8亿吨左右。国内电炉产能预估1.4-1.5亿吨,按照中国联合钢铁⽹全国电炉产能利⽤率66%计算,电炉在产产能约9240-9900万吨。
在成本端,⼀个是400元的利润,⼀个1200元利润的情况下,在废钢价格不变的情况下,如果钢铁价格下跌400元将引发电炉的减产,废钢价格也会下跌,所以⾼炉的利润始终会被电炉所保护。 我们看⾼成本的电炉是怎样来的?电炉超⾼功率⽯墨电极价格是14万左右,吨钢按照2kg计算,成本在285元/吨左右。⾼炉不含税铁⽔成本⽬前在2000元左右,废钢价格⾼于铁⽔成本将近200元。废钢如果按照90%的回收率,⾼200就相当于废钢变成钢,不算任何成本得到400元。按照⽣产⼯艺,1400-1500的废钢价格,电炉铁⽔成本预估2000,废钢价格要跌破2017年低点。若废钢价格废钢下跌⾄2017年3季度均价1700,同时利润为0的情况下,长流程⾼炉钢⼚依然有300左右的⽑利。
也就是说,废钢如果不跌破去年3季度低点,长流程依然会保持300元⽑利。
从废钢的⾓度来看,钢⼚300的利润是⾮常强有⼒的⽀撑。从出⼝来看,出⼝对钢铁利润的⽀撑,⽑利在600左右。国内钢材价格3000、3600元,是⼀个出⼝的⽀撑,因此全球的钢⼚利润维持在500的价格是⽐较合理的利润情况。因为在500的情况下,国内产量相应下滑,出⼝也会相应好转。第三点是在以电炉的竞争上有相对较⼤的优势。