正文目录
供需内循环——渗透率与自主率提升下的行业空间 (5) 国内大循环：国内国际双循环的主要动能和战略基点 (5)
供需内循环：需求牵引供给、供给创造需求的高水平动态平衡 (5)
家庭消费制造：渗透率——需求扩容，自主率——供给提质 (5)
企业效率工具：渗透率——适配需求，自主率——生态进化 (5)
消费端：家庭设备型消费品的渗透率、自主率、更新周期 (6)
中国总体：家庭设备型消费品的渗透率对比 (6)
出行设备：豪华车/电动车渗透率领先，传统车/电动车处在更新周期 (7)
家庭电器：智能家电/厨电/小家电渗透率居后，高自主率白电更新季或至 (9)
居家物材：品牌家具/消费建材渗透率低，其中退料自主率较低 (12)
通信设备：智能手机/5G手机领先，可穿戴设备自主品牌稍弱 (14)
其他家用设备：AR/VR渗透率领先，家用医疗器械渗透率和自主率居后 (16)
制造端：企业部门效率工具的渗透率、自主率、更新周期 (20)
中国总体：效率工具渗透率对比——投入产出表视角 (20)
中外对比：效率工具渗透率的提升空间——投入产出表视角 (22)
上游：农林牧渔业的通用设备渗透率提升空间大 (25)
中游制造：化工等行业的IT及通用设备渗透率提升空间大 (26)
下游：零售业的IT、公共行政的通用设备渗透率提升空间大 (29)
生产线条：通用设备国产化率仍有较大提升空间 (30)
物流线条：专用设备渗透率或提升空间较大 (34)
管理线条：信息技术国产化率和渗透率有望双重提升 (38)
软线条：职业教育市场快速扩容，民办教育渗透率有望提升 (40) 公共服务线条：信息化渗透率有望进一步提升 (41)
美国出口管制或加速中国高端制造的自主率提升 (42)
投资机会：基于更新周期+渗透率空间+自主率潜力的筛选 (44)
家庭设备型消费品的筛选 (45)
企业部门效率工器具的筛选 (46)
图表目录
图表1：从“两头在外”的国际循环，向国内国际双循环转变 (5)
图表2：2019年城镇与农村家庭主要耐用消费品渗透率（每百户保有量） (6)
图表3：1990-2019城镇家庭主要耐用消费品渗透率（每百户保有量） (6)
图表4：1990-2019农村家庭主要耐用消费品渗透率（每百户保有量） (7)
图表5：中国机动车渗透率与人均GDP水平基本匹配 (7)
图表6：2019年全球主要经济体豪华车渗透率 (8)
图表7：2019年全球主要经济体电动车渗透率（每千人保有量） (8)
图表8：2017-2020国内乘用车市场各系别份额 (8)
图表9：2020年1-4月国内电动车市场各品牌份额 (8)
图表10：全球电动车销量增速前两轮高峰在2016年、2018年 (8)
图表11：2020年，国内外电动车月度增速开始触底回升，进入新周期 (8)
图表12：乘用车换购周期约5-6年，16年波峰后，20-21年有望高增 (9)
图表13：2010年以来豪华车销量增速中枢下台阶，保持3-5年更新周期 (9)
图表14：2018白电渗透率（每百户保有量） (9)
图表15：2018烘干机渗透率（每百户保有量） (9)
图表16：2018洗碗机渗透率（拥有洗碗机的家庭/总家庭） (10)
图表17：2018年小家电渗透率（拥有小家电的家庭/总家庭，%） (10)
图表18：2019智能家电渗透率（拥有智能家电的家庭/受访总家庭） (10)
图表19：智能音箱的功能使用频率：仍偏向基础功能 (10)
图表20：2010-2019空调内销出货量占比：外资品牌vs内资三强 (11)
图表21：2019年冰箱内销市场各品牌份额（线下） (11)
图表22：2020H1集成灶内销市场各品牌份额（线下） (11)
图表23：空调内销增速高峰间隔约为8-10年期间有3-4年小周期，如14年小波峰.. 11图表24：洗衣机销量增速高峰间隔约为8-10年（10年至17年），期间有3-4年小周期，如13年小波峰 (12)
图表25：抽油烟机销量波峰间隔约2-3年 (12)
图表26：烤箱销量增速波峰间隔约3-4年 (12)
图表27：2018年全球家具市场行业集中度 (12)
图表28：2018年中国家具市场前十大厂商市场份额 (12)
图表29：2019年中国主要消费建材细分行业市场规模及占比（亿元） (13)
图表30：2018年全球消费建材人均消费金额（美元/人） (13)
图表31：2018年中国涂料市场各品牌份额 (13)
图表32：国内品牌家具销量增速高峰间隔约3-4年（如13年至17年） (14)
图表33：国内涂料销量增速高峰间隔约3-4年（如15年至18年） (14)
图表34：国内瓷砖销量增速高峰间隔约3-4年（如13年至17年） (14)
图表35：全球智能手机渗透率（智能手机/全部手机） (14)
图表36：2025E手机网络技术分布 (14)
图表37：2018年全球主要经济体可穿戴设备渗透率（18-55岁人） (15)
图表38：2019年中国智能手机市场各品牌份额 (15)
图表39：2019年中国5G手机市场各品牌份额 (15)
图表40：伴随通信技术周期，智能手机2012年、2016年两拨更新高峰 (16)
图表41：5G手机渗透率持续上升 (16)
图表42：2020Q2全球可穿戴设备主要厂商份额（按出货量） (16)
图表43：2020E AR/VR人均支出与总支出规模对比 (17)
图表44：2017-2024E全球AR/VR头显设备出货量及细分领域市占率 (17)
图表45：全球、国内AR/VR出货量增速预测 (17)
图表46：2018年部分家用医疗器械渗透率 (18)
图表47：2019Q3中国AR/VR市场各品牌份额 (18)
图表48：2018年国内血糖仪OTC市场份额（按销售额） (19)
图表49：2018年国内电子血压计市场份额（按淘宝平台销售额） (19)
图表50：2018年国内家用呼吸机市场份额（按淘宝平台销售额） (19)
图表51：2017年投入产出表我国中间投入的规模 (20)
图表52：2017年投入产出表我国中间投入的结构 (20)
图表53：根据2017年投入产出表我国附加值从高到低排序的前20大细分行业 (21)
图表54：根据2017年投入产出表我国附加值较低20大细分行业（按照从高到低排序） (22)
图表55：2011年主要代表性国家投入产出表信息技术和通用设备投入比较 (23)
图表56：2011年主要代表性国家投入产出表教育投入和附加值比率比较 (24)
图表57：1995-2011我国农林牧渔行业信息技术投入情况与海外比较 (25)
图表58：1995-2011我国农林牧渔行业通用设备投入情况与海外比较 (25)
图表59：1995-2011我国农林牧渔行业教育投入情况与海外比较 (25)
图表60：1995-2011我国农林牧渔行业附加值比率与海外比较 (25)
图表61：1995-2011我国采矿行业信息技术投入情况与海外比较 (26)
图表62：1995-2011我国采矿行业通用设备投入情况与海外比较 (26)
图表63：1995-2011我国采矿行业教育投入情况与海外比较 (26)
图表64：1995-2011我国采矿行业附加值比率与海外比较 (26)
图表65：1995-2011我国化工行业信息技术投入情况与海外比较 (27)
图表66：1995-2011我国化工行业通用设备投入情况与海外比较 (27)
图表67：1995-2011我国化工和化工品行业教育投入情况与海外比较 (27)
图表68：1995-2011我国化工和化工品行业附加值比率与海外比较 (27)
图表69：1995-2011我国金属加工行业信息技术投入情况与海外比较 (27)
图表70：1995-2011我国金属加工行业通用设备投入情况与海外比较 (27)
图表71：1995-2011我国金属加工行业教育投入情况与海外比较 (28)
图表72：1995-2011我国金属加工行业附加值比率与海外比较 (28)
图表73：1995-2011我国电气设备行业信息技术投入情况与海外比较 (28)
图表74：1995-2011我国电气设备行业通用设备投入情况与海外比较 (28)
图表75：1995-2011我国电气设备行业教育投入情况与海外比较 (28)
图表76：1995-2011我国电气设备附加值比率与海外比较 (28)
图表77：1995-2011我国零售贸易行业信息技术投入情况与海外比较 (29)
图表78：1995-2011我国零售贸易行业通用设备投入情况与海外比较 (29)
图表79：1995-2011我国零售贸易行业教育投入情况与海外比较 (29)
图表80：1995-2011我国零售贸易行业附加值比率与海外比较 (29)
图表81：1995-2011我国公共行政行业信息技术投入情况与海外比较 (30)
图表82：1995-2011我国公共行政行业通用设备投入情况与海外比较 (30)
图表83：1995-2011我国公共行政行业教育投入情况与海外比较 (30)
图表84：1995-2011我国公共行政行业附加值比率与海外比较 (30)
图表85：2013-2019我国工程机械销售收入情况 (31)
图表86：2019年我国工程机械的渗透率与海外对比 (31)
图表87：2011-2019我国工程机械的国产化率变化趋势 (31)
循环烘干机图表88：2013-2020我国工业机器人的市场规模和增速变化情况 (32)
图表89：2019年我国工业机械人的渗透率情况 (32)
图表90：2013-2019我国数控机床的市场规模和增速变化情况 (32)
图表91：2014-2018我国不同档数控机床国产化率变化趋势 (32)
图表92：2011-2020我国工业传感器的市场规模以及增速情况 (33)
图表93：2017年以来国内工程机械进入新一轮更新大周期 (33)
图表94：工业机器人国内自2019年底开始进入新一轮更新周期 (33)
图表95：数控机床的销量增速周期 (34)
图表96：传感器的销量增速预测 (34)
图表97：2013-2018我国仓储物流管理系统的市场规模和增速变化情况 (34)
图表98：2019年我国仓储物流人均供应设施面积与美国对比 (35)
图表99：2019年我国仓储物流人均物流地产空间对比情况 (35)
图表100：我国智能分拣市场规模和增速变化情况 (35)
图表101：我国智能分拣的市场渗透率情况 (35)
图表102：2009-2019我国电动叉车的销量和增速变化情况 (36)
图表103：2012-2019我国电动叉车的产业渗透率变化情况 (36)
图表104：2012-2019我国电动叉车的国产化率变化情况 (36)
图表105：2013-2020我国冷链物流行业规模及增速情况 (36)
图表106：2019年我国冷链物流在不同领域的渗透率 (36)
图表107：2012-2020我国汽车物流市场规模及增速变化情况 (37)
图表108：电动叉车每3-4年一波增速高峰，预计20-21年增速或回升 (37)
图表109：冷链运输车销量增速每3-4年一波高峰 (37)
图表110：国内4年更新周期，预计17年更新高峰后21年进入新一轮更新高峰 (38)
图表111：2012年以来我国工业软件市场规模及增速情况 (38)
图表112：2018年我国不同类型工业软件渗透率梳理 (39)
图表113：2014年以来我国数据中心市场规模及增速 (39)
图表114：2019年我国人均机房面积与海外对比情况 (39)
图表115：2015-2018年我国产业互联网规模及增速情况 (40)
图表116：工业软件销量增速周期 (40)
图表117：全球数据中心IT支出增速周期 (40)
图表118：2013-2020我国职业教育市场规模及增速情况 (41)
图表119：2015年以来我国医疗信息化市场规模及增速情况 (41)
图表120：2010-2018年以来我国公安软件市场规模及增速情况 (42)
图表121：2018-2020.07我国HS行业分类出口金额增速累计同比（%） (43)
图表122：主要固定资产最低折旧年限 (44)
图表123：工业企业固定资产分类折旧年限表 (44)
图表124：商品流通企业固定资产分类折旧年限表 (45)
图表125：消费端家庭设备型行业打分 (46)
图表126：制造端企业效率工器具相关行业打分 (47)
供需内循环——渗透率与自主率提升下的行业空间
国内大循环：国内国际双循环的主要动能和战略基点
过去“两头在外”的国际循环模式面临挑战。在经济全球化深入发展的外部环境下，市场和资源“两头在外”对我国快速发展发挥了重要作用。两头在外是指原料进口、生产国内、销售出口，把生产经营的两头（原材料、销售市场）放到国际市场上去，这样可以缓解沿海与内地争原料、争市场的尖锐矛盾。但这一模式的中长期弊端和短期隐忧，已经开始制约国内经济结构升级与发展：1）疫情+逆全球化趋势，使“两头在外”转变为“双重夹击”，海外供给受限，海外市场不确定性上升；2）国内产业链囿于低附加值环节；3）国产品牌难以打开内销市场； 4）产业链难升级，则收入端不支持消费升级、产业投资升级。 图表1： 从“两头在外”的国际循环，向国内国际双循环转变
从“两头在外”的国际循环，到国际国内互促的双循环发展的新格局，国内大循环是主要动能和战略基点。随着渠道、技术、品牌回归国内市场，两个循环有望开启：1）内部产业-消费联动升级循环，内地转移建厂-提升收入水平-创造、提升内部需求；2）外部技术升级-市场扩容循环，提升技术、品牌-利用国内技术、人材、资源等从代工转为自主品牌出口-获取海外需求。通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好联通，更好利用国际国内两个市场、两种资源。具体来看，供需两端有望迎来四大边际变化：
1）供给端产业升级，国产进入产业链上游和下游两头：在设计、品牌力上升级，以科技创新催生新发展动能，提升效率、提升自主率。
2）供给端产业转移，内部供给链结构完善、升级、互联化，尤其在逆全球化背景下能向内寻求低成本、保持相对更高效率，要强化优势，维护甚至拓展外需市场；
3）需求端提升国内消费市场份额，如出口转内销，同时以高水平对外开放打造国际合作和竞争新优势；
4）需求端通过消费升级扩大最终消费，关注 “房住不炒”下消费体系结构的变化、需求的替代和升级方向。
供需内循环：需求牵引供给、供给创造需求的高水平动态平衡 家庭消费制造：渗透率——需求扩容，自主率——供给提质
根据后文中数据，在新兴智能消费品中，渗透率较低的行业如电动车、智能家电、5G 手机、可穿戴设备、家用医疗器械（如电子血压计）等，随着5G 建设推进，“通信设施——终端设备更新——内容应用增长”链条带动下，科技周期开启，新兴智能消费品的渗透率有望持续提升。在传统家庭设备型消费品种中，更新周期将至的细分行业有：乘用车、空调、冰箱、集成灶、品牌家具。
企业效率工具：渗透率——适配需求，自主率——生态进化
根据后文中数据，渗透率较低行业（低于50%）：工业机器人、高档数控机床、传感器、智能分拣、
电动叉车、工业软件、产业互联网等；自主率较低行业（低于50%）：工业机器人（中上游）、传感器、电动叉车、工业软件、产业互联网；特别的，工业机器人、高档数控机床、传感器、智能分拣、电动叉车、工业软件渗透率提升空间较大。
投资
分配、流
通海外消费
市场升通
国际循环
消费端：家庭设备型消费品的渗透率、自主率、更新周期
中国总体：家庭设备型消费品的渗透率对比
根据2019年统计局口径数据，按照城市与农村的渗透率，主要家庭耐用消费品可分为三类，1）城市与农村家庭渗透率均接近或超过100%（完全渗透）的品种，包括洗衣机、冰箱、彩电、移动电话；2）
城市家庭完全渗透，但农村家庭渗透率尚不足80%的品种，包括空调、热水器；3）城市家庭与农村家庭渗透率均不足80%的品种，包括家用汽车、计算机、微波炉、油烟机。
从历史渗透率变化趋势来看，08年以来家庭耐用消费品增长最为迅速的品类为移动电话、城镇与农村家庭亦有所差异，除移动电话外，城镇家庭家用汽车渗透率提升较高，农村家庭的空调、冰箱、洗衣机等白电渗透率提升较快。
出行设备：豪华车/电动车渗透率领先，传统车/电动车处在更新周期
渗透率：整体与人均GDP匹配，豪华车份额、电动车渗透率高于全球平均。根据世界银
行与世界汽车组织（OICA）数据推算，2019年中国机动车千人保有量约为177辆，与中
国2019年人均名义GDP水平基本匹配，美国、亚太发达、西欧市场的千人保有量均在
500辆左右或以上。结构上，1）中国豪华车市场份额高于全球平均水平，根据宝马公司
2020年投资者关系文稿（BMW Group Investor Presentation），2019年中国豪华车市场
份额达到13.8%，在主要经济体中位居第四，仅次于德国（27%）、英国（26%）、西班牙
（14.0%），高于美国（12%）、韩国（10%）、日本（5%）与世界平均水平（11%）；2）
中国电动车渗透率亦高于全球平均水平，根据IEA与中汽协数据，2019年中国千人电动
车保有量为2.17辆，远高于全球平均水平（0.22辆）与亚太发达市场（1.20辆），但低
于美国（4.41辆）与西欧（3.58辆），北欧三国（挪威、荷兰、瑞典）电动车渗透率居全
球前三，分别达到每千人62、13、7.9辆。
注：气泡大小表示人口
豫公网安备41160202000603
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