第一部分 无形资产评估
第一章 无形资产评估概述（3分）
一、无形资产
1、按无形资产的取得方式划分：自创无形资产和外部取得无形资产。
（1）外部取得无形资产包括：外购、接受投资、接受捐赠的无形资产。
（2）自创无形资产有可能并不反映在账面上，或者入账价值只反映了其全部价值的一部分。但外部取得无形资产的取得成本一般会通过账面反映出来，以实际取得成本作为入账价值。
2、按无形资产的性质和属性划分
（1）知识型：工业产权、著作权
（2）权力型：租赁权、特许经营权、专卖权
（3）关系型：销售网络、客户关系、专家网络
（4）组合型：商誉
3、无形资产的特征：形式特征和功能特征
（1）形式特征：①非实体性（最显著基本特征）；②排他性；③效益性（最本质特征）；④成本的不完整性；⑤成本与价值的弱对应性。
（2）功能特征：①依附性；②共益性；③积累性；④替代性。
二、无形资产评估
1、正确理解无形资产评估的概念，需要关注2个要点
（1）无形资产评估必须基于无形资产的具体属性
（2）确定无形资产的价值量必须基于特定时间点
2、无形资产评估的特点：（1）复杂性；（2）动态性和预测性；（3）需结合其载体和作用
空间；（4）需结合其法律保护状况；（5）需结合其行业属性；（6）广泛应用收益法。 三、无形资产评估要素
1、评估目的（有关要点）
（1）交易：无形资产使用权细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权。
（2）质押：选用市场价值作为价值类型。
（3）法律诉讼：①因无形资产侵权损害导致的无形资产纠纷；②因违约导致的无形资产损失纠纷；③因无形资产买卖交易引起的仲裁；④因公司、合伙关系解散或股东不满管理层的经营、决策而涉及的无形资产纠纷。
（4）财务报告：商誉减值测试、可辨认无形资产减值测试、合并对价分摊。
2、评估对象的3种不同界定标准
（1）界定的经济学标准：无形资产的获利能力与获利方式等经济属性。
（2）界定的法律依据：法律法规对无形资产的认定和保护上。
（3）界定的市场标准：资产交易、投资、质押等市场界定依据。
3、评估假设：基本假设和具体假设
（1）基本假设：①持续使用假设；②公开市场假设；③清算假设。
（2）具体假设：多为“……无重大变化”。
第二章 无形资产评估程序（3分）
一、无形资产评估信息收集
1、按照信息来源渠道不同，分为内部和外部两大信息。
（1）内部信息
①与无形资产权利相关的法律权属资料；（如专利资产的所有者权利的法律文件是专利证书、权利要求书；专利资产的许可使用权法律文件是专利许可合同）。 ②反映无形资产获利能力的相关资料；
③反映无形资产性质和特征、目前和历史发展状况的相关资料；
④反映无形资产的剩余经济寿命和法定寿命、保护措施的相关资料；（无形资产的独享收益从开始实施获取专属、领先利润到行业平均收益水平的时间阶段，即该无形资产的经济寿命。使用寿命的确定因素包括法律规定、技术、功能和经济因素，一般选法律寿命和经济寿命较低者。）
⑤无形资产实施的范围、获利方式、限制条件的相关资料；
⑥无形资产交易、质押、出资情况的相关资料。
（2）外部信息
①宏观经济资料；
②无形资产实施应用的行业状况及发展前景资料；
③无形资产所属领域（技术、艺术）发展水平、市场交易、替代无形资产、竞争对手资料；
④无形资产相关外部监管、法律法规资料。
二、无形资产清查核实
1、清查核实的目的
（1）明确评估对象和评估范围
①第一个层次是无形资产评估对象所属的类型；（影视企业的人力资源通常纳入商誉范畴，但是影视企业与著名导演、演员签署的经纪服务合同，在特定情形下也可能作为合同权益）。
②第二层次是无形资产是单项资产，还是无形资产的组合；
③第三层次是被评估无形资产的权属状态。
（2）了解评估对象特征
①确认无形资产的存在；②确认无形资产的种类；③确认无形资产的有效期限。
（3）验证收集信息资料的支持性
2、清查核实的主要方法
（1）查验资料（权属证明资料、生产经营资料、财务资料）；（2）访谈；（3）函证；（4）现场调查。
三、无形资产评估信息分析及方法选择
1、评估信息分析的过程，就是建立“评估信息资料—评估方法—评估模型—评估参数—评估结果”链条的过程。
2、评估方法
（1）成本法：适合于第三方购买、内部开发和使用的计算机软件著作权。
（2）收益法：适合于技术、顾客关系、商标、特许经营权。
（3）市场法：适合于技术、专利资产、域名等
3、许可费率获取方式：（1）可比许可协议的详细资料；（2）统计的行业平均数据；（3）行业经验值；（4）市场投资回报率分析资料等。
第三章 收益法在无形资产评估中的应用（12分）
一、收益法的评估技术思路
（一）节省许可费法
基本公式：无形资产评估值=
Y：入门费/最低收费额（也称保底费） K：无形资产分成率，即许可费率 Rt：第t年分成基数
1、许可费率的取得2种方式：（1）以市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础，先决条件为存在可比的无形资产，且这些无形资产是在公平市场上定期被许可使用的；（2）基于收益的分成确定，该收益分成是指假设在一个公平交易中，一个自愿的被许可方为获取目
标无形资产的权利而愿意支付给一个自愿的许可方的金额，通常方法为约当投资分成法、经验数据法、要素贡献法。
2、适用情形：须在可比资产存在、经济行为双方独立、熟悉情况并且自愿的情形下适用。多用于无形资产使用权转让、出租的评估，主要包括商标、专利、技术特许。（需要注意的是，该方法通常只反映部分权利收益，即被许可部分的价值，因此利用该方法一般只反映使用权价值，比无形资产所有权价值低。）
（二）增量收益法
基本公式：无形资产评估值=
1、适用情形：多用于评估两种情形下的无形资产价值，即可以使企业产生额外的现金流量或利润的无形资产，以及可以使企业获得成本节约的无形资产。
（三）超额收益法
基本公式：无形资产评估值=
1、超额收益法的分类：（1）单期超额收益法；（2）多期超额收益法。
2、适用情形：特许经营权、公路收费权、矿权、企业合并对价分摊、商誉减值测试、可辨认无形资产减值测试等以财务报告为目的的无形资产评估。
二、主要参数指标的确定
（一）收益期限的确定
1、无形资产收益期限：（1）法定寿命；（2）合同有效期限；（3）经济寿命；（4）其他类型寿命（①司法寿命；②技术寿命；③功能寿命）。
2、收益期限的确定原则
（1）法律或合同、企业申请书分别规定法定有效期限和受益年限的，按照法定有效期限和受益年限孰短的确定；
（2）法律未规定有效期，企业合同或申请书中规定受益年限的，按照规定的受益年限确定；
（3）法律或合同均为规定，按照预计收益期限确定。
3、收益期限的确定方法：（1）法定年限法；（2）更新周期法；（3）剩余经济寿命预测法。
（二）收益额的确定
1、收益分成估算
（1）无形资产分成率计算公式
无形资产收益额=销售收入×销售收入分成率=销售利润×销售利润分成率
①销售收入分成率=销售利润/销售收入×销售利润分成率=销售利润率×销售利润分成率
②销售利润分成率=销售收入/销售利润×销售收入分成率=销售收入分成率/销售利润率
（2）常用的分成率测算方法
①约当投资分成法
第一步，计算无形资产约当投资量=无形资产重置成本×（1+成本利润率）
第二步，计算购买方约当投资量=购买方投入总资产的重置成本×（1+成本利润率）
第三步，计算无形资产利润分成率=无形资产约当投资量/（无形资产约当投资量+购买方约当投资量）×100%
②经验数据法
三分法（33%）：资金、劳动力、技术
四分法（25%）：资金、劳动力、技术、管理
③要素贡献法：资金、技术、管理
2、增量收益估算
（1）收入增长型
（2）费用节约型
（3）与行业平均水平比较
基本公式：无形资产增量收益额=企业收益额-净资产总额×行业平均收益率
3、超额收益估算
基本公式：R=P-T
R：企业无形资产超额收益 P：企业全部收益（息税前利润或现金流获得）
T：企业有形资产收益（有形资产市场价值×投资回报率）
（三）折现率的确定
1、风险累加法
基本公式：折现率=无风险报酬率+风险报酬率
2、回报率拆分法
基本公式：WACC=Rc×营运资金占全部资产比重+Rf×固定资产占全部资产比重
+Ri×无形资产占全部资产比重
3、注意事项
（1）无形资产折现率一般高于有形资产折现率；
（2）无形资产折现率有别于企业价值评估中的折现率；
（3）折现率口径应与收益口径保持一致。
第四章 市场法和成本法在无形资产评估中的应用（8分）
一、市场法在无形资产评估中的应用
（一）市场法评估技术思路
1、总价计量（绝对计量方式）
（1）可比对象选择
①无形资产的可比条件：功效相同或相似、权利状态相同或相似、所处发展阶段相同或相似。
②相关业务资产组的可比条件：功效相同或相似、相关的资产组大小规模相同或相似。
（2）差异分析调整
①标的无形资产与可比无形资产：剩余经济寿命差异。
②相关业务资产组：资产组大小规模、资产组产品毛利、其他有形资产的维护支出成本。
2、从价计量（相对计量方式，“单位收益”）
（二）主要参数指标的确定
1、采用对比公司法测算分成率
（1）对比公司无形资产分成率=对比公司无形资产总收益的贡献/对比公司总收益
（2）被评估企业无形资产分成率=对比公司平均无形资产分成率×调整系数
（3）因为技术类无形资产分成率高低与销售利润率有关，所以调整系数=被评估企业技术类无形资产产品销售利润率/对比公司平均技术类无形资产产品销售利润率
（4）被评估企业技术类无形资产分成率=对比公司平均技术类无形资产分成率×被评估企业技术类无形资产产品销售利润率/对比公司平均技术类无形资产产品销售利润率
2、采用市场交易案例测算分成率
（1）一般采用美国ktMINE无形资产许可费率数据库
（三）市场法使用的注意事项
1、总价计量方式的市场法一般不具有适用性。
2、分成率的实质是单位产品收益中应该分给无形资产的比率，这是一个分配比例指标而不是一个绝对价值指标，是一项无形资产贡献率的指标而不是针对无形资产相关业务资产组的获利能力指标，无形资产相关资产组获利能力强并不一定代表无形资产的贡献率高。
二、成本法在无形资产评估中的应用
（一）无形资产成本的特征：1、不完整性；2、弱对应性；3、虚拟性（象征性）。
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