文｜汪烨
仲景食品是国内香菇酱品类的首创者，致力于研发、生产、销售调味配料和调味食品，并带动了所在地香菇产业的转型升级。仲景食品总部所在地河南省西峡县是全国知名的香菇之乡，强大的香菇产业是仲景食品得以持续发展的坚实后盾，而企业的发展又带动了西峡香菇产业的转型升级，推动区域特产业持续做强做大。 关键词：资源优势；研发创新；行业细分
仲景食品是香菇酱和新一代鲜辣酱的品类开创者，为奇华顿、联合利华、今麦郎、白象、海底捞、双汇等知名食品企业提供调味配料。2020年11月23日，“香菇酱第一股”仲景食品登陆创业板。
仲景香菇以河南省西峡县强大的香菇产业作为后盾，同时也带动了西峡香菇产业的转型升级，推动区域特产业持续做强做大。如今西峡香菇出口全国第一（2019年出口货值达14.92亿美元），占全国香菇出口额的30%左右，是名副其实的“世界香菇第一县”。
1月26日，仲景食品发布2020年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入7.27亿元，同比增长15.67%；营业利润1.48亿元，同比增长41.34%；利润总额1.49亿元，同比增长41.29%；归属于上市公司
股东的净利润1.29亿元，同比增长40.56%。对于业绩增长原因，仲景食品称，公司积极进行市场开拓，调味食品业务销量增加，业绩增长；持续研发投入，打造新品、差异化竞争，提升产品竞争力；强化扁平管理，提升经营管理效率，其间费用率有所降低。 首创香菇酱
提起“下饭神器”，绝大多数人想到的是“老干妈”，但近两年有一款针对不吃辣人的“下饭神器”火了起来，那就是咸鲜口味的“香菇酱”。
“香菇酱”的首创者是成立于2002年的仲景食品。我国香菇产品的使用方式主要有干、鲜香菇原物，香菇加工品包括香菇食品、香菇调味品、香菇饮料、香菇保健品及药品等等。仲景食品依托“西峡香菇”资源优势，对香菇柄资源的综合利用进行深入研究，开
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发出一系列综合加工利用技术，使以前不易利用的菇柄成为香菇酱和其他香菇产品的优质、特原料。香菇综合加工利用技术提高了香菇资源的利用率，获得了良好的经济效益和社会效益。
仲景食品主营产品分为调味食品和调味配料两大类，主要产品包括调味酱、调味油、调味配料三大系列，调味酱产品包括仲景香菇酱、劲道牛肉酱、香菇小丁、香菇肉丁、香菇海苔系列产品等。
仲景食品调味食品主要以经销模式开展销售，已构建了由90多家经销商组成的销售网络，产品覆盖各大知名商超及各重点经销区域主要批发、零售渠道。最终的销售对象一般为直接用于家庭佐餐食用的消费者及餐饮企业。调味配料主要以直销模式开展销售，产品应用广泛，销售对象主要为调味料、方便食品、肉制品、休闲食品的制造企业。销售客户有千余家，涉及的品牌有今麦郎、康师傅、海底捞、联合利华、奇华顿、芬美意、双汇、安琪、白象、有友、味好美、金锣、雨润、荷美尔、周君记等。
2002年，宛西制药与两名自然人共同出资组建南阳张仲景植物萃取有限责任公司，2007年整体变更为股份有限公司。2020年11月仲景香菇上市后，宛西制药持有仲景食品39.43%的股份，是仲景食品控股股东。
仲景食品所在地河南省西峡县为“中国香菇之乡”“全国食用菌行业十大主产基地县”，“西峡香菇”被国家质量监督检验检疫总局认定为“国家地理标志产品”“生态原产地产品保护产品”。当地的香菇资源优势是仲景食品生态、优质原材料的重要保障。
仲景食品致力于健康食品的研发、生产和销售。在调味配料领域，仲景品牌是风味稳定化的代表，在食品制造业具有良好的知名度和美誉度。在调味食品领域，仲景香菇 酱已形成区域及细分行业强势品牌，并通过
加大品牌宣传谋求更广泛的市场影响力。
仲景食品高度重视产品的质量控制和卫
生安全，在生产过程中，从原材料到成品的
每一个环节，均建立了相应的食品安全保障
体系；针对售出产品，仲景食品建立了留样
观察制度，以跟踪产品的质量变化。
2017年、2018年、2019年、2020年
上半年，仲景食品调味食品销售收入分别为
26600.78万元、23522.35万元、30158.52万
元、20870.94万元，占主营业务收入的比例分
别为51.79%、44.56%、48.10%、59.92%；调味
配料销售收入分别为24757.99万元、29269.11
万元、32539.56万元、13959.48万元，占主
营业务收入的比例分别为48.21%、55.44%、
51.90%、40.08%。主营业务已覆盖全国各大区
域，主营业务收入主要来自于华东、华中、
华北和西南地区，合计贡献了主营业务收入的
85%以上；其中，华东、华中地区销售占据半
壁江山。
凭借着独特口味与品牌策略，仲景香菇
酱销售势头良好。数据显示，2020年上半年，
仲景食品一共卖出香菇酱2575万瓶。
研发创新领先业界
仲景食品继承了药企的研发和创新基
因，长期重视研发投入，自设立以来，始终
专注于产品创新、技术迭代、工艺优化，以
创新驱动公司业绩的提升。经过多年发展和
积累，仲景食品在调味配料和调味食品的加
工领域通过原始创新或者引进吸收消化再创
新形成了一系列核心技术，
仲景食品具有健全的研发体系，建立了
以研发中心为核心，生产、质检等多部门联
动的研发团队，涵盖新产品开发、技术研发、
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工艺优化、标准制订、质量控制的完整流程，研发支出保持在主营业务收入的3%以上，拥有八项发明专利和五项外观专利。截至2020年6月30日，仲景食品从事研发人员共96人，占员工总数比例为10.75%，其中核心技术人员7名。
仲景食品以香菇柄为原料，研发了真空浸润技术与生物酶解技术，实现了酶解、分离、浓缩制备香菇抽提物的工业化生产。香菇抽提物含氨基酸、多肽等多种呈味物质，风味自然饱满。与传统提取的香菇原膏相比，氨基酸态氮含量和主要风味物质呈味核苷酸二钠（I+G）含量显著提高；利用香菇抽提物与热反应技术相结合开发了肉味香菇调味料，丰富了调味料产品种类。香菇发酵技术是仲景食品专利对应的技术。该技术利用曲霉菌对香菇进行发酵，可使香菇中的营养物质降解为便于人体吸收利用的小分子物质，而且发酵过程中产生了新的具有酯香、醇香、酱香的风味物质，赋予产品鲜美醇厚的风味。
仲景食品率先采用超临界CO2萃取技术，提取香辛料原料中的各类风味物质成分，最大限度地获得高浓度、风味纯正、无残留的精油和油树脂半成品用于后续加工。率先研发使用风味物质定量调配技术，将调味配料产品中各类风味物质进行数据化、标准化测定并固化配方、稳定风味，克服了传统产品依靠感官经验造成风味不稳定的弊端。在香辛类调味配料行业，风味标准化一直是一个重要的课题，目前，行业内部分企业对产品的核心指标——“风味”主要还是靠经验判断，造成产品的质量起伏较大，这类产品
也给下游企业的生产加工和风味稳定带来较大困难。仲景食品所用产品风味标准化技术是通过检测产品中风味物质（如花椒麻素）含量，并以风味物质含量为核心指标对生产所用的原料、中间品、产成品等制定质量标准，以此作为控制产品质量的依据。在该种标准化技术下，仲景食品可以根据不同客户的要求进一步调配出风味标准化的产品，以满足客户稳定风味的需求。
仲景食品在发展过程中，根据市场需求及产品情况，不断丰富创新产品种类，近年来基本保持每年1—2种新品推出速度，包括劲道牛肉酱、仲景六菌汤、仲景香菇小丁、调味红油、仲景香菇海苔、青麻鲜火锅底料、香菇蘸酱、仲景香菇肉丁等，为消费者的美食需求提供多样化的选择。
仲景食品的技术实力已受到了国家和地方政府的认可。2010年—2020年，仲景食品连续被认定为高新技术企业。先后获批建立了“河南省香菇加工工程技术研究中心”“食品风味物质提取技术河南省工程实验室”“河南省企业技术中心”。经中国食品科学技术学会鉴评，仲景香菇酱系列产品属国内首创，整体技术达到国内领先水平；香菇调味料关键技术研究和产业化应用项目具有原始创新特征；新型香辛料加工关键技术集成与产业化项目整体技术达到国内领先水平。
募资扩产拓渠道
仲景食品此次上市募集资金共9.94亿元，主要用于生产线的扩建以及营销网络的建设。本次公开发行新股的数量为2500万股，每股价格为39.74元，发行后流通股占发行后总股本比例为25.00%。其中，4.92
亿元用于扩建生产线、拓宽营销渠道以及补充流动资金。生产线的扩建主要是针对当前产能利用率和产销率都已经达到较高的饱和状态甚至出现供不应求的状况，预计调味酱生产线投产后每年可增加营收20040万元；调味配料生产线投产后，每年可增加营收
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20118.2万元。营销网络的建设则是为了拓宽销售渠道，仲景食品营销网络建设项目实施后，将新增设23个办事处，新增办事处与原有办事处相结合，基本可以形成覆盖全国的销售网络。
随着我国经济的持续增长和居民收入的提升，人们的食品消费支出呈现增长趋势。我国城镇居民家庭人均食品消费支出从2005年的2914.39元增长至2018年的7239.00 元，年均复合增长率为5.45%。食品消费支出的增长带动食品相关行业的持续增长，仲景食品作为食品行业企业也随着国民经济发展保持了较好的增长态势。
仲景食品严格把控产品品质，不断改进产品口味，持续研发新品，先后推出北极蓝蓝莓酱、牛肉酱、调味油、六菌汤等品类，创新品类，差异化竞争，更好地满足消费者多元化的需求。通过十年的经营，仲景食品主要产品仲景香菇酱已树立了较好的市场口碑，在香菇酱这一品类中占有较高的市场份额。作为细分调味酱中的代表品牌，仲景食品产品更加容易获得客户的认可，因此能够在行业自然增长过程中获得较好的增长水平。仲景食品调味配料产品依托风味物质数据化、标准化的生产技术和工艺，能够为客
户提供具有稳定风味品质的产品，从而保证下游企业在生产食品过程中实现食品口味的一致性。同时，依托较强的研发实力，能够不断开发新产品，保证产品与市场需求高度契合，具有独特市场辨识度。出于保障自身产品品质稳定性的考量，仲景食品调味配料产品的客户一般会持续向公司采购，合作关系较为稳定。上述产品优势保证了仲景食品调味配料产品具有较强的客户黏性，为公司创造了持续稳定的收入来源。
仲景食品所生产的香菇酱和牛肉酱是调味酱行业的细分品种，其行业竞争力主要取
决于产品的风味及质量。香菇酱和牛肉酱在
制作过程中需要经过多道工序，不同工序对
产品的最终风味产生不同的影响：清洗影响
产品的清洁度；浸润中的复水程序会影响产
品的风味和口感，复水程度不够会使菇柄干
硬皱缩、粗纤维未软化、不易加工，复水过
度会使菇柄软烂、咀嚼性差和营养物质损失；
切制、切分会影响产品的形态结构即菇粒的
均匀程度；混合发酵、熟制、牛肉腌制、炒
酱工序则对产品的泽、风味和口感均有较
大的影响。
仲景食品具备多年的调味酱生产经验，
在生产的各个环节具有成熟的工艺技术：在
核心的炒酱环节，仲景食品针对炒酱过程中
的“火候”问题，选用超导电磁加热炒酱设
备，深入研究了炒酱过程中各阶段“火候”
及其变化对产品质量风味的影响，具备了较
高水平的炒制技术；在多年的生产及销售中，
通过不断研究，仲景食品确定了调味酱最佳
风味所需要的原辅料及其组合。同时，结合
香菇柄超微粉碎与生物酶解技术产生的香菇
酶解产物对风味的提升作用，可以生产出风
味独特、品质优良的调味酱产品。
对于食品行业来说，资金雄厚的企业可
以大力开发新产品及拓展销售渠道， 以获得
更有利的竞争地位；随着仲景食品营销网络
的扩展，调味食品及调味配料将在全国更广
范围内进行推广，对仲景食品产品生产能力
及资金规模也提出了更高的要求。与同行业
上市公司相比，仲景食品主要通过银行贷款
解决融资需求，融资渠道较为单一，对公司
的发展形成了一定制约。通过在创业板上市，
仲景食品共募集资金9亿余元，可有效解决
制约企业发展的资金短板，为企业打开了更
加广阔的发展空间。
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